สวัสดีครับทุกท่าน
บริษัท ที่มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นสูง
มักจะเป็นที่ต้องการของนักลงทุน
ROE > 15 โดยเฉลี่ย
ถ้าราคาถูก ใครก็อยากได้

แต่สำหรับผู้บริหารนั้น
การรักษา ROE ให้สูงตลอดนั้น
ไม่ใช่เรื่องง่าย
แม้จะปันผลเพื่อลด ส่วนผู้ถือหุ้น
หรือ กู้เงินมาสร้างกำไรให้มากขึ้น
เมื่อสินทรัพย์สูงขึ้น มันจึงยากขึ้นเรื่อยๆ

ถ้าดูจากงบดุลของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์
ในระดับ พันล้าน
บริษัทเหล่านี้ ยังสามารถใช้ความได้เปรียบทางธุรกิจ
เพิ่มกำไรต่อไปได้

แต่ในระดับ หมื่นล้าน บาทขึ้นไป
ความได้เปรียบทางธุรกิจ อาจไม่เพียงพอ
การจะทำผลตอบแทน เพิ่มขึ้นจากจุดนี้
บริษัทต้องมีความได้เปรียบมากจริงๆ
และยังต้องป้องกันการเข้าตลาดของคู่แข่งขันอีกด้วย

ทางเลือกหนึ่งของผู้บริหาร คือ
การใช้ประโยชน์จากนโยบายรัฐ
เช่น สินเชื่อรถยนต์ ที่ก่อนหน้านี้ไม่มีการควบคุม
การจะทำผลตอบแทนการลงทุน 30-40 เท่า
ทำได้ไม่ยาก
พอรัฐเข้ามาควบคุม
การทำกำไรเท่าเดิม กลายเป็นเรื่องยากทันที

ความหวังของผู้บริหาร
บริษัทที่มีสินทรัพย์สูงมากคือ
การที่รัฐไม่ออกนโยบาย กีดกันการทำกำไร
หรือ ถ้าจะให้ดี คือ รัฐป้องกันคู่แข่งขัน
เปิดทางบริษัทในการสร้างกำไร ให้มากยิ่งขึ้นไป

ซึ่งทางหนึ่งที่ทำได้ก็คือ...
... การเข้าสู่การเมือง ...


ไม่ซื้อ... ไม่ขาดทุน