Put Reverse Iron Condor หรือบางตำราอาจเรียก Put Reverse Iron Condor Spread
หรือ Short Put Iron Condor หรือ Short Put Condor

เป็นการ short put strike ต่ำ จำนวน 1 สัญญา
และ long put strike สูงกว่า จำนวน 1 สัญญา
และ long put strike สูงกว่า จำนวน 1 สัญญา
และ short put strike สูงกว่า จำนวน 1 สัญญา
ใน series เดียวกัน
โดย กำไร และขาดทุนจะจำกัดทั้งคู่

เป็นการเทรดในมุมมองว่าตลาดไม่น่าจะ sideways
ตลาดน่าจะผันผวนมากขึ้น
คาดว่าจะขึ้น หรือลงได้มาก


สมมติ short s50u18p1075 (sp1075) 1 สัญญา ที่ premium 6
และ long s50u18p1100 (lp1100) 1 สัญญา ที่ premium 11
และ long s50u18p1125 (lp1125) 1 สัญญา ที่ premium 20
และ short s50u18p1150 (sp1150) 1 สัญญา ที่ premium 36
เส้นสีแดง คือ sp1075
เส้นสีเขียว คือ lp1100
เส้นสีน้ำเงิน คือ lp1125
เส้นสีน้ำตาล คือ sp1150
เส้นสีดำ คือ sp1075 + lp1100 + lp1125 + sp1150 คือ put reverse iron condor

จุดสูงสุด คือ จุดที่กำไรมากสุด เท่ากับ
ผลต่างค่า premium ที่รับ - ที่จ่าย
= (6 + 36) - (11 + 20) = 11 จุด

จุดต่ำสุด คือ จุดที่ขาดทุนมากสุด เท่ากับ
(strike สูงสุด - strike ถัดมา) - (ผลต่างค่า premium ที่รับ - ที่จ่าย)
= (1150 - 1125) - ((6 + 36) - (11 + 20)) = 25 - 11 = 14 จุด

จุดเท่าทุน (Break-Even Point) คือ จุดที่เส้นกราฟตัดแกน X (Y = 0)
ด้านขาขึ้น เท่ากับ short put strike สูงสุด - (ผลต่างค่า premium ที่รับ - ที่จ่าย)
= 1150 - ((6 + 36) - (11 + 20)) = 1150 - 11 = 1139
ด้านขาลง เท่ากับ short put strike ต่ำสุด + (ผลต่างค่า premium ที่รับ - ที่จ่าย)
= 1075 + ((6 + 36) - (11 + 20)) = 1075 + 11 = 1086

ถ้า set50 < 1086 จะเริ่มกำไรไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 = 1075 จะกำไรสูงสุด
ถ้า set50 < 1075 ลงไป จะกำไรคงที่
ถ้า set50 > 1086 จะเริ่มขาดทุนไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 > 1100 จะขาดทุนสูงสุด และคงที่ จนถึง 1125
ถ้า set50 > 1125 ขึ้นไป จะขาดทุนลดลงไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 > 1139 จะเริ่มกำไรไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 = 1150 จะกำไรสูงสุด
ถ้า set50 > 1150 ขึ้นไป จะกำไรคงที่

จากรูปกราฟ จะเห็นว่า คล้ายกราฟ reverse iron condor
และคล้ายกราฟ bear put spread ด้านซ้าย รวมกับ bull put spread ด้านขวา

อธิบายได้ด้วย synthetic options

ตัวอย่าง
put reverse iron condor = SP1075 + LP1100 + LP1125 + SP1150
= (SP1075 + LP1100) + (LP1125 + SP1150)
SP1075 + LP1100 ก็คือ bear put spread
LP1125 + SP1150 ก็คือ bull put spread
ดังนั้น put reverse iron condor เท่ากับ bear put spread ด้านซ้าย รวมกับ bull put spread ด้านขวา

put reverse iron condor = SP1075 + LP1100 + LP1125 + SP1150
จาก synthetic options จะได้ว่า
LP1125 = LC1125 + SF
SP1150 = SC1150 + LF
แทนค่า LP1125 และ SP1150 จะได้
= SP1075 + LP1100 + (LC1125 + SF) + (SC1150 + LF)
= SP1075 + LP1100 + LC1125 + SC1150
ก็คือ reverse iron condor นั่นเอง
ดังนั้น กราฟ put reverse iron condor จึงเหมือนกับกราฟ reverse iron condor