Copy มาจากส่วนหนึ่งใน web thaivi.org ที่ post เมื่อ 21 สค 2560 ครับ
WHAUP
ลักษณะธุรกิจ
1. ธุรกิจเกี่ยวกับน้ำในนิคมอุตสาหกรรมของ WHA ซึ่งได้แก่การจำหน่ายน้ำอุตสาหกรรมและบริหารจัดการน้ำเสียจากโรงงานอุตสาหกรรม
2. ธุรกิจการลงทุนในโรงไฟฟ้า โดยมีโรงไฟฟ้าที่ COD ตามสัดส่วนการถือหุ้นแล้วทั้งสิ้น ณ สิ้นไตรมาส 2 (30 มิย 2560) ที่ 380 Equity MW
การวิเคราะห์ธุรกิจ
1. ธุรกิจเกี่ยวกับการผลิตและจำหน่ายน้ำอุตสาหกรรมและการบำบัดน้ำเสียภายในนิคมเหมราช/WHA เปรียบเสมือนกับเป็นธุรกิจผูกขาดในพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมของ WHA หรือเหมราช ซึ่งที่ผ่านมามีรายได้เติบโตทุกปี จากปริมาณจำหน่ายน้ำที่เพิ่มขึ้นระหว่างปี 2012-2016 เฉลี่ยปีละ 4.3% และสามารถปรับราคาขายได้ในบางปี โดยมีการปรับราคาเฉลี่ยในช่วง 2012-2017 เฉลี่ยปีละ 2.7% (ข้อมูลจาก Oppday Q2/2017 ของ WHA)
2. ธุรกิจไฟฟ้า มีความหลากหลายทั้ง IPP, SPP และ VSPP รวมถึง Solar Roof เนื่องจากมีฐานลูกค้าที่เป็นโรงงานอุตสาหกรรมและการไฟฟ้า จึงทำให้มีอำนาจการต่อรองและร่วมมือกับผู้สร้างโรงไฟฟ้าเพื่อที่จะถือหุ้นร่วมกันในการสร้างโรงไฟฟ้าในพื้นที่นิคม เพื่อจ่ายไฟให้กับการไฟฟ้าและลูกค้าภายในนิคมฯ ซึ่งปัจจุบันบริษัทมีการร่วมมือกับ Glow, Gulf, BGRIM และ Gunkul
การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน
ผลการดำเนินงานช่วง 6 เดือนแรกของปี 2560 เท่ากับ 973 ล้านบาท โดยมีรายละเอียดแต่ละไตรมาส ดังนี้
ผลการดำเนินงานจากไตรมาสที่ 1/2560 เท่ากับ 273 ล้านบาท โดยไตรมาสนี้บริษัทมีส่วนแบ่งรายได้จากโรงไฟฟ้า Gheco-1 น้อย เพราะว่ามีการหยุดซ่อมบำรุงไปประมาณ 35 วัน
ผลการดำเนินงานในไตรมาสที่ 2/2560 มีผลกำไรทั้งสิ้น 700 ล้านบาท ซึ่งโรงไฟฟ้า Gheco-1 สามารถกลับมาผลิตไฟได้ตามปกติ แต่ว่ามีกำไรพิเศษจากเงินประกันประมาณ 100 ล้านบาท และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนอีก 100 ล้านบาท ดังนั้นกำไรจากการขายน้ำ และส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้า ซึ่งเป็นกำไรปกติของไตรมาส 2 จะประมาณ 500 ล้านบาท
ดังนั้นหากประเมินคร่าว ๆ ด้วยกำไรที่เกิดขึ้นแล้วในครึ่งปีแรกบวกกับการใช้กำไรปกติของไตรมาส 2 เป็นฐานกำไรของไตรมาส 3 และ 4 ก็จะทำให้ทราบประมาณการคร่าว ๆ ของกำไรปี 2017 แต่ความจริงแล้วไตรมาส 3 และ ไตรมาส 4 จะมีกำไรเพิ่มเติมจากโรงไฟฟ้าที่ COD เพิ่มเติมในปีนี้
จำนวนหุ้นทั้งหมด 3,825 ล้านหุ้นที่ Par 1 บาท
Financial Ratios
PE ปี 2017 ณ ระดับราคาที่ 6.35 บาท จะอยู่ที่ประมาณ 12 เท่า โดยคำนวณจากกำไรคร่าว ๆ โดยใช้กำไรจากไตรมาส 2 มาเป็นฐานของไตรมาส 3 และ ไตรมาส 4
PB ปัจจุบันอยู่ที่ 2.11 เท่า
D/E อยู่ที่ 0.76 เท่า
Net interest bearing debt/Equity Ratio
Whaup
WHAUP
ลักษณะธุรกิจ
1. ธุรกิจเกี่ยวกับน้ำในนิคมอุตสาหกรรมของ WHA ซึ่งได้แก่การจำหน่ายน้ำอุตสาหกรรมและบริหารจัดการน้ำเสียจากโรงงานอุตสาหกรรม
2. ธุรกิจการลงทุนในโรงไฟฟ้า โดยมีโรงไฟฟ้าที่ COD ตามสัดส่วนการถือหุ้นแล้วทั้งสิ้น ณ สิ้นไตรมาส 2 (30 มิย 2560) ที่ 380 Equity MW
การวิเคราะห์ธุรกิจ
1. ธุรกิจเกี่ยวกับการผลิตและจำหน่ายน้ำอุตสาหกรรมและการบำบัดน้ำเสียภายในนิคมเหมราช/WHA เปรียบเสมือนกับเป็นธุรกิจผูกขาดในพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมของ WHA หรือเหมราช ซึ่งที่ผ่านมามีรายได้เติบโตทุกปี จากปริมาณจำหน่ายน้ำที่เพิ่มขึ้นระหว่างปี 2012-2016 เฉลี่ยปีละ 4.3% และสามารถปรับราคาขายได้ในบางปี โดยมีการปรับราคาเฉลี่ยในช่วง 2012-2017 เฉลี่ยปีละ 2.7% (ข้อมูลจาก Oppday Q2/2017 ของ WHA)
2. ธุรกิจไฟฟ้า มีความหลากหลายทั้ง IPP, SPP และ VSPP รวมถึง Solar Roof เนื่องจากมีฐานลูกค้าที่เป็นโรงงานอุตสาหกรรมและการไฟฟ้า จึงทำให้มีอำนาจการต่อรองและร่วมมือกับผู้สร้างโรงไฟฟ้าเพื่อที่จะถือหุ้นร่วมกันในการสร้างโรงไฟฟ้าในพื้นที่นิคม เพื่อจ่ายไฟให้กับการไฟฟ้าและลูกค้าภายในนิคมฯ ซึ่งปัจจุบันบริษัทมีการร่วมมือกับ Glow, Gulf, BGRIM และ Gunkul
การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน
ผลการดำเนินงานช่วง 6 เดือนแรกของปี 2560 เท่ากับ 973 ล้านบาท โดยมีรายละเอียดแต่ละไตรมาส ดังนี้
ผลการดำเนินงานจากไตรมาสที่ 1/2560 เท่ากับ 273 ล้านบาท โดยไตรมาสนี้บริษัทมีส่วนแบ่งรายได้จากโรงไฟฟ้า Gheco-1 น้อย เพราะว่ามีการหยุดซ่อมบำรุงไปประมาณ 35 วัน
ผลการดำเนินงานในไตรมาสที่ 2/2560 มีผลกำไรทั้งสิ้น 700 ล้านบาท ซึ่งโรงไฟฟ้า Gheco-1 สามารถกลับมาผลิตไฟได้ตามปกติ แต่ว่ามีกำไรพิเศษจากเงินประกันประมาณ 100 ล้านบาท และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนอีก 100 ล้านบาท ดังนั้นกำไรจากการขายน้ำ และส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้า ซึ่งเป็นกำไรปกติของไตรมาส 2 จะประมาณ 500 ล้านบาท
ดังนั้นหากประเมินคร่าว ๆ ด้วยกำไรที่เกิดขึ้นแล้วในครึ่งปีแรกบวกกับการใช้กำไรปกติของไตรมาส 2 เป็นฐานกำไรของไตรมาส 3 และ 4 ก็จะทำให้ทราบประมาณการคร่าว ๆ ของกำไรปี 2017 แต่ความจริงแล้วไตรมาส 3 และ ไตรมาส 4 จะมีกำไรเพิ่มเติมจากโรงไฟฟ้าที่ COD เพิ่มเติมในปีนี้
จำนวนหุ้นทั้งหมด 3,825 ล้านหุ้นที่ Par 1 บาท
Financial Ratios
PE ปี 2017 ณ ระดับราคาที่ 6.35 บาท จะอยู่ที่ประมาณ 12 เท่า โดยคำนวณจากกำไรคร่าว ๆ โดยใช้กำไรจากไตรมาส 2 มาเป็นฐานของไตรมาส 3 และ ไตรมาส 4
PB ปัจจุบันอยู่ที่ 2.11 เท่า
D/E อยู่ที่ 0.76 เท่า
Net interest bearing debt/Equity Ratio