Call Iron Condor หรือบางตำราอาจเรียก Call Iron Condor Spread
หรือ Long Call Iron Condor หรือ Long Call Condor

เป็นการ long call strike ต่ำ จำนวน 1 สัญญา
และ short call strike สูงกว่า จำนวน 1 สัญญา
และ short call strike สูงกว่า จำนวน 1 สัญญา
และ long call strike สูงกว่า จำนวน 1 สัญญา
ใน series เดียวกัน
โดย กำไร และขาดทุนจะจำกัดทั้งคู่

เป็นการเทรดในมุมมองว่าตลาดน่าจะ sideways


สมมติ long s50u18c1075 (lc1075) 1 สัญญา ที่ premium 44
และ short s50u18c1100 (sc1100) 1 สัญญา ที่ premium 28
และ short s50u18c1125 (sc1125) 1 สัญญา ที่ premium 14
และ long s50u18c1150 (lc1150) 1 สัญญา ที่ premium 7
เส้นสีแดง คือ lc1075
เส้นสีเขียว คือ sc1100
เส้นสีน้ำเงิน คือ sc1125
เส้นสีน้ำตาล คือ lc1150
เส้นสีดำ คือ lc1075 + sc1100 + sc1125 + lc1150 คือ call iron condor

จุดต่ำสุด คือ จุดที่ขาดทุนมากสุด เท่ากับ
ผลต่างค่า premium ที่จ่าย - ที่รับ
= (44 + 7) - (28 + 14) = 9 จุด

จุดสูงสุด คือ จุดที่กำไรมากสุด เท่ากับ
(strike สูงสุด - strike ถัดมา) - ผลต่างค่า premium ที่จ่าย - ที่รับ
= (1150 - 1125) - ((44 + 7) - (28 + 14)) = 25 - 9 = 16 จุด

จุดเท่าทุน (Break-Even Point) คือ จุดที่เส้นกราฟตัดแกน X (Y = 0)
ด้านขาขึ้น เท่ากับ long call strike สูงสุด - (ผลต่างค่า premium ที่จ่าย - ที่รับ)
= 1150 - ((44 + 7) - (28 + 14)) = 1150 - 9 = 1141
ด้านขาลง เท่ากับ long call strike ต่ำสุด + (ผลต่างค่า premium ที่จ่าย - ที่รับ)
= 1075 + ((44 + 7) - (28 + 14)) = 1075 + 9 = 1084

ถ้า set50 < 1084 จะเริ่มขาดทุนไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 = 1075 จะขาดทุนสูงสุด
ถ้า set50 < 1075 ลงไป จะขาดทุนคงที่
ถ้า set50 > 1084 จะเริ่มกำไรไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 > 1100 จะกำไรสูงสุด และคงที่ จนถึง 1125
ถ้า set50 > 1125 ขึ้นไป จะกำไรลดลงไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 > 1141 จะเริ่มขาดทุนไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 = 1150 จะขาดทุนสูงสุด
ถ้า set50 > 1150 ขึ้นไป จะขาดทุนคงที่

จากรูปกราฟ จะเห็นว่า คล้ายกราฟ iron condor
และคล้ายกราฟ bull call spread ด้านซ้าย รวมกับ bear call spread ด้านขวา

อธิบายได้ด้วย synthetic options

ตัวอย่าง
call iron condor = LC1075 + SC1100 + SC1125 + LC1150
= (LC1075 + SC1100) + (SC1125 + LC1150)
LC1075 + SC1100 ก็คือ bull call spread
SC1125 + LC1150 ก็คือ bear call spread
ดังนั้น call iron condor เท่ากับ bull call spread ด้านซ้าย รวมกับ bear call spread ด้านขวา

call iron condor = LC1075 + SC1100 + SC1125 + LC1150
จาก synthetic options จะได้ว่า
LC1075 = LP1075 + LF
SC1100 = SP1100 + SF
แทนค่า LC1075  และ SC1100 จะได้
= (LP1075 + LF) + (SP1100 + SF) + SC1125 + LC1150
= LP1075 + SP1100 + SC1125 + LC1150
ก็คือ iron condor นั่นเอง
ดังนั้น call iron condor เท่ากับ iron condor