Bearish Split Strike Synthetic หรือ บางตำราเรียกว่า Synthetic Short Futures
เป็นการ long put OTM และ short call OTM series เดียวกัน และจำนวนเท่ากัน
โดย กำไร และขาดทุน ไม่จำกัดทั้ง 2 ฝั่ง
ขึ้นกับว่า set50 จะขึ้น หรือลงไปได้มากแค่ไหนจนถึงวันหมดอายุ

เป็นการเทรดในมุมมองขาลง แต่อาจจะ sideways ได้สักพัก
โดยให้ผลคล้ายกับการ short futures
แต่ต่างกันตรง bearish split จะมีช่วงที่ผลกำไรขาดทุนคงที่
ตรงระหว่าง strike ของ call กับ put

ใช้ในการแก้พอร์ต เพื่อป้องกันพอร์ตเสียหาย

ข้อดี คือ จุดขาดทุนอยู่ห่างจากการ short futures ตรงๆ มาก
ทำให้หลังจากทำ bearish split ไปแล้ว
set50 เกิดมีการ sideways ขึ้นลงแถวๆ นั้น
เราอาจไม่ต้องทำอะไรได้สักระยะ เพราะเป็นช่วงกำไรขาดทุนคงที่อยู่แล้ว
ต่างกับการ short futures ตรงๆ ซึ่งถ้า set50 แกว่งขึ้นไป เราจะขาดทุนทันที
ถ้าเราไป stop loss แล้ว set50 กลับลงมาอีก
แล้วก็ต้อง short futures ใหม่อีกครั้ง
ซึ่งอาจจะเกิดวนไปวนมาหลายครั้งก็ได้ ทำให้ loss ไปได้เรื่อยๆ

ข้อเสีย คือ จุดเริ่มกำไรจะอยู่ไกลกว่า short futures ตรงๆ มาก
ทำให้กำไรจะช้ากว่าการ short futures ตรงๆ


สมมติ short s50u18c1150 (sc1150) 1 สัญญา ที่ premium 6
และ long s50u18p1025 (lp1025) 1 สัญญา ที่ premium 6
เส้นสีแดง คือ sc1150
เส้นสีเขียว คือ lp1025
เส้นสีดำ คือ sc1150 + lp1025 คือ bearish split

ถ้า set50 < 1025 จะเริ่มกำไรไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 > 1150 จะเริ่มขาดทุนไปเรื่อยๆ
เนื่องจาก premium ที่ได้จาก sc1150 เท่ากับที่จ่ายไปให้ lp1025 พอดี
ทำให้ช่วง 1025 < set50 < 1150 จะเท่าทุนพอดี
แต่ถ้า premium ที่รับ กับจ่ายไปไม่เท่ากัน
ค่ากำไร หรือขาดทุนคงที่ในช่วง 1025 ถึง 1150 จะเท่ากับผลต่างของ premium นั้น