เห็นคนแนะนำว่าถ้าอยากเก่งเศรษฐศาสตร์แล้วให้ไปดูรายการเศรษฐกิจ ผมเปิดไปดูแล้วแอบเศร้าใจนิดๆตอนฟังเรื่อง "ถ้าอัตราดอกเบี้ยลดลงแล้วอัตราแลกเปลี่ยนจะอ่อนค่า" ก็เลยอยากเขียนเรื่องราวที่ผมคิดว่าถูกต้องขึ้นมาอีกนิด

จริงๆแล้วอัตราดอกเบี้ยมีสองส่วนคือ อัดราดอกเบี้ยที่แท้จริงกับอัตราเงินเฟ้อ
nominal interest rate = real interest rate + inflation

ถ้าอัตราดอกเบี้ยลดลงเพราะ อัดราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง
>> Real return ของสินทรัพย์สกุลเงินบาทลดลง ทำให้เงินไหลออกไปหาแหล่งลงทุนอื่นๆที่เสนอผลตอบแทนสูงขึ้น และเงินบาทอ่อนค่า


ถ้าอัตราดอกเบี้ยลดลงเพราะ เงินเฟ้อลดลง
>> ในระยะยาวอัตราแลกเปลี่ยนจะแข็งค่าขึ้น ทำให้คนคาดการณ์ว่ามูลค่าของเงินบาทในอนาคตจะมากขึ้นและรีบเก็งกำไรด้วยการซื้อเงินบาทตอนนี้ สุดท้ายเงินบาทจึงแข็งค่าทันที

ประเด็นที่จะสื่อคือ สองปัจจัยให้ผลที่ตรงข้ามกัน การจะสรุปว่าความสัมพันธ์ของ อัตราดอกเบี้ย กับ อัตราแลกเปลี่ยน เป็นอย่างไรต้องดูเหตุผลประกอบด้วย