สวัสดีครับ ผมมีข้อมูลมาแบ่งปันเพื่อนที่น้องนักลงทุนทุกท่านน่ะครับ ผมอยากจะแบ่งกันการสรุปเนื้อหาของผม ขอฝากตัวด้วยนะครับ

เนื่องจากผมอัพโหลดรูปไม่เป็น หากใครอยากเห็นแบบมีรูปด้วย ข้อมูลเต็มจะอยู่ในลิ้งนี้น่ะครับ  
https://www.facebook.com/notes/investdiary-แบ่งปันความรู้การลงทุน/pb-ขนมปัง-farm-house/847214188747163

======================================================================
======================================================================

หุ้นผู้ชนะในทศวรรตที่ผ่านมาก็มีหลายตัว บริษัท PB ก็ถือว่าเป็นหนึ่งในนั้น บริษัทที่ผลิตขนมปังที่เรากินกันอยู่ทุกวันชื่อ Farm house แต่บริษัทก็ไม่ได้แค่ขายขนมปัง Farm house อย่างเดียวเท่านั้น บริษัทยังมีผลิตภัณฑ์หลากหลายมาก เรียกได้ว่า เรากินมันทุกวันโดยไม่รู้ตัวเลยทีเดียว

ข้อมูลทั่วไป

บริษัท เพรซิเดนซ์ เบเกอรี่ เกิดมาตั้งแต่ปี 2523
บริษัทนั้นมีธุรกิจหลากหลาย มีทั้งหมด 4 ประเภทด้วยกัน
ผลิตและค้าส่งผลิตภัณฑ์ในแบรนด์ Farm house
ผลิตและค้าปลีกสินค้าภายใต้แบรนด์ตัวเอง ลงท้ายด้วย By farm house
เป็น supplier ให้ร้านอาหารดังๆทั่วประเทศ
ส่งออกสินค้าแช่แข็ง

ขนมปังที่เป็น supplier ให้ร้านอาหารต่างๆ

ซึ่งบริษัทนั้นมีการเติบโตขึ้นทุกปี เป็นผลมาจากการที่บริษัทสามารถเป็นผู้นำอันดับ 1 ภายในประเทศได้ แต่ที่นี่บริษัทก็มีปัญหาการแข่งขันอยู่อย่างนึงก็คือ บริษัทต้องค้าส่งให้ร้านค้าที่ก็มีขนมปังเป็นของตัวเอง (ไม่ขอเอ่ยนาม แต่ทุกคนน่าจะรู้ดี) ซึ่งขนมปัง Farm house ก็ต้องไปสู้เพื่อแย่งชั้นวางสินค้า ซึ่งบริษัทเสียเปรียบตรงนี้ แต่บริษัทก็พิสูจย์แล้วว่าไม่เป็นปัญหา บริษัทมีผลิตภัณฑ์ที่ดีและมีคุณภาพ โดยที่ลูกค้านั้นมีความชื่นชอบ ขนมปังยี่ห้ออื่นไม่สามารถแข่งตรงนี้ได้ โดยที่บริษัทก็ยังคงการเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง

การเป็น supplier ให้ร้านอาหาร ก็ดูเหมือนบริษัทก็จะเป็นผู้ชนะอีกเหมือนกัน โดยบริษัทสามารถสร้างความไว้ใจให้ supplier ชื่อดังทั่วประเทศได้ เช่น McDonald, KFC, Burger kings, Chester grill Santa fe’, Fuji, Mos burger, A&W, Pizza hut, The pizza company, Dairy queen, Narai pizzaria. เรียกได้ว่าเราอาจจะกินขนมปังของเจ้านี้ทุกวันโดยแทบไม่รู้ตัวเลย

สัดส่วนรายได้ส่วนใหญ่ก็มาจาก Farm house โดยส่วนใหญ่ก็คือขนมปังแผ่น ส่วนรายได้รองลงมาก็คือ การเป็น supply ให้ร้านอาหาร โดยที่รวมแล้วบริษัทเติบโตขึ้นในอัตราที่น่าพอใจทีเดียว

ความเสี่ยงบริษัท ก็มีเรื่องของราคาวัตถุดิบ ซึ่งบริษัทก็จัดการตรงนี้อยู่แล้วทั้งการซื้อจากหลายๆผู้ผลิต
ความเสี่ยงจากการที่ผลิตภัณฑ์มีอายุสั้นนั้น บริษัทก็มีการคำนวนความต้องการสินค้าของลูกค้า ทำให้สามารถผลิตปริมาณได้ตรงความต้องการ
PB นั้นดูแล้วเป็นผู้ชนะอย่างยั่งยืนได้แน่นอน อนาคตอีกสิบ ยี่สิบปี เราก็ยังกินขนมปังกันเนอะ หรือเราจะไม่กินแล้วก็แล้วแต่ 555

=================

งบการเงินของบริษัท

รายได้ของบริษัท

รายได้โตขึ้น อาจจะโตไม่เท่าบริษัทเติบโต แต่แบบนี้ผมก็ถือว่าเป็นบริษัทแข็งแกร่ง(มากกก) เศรษฐกิจดีไม่ดีคนก็กินขนมปัง ยิ่งเศรษฐกิจไม่ดี คนยิ่งกินขนมปังมากขึ้นด้วย กำไรขั้นต้นก็ยังสามารถคงอัตราส่วนไว้ได้ดีไม่แกว่ง โดยรายได้ส่วนใหญ่ก็มาจากอย่างที่บอกไปข้างต้นก็คือ ขนมปัง Farm house ประมาณ 90%

บริษัทนั้นยอดขายโต และกำไรสุทธิก็โตตามเป็นเงาตามตัวเลยทีเดียว ยิ่งบริษัทใหญ่มาก ยิ่งมี Economy of scale มาก จากการซื้อวัตถุดิบจำนวนมากจะได้ผลประโยชน์อื่นๆตามมา การมีการบริหารขนส่งที่ยิ่งส่งมากจะยิ่งคุ้มทุน และอีกหลายๆอย่าง

ฐานะทางการเงิน

บริษัทนั้นก็สามารถทบเงินสดขึ้นทุกๆปี สภาพคล่องนั้นดีมาก ถึงแม้ยอดขายจะโต แต่สามารถควบคุมสินค้าคงคลังได้ดี ไม่เพิ่มเท่าไหร่เลย สินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่จะเป็นเงินสดกับเงินลงทุนระยะสั้นมากกว่า
ส่วนสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนนั้นบริษัทส่วนใหญ่จะเป็นโรงงาน แต่มีบรรทัดนึงที่น่าสนใจ

ดูเหมือนว่าบริษัทยังนำเงินไปลงทุนระยะยาวอีกด้วย

หนี้สินของบริษัทก็ไม่ได้เพิ่มมากเมื่อเทียบกับส่วนอื่นๆ โดยส่วนใหญ่หนี้สินเป็นหนี้สินหมุนเวียน หรือก็คือเป็นส่วนของเจ้าหนี้การค้านั้นเอง
ส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นก็มีการทบขึ้นทุกปี ส่วนใหญ่ก็จะมาจากกระแสเงินสดจากกำไร
เมื่อดูอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนแล้ว ถือว่าเป็นหุ้นที่ไม่มีทางเจ๊งเลย หนี้สินก็สามารถหักกลบตัวรายรับเพียงครึ่งปีเท่านั้น

กระแสเงินสด

มั่นใจได้ว่ากำไรนั้นมีคุณภาพ สมแล้วที่เป็นผู้ชนะ กระแสเงินสดดีมาโดยตลอด

อัตราส่วนต่างๆ

อัตราการทำกำไรงามขึ้นทุกปี ROE สามารถคงไว้ที่ราวๆ 25% เงินสดหมุนเวียนเพียงแค่ 26 วัน จะมีอะไรงบการเงินดีไปกว่านี้อีก 5555 เห็นแบบนี้แล้วอยากที่จะซื้อบริษัทไว้ในพอทจริงๆ แต่เสียดายครับ พอดีผมมารู้จักมันช้าไปหน่อย
บริษัทนั้นเป็นหนึ่งในบริษัทที่ วอเร็น บัฟเฟต ต้องชื่นชอบแน่ๆเลย เป็นผู้ชนะที่แท้จริงซึ่งถึงต่อให้ไม่รู้จักบริษัท แต่ดูอัตราส่วนการเงินต่างๆก็สามารถบอกได้ งบการเงินของบริษัทที่ยอดเยี่ยมนั้น อัตราส่วนต่างๆจะอยู่ในระยะสูง มีมาตรฐาน แล้วก็ไม่ขึ้นลงเท่าไหร่ ถ้าใครชื่นชอบหุ้นแข็งแกร่ง PB ถ้าว่าเป็นตัวเลือกอันดับแรกๆที่ควรจับตา แต่ว่าจะซื้อด้วยราคาไหน เพื่อนๆคงต้องไปดูอีกๆ

ที่มา https://www.facebook.com/investdiary