Short Butterfly หรือบางตำราอาจเรียก Short Butterfly Spread

โดยทั่วไปจะแบ่งเป็น short call butterfly และ short put butterfly
ตามที่ได้เคยอธิบายรายละเอียดกลยุทธ์ทั้งคู่ไปแล้ว

ในทางปฏิบัติ เราสามารถทำ short butterfly ได้หลายวิธีมาก
โดยใช้ synthetic options มาใช้แปลงแต่ละสัญญาไปๆ มาๆ
LC = LP + LF
LP = LC + SF
SC = SP + SF
SP = SC + LF


ตัวอย่าง ทำ short butterfy ให้ตรงกลางอยู่ที่ 1125

วิธีที่ทำได้โดย ใช้ options (ไม่ต้องใช้ futures)
1. SC1100 + LC1125*2 + SC1150
2. SP1100 + LP1125*2 + SP1150
3. SP1100 + LC1125 + LP1125 + SC1150
4. SC1100 + LC1125 + LP1125 + SP1150

วิธีที่ทำได้โดย ใช้ options ร่วมกับ futures
5. SP1100 + LC1125 + LP1125 + SP1150 + SF
6. SC1100 + LC1125 + LP1125 + SC1150 + LF
7. SP1100 + LP1125*2 + SC1150 + LF
8. SC1100 + LP1125*2 + SP1150 + LF
9. SC1100 + LP1125*2 + SC1150 + LF*2
10. SC1100 + LC1125*2 + SP1150 + SF
11. SP1100 + LC1125*2 + SC1150 + SF
12. SP1100 + LC1125*2 + SP1150 + SF*2