สวัสดีครับ ผมมีข้อมูลมาแบ่งปันเพื่อนที่น้องนักลงทุนทุกท่านน่ะครับ ผมอยากจะแบ่งกันการสรุปเนื้อหาของผม ขอฝากตัวด้วยนะครับ

เนื่องจากผมอัพโหลดรูปไม่เป็น หากใครอยากเห็นแบบมีรูปด้วย ข้อมูลเต็มจะอยู่ในลิ้งนี้น่ะครับ อมยิ้ม07อมยิ้ม07อมยิ้ม07อมยิ้ม07
https://www.facebook.com/notes/investdiary-แบ่งปันความรู้การลงทุน/tkn-กับการโตต่างประเทศ/867973916671190

บริษัทนี้ถือว่าเป็นบริษัทที่อนาคตดีมากๆบริษัทนึง แต่อนาคตดีที่ว่าผมคิดว่าน่าจะเพราะว่าผู้บริหารวัยรุ่นพันล้านที่มีไอเดียใหม่ๆเสมอเพราะว่ายังเป็นหนุ่มไฟแรง และแน่นอนว่าเป็นหุ้นที่ร้อนแรงมากในตลาดตอนนี้ แต่ความร้อนแรงนั้นจริงๆแล้วก็มาพร้อมกับกำไรและการเติบโตที่ดีใช้ได้ ผมเชื่อว่าการโตต่างประเทศของเถ้าแก่น้อยเป็นอะไรที่น่าสนใจมากๆว่าจะไปได้ขนาดไหน

ข้อมูลทั่วไป

บริษัท เถ้าแก่น้อย ฟู๊ดแอนด์มาร์เก็ตติ้ง จำกัด
บริษัทผลิตและจำหน่ายสาหร่ายตราเถ้าแก่น้อยและข้าวโพดเถ้าแก่ป๊อบ
เป้าหมายของบริษัทคือเป็นแบรนด์ระดับโลก น่าจะอารมณ์กระทิงแดงที่เป็นแบรนด์ที่ทั่วโลกรู้จัก ซึ่งถือว่าเป็นเป้าที่ใหญ่มากกว่าหลายๆบริษัทในประเทศไทย แต่โปรดักนั้นก็เอื้อต่อการกระจายทั่วโลกได้เหมือนกัน
บริษัทย่อย 3 แห่ง
TKN RF ร้านจำหน่ายขนม เถ้าแก่น้อยแลนด์
NCP ซื้อบริษัทมาเพื่อทำธุรกิจผงปรุงรส​
WMI ซื้อบริษัทมาเพื่อสร้างรายได้เพื่อเติมจากการซื้อมาขายไปขนมอื่นๆ

รายได้หลักนั้นแน่นอนคงจะมาจากสาหร่าย

สาหร่ายทอดที่เรากินกันทุกวันนั้นก็เริ่มเติบโตช้าลงเพราะว่าตลาดคงจะเริ่มอิ่มตัว แต่ที่โตขึ้นมาคือสาหร่ายย่าง ส่วนผลิตภัณฑ์อื่นผมก็ว่าอร่อยน่ะแต่ทำไมถึงไม่โตไม่แน่ใจ
ตลาดประเทศไทยนั้นดูจะอิ่มตัวมากๆสำหรับสาหร่ายซึ่งไม่มีการเติบโตเลย ที่โตมหาศาลคือจีนซึ่งอนาคตก็ยังมีศักยภาพอีกเยอะมาก ส่วนประเทศอื่นนั้นก็ยังดูไม่ค่อยจะโตเท่าไหร่ ไม่แน่ใจเพราะว่าการกินไม่เหมือนกันไม่ถูกปากหรือทำการตลาดไม่ค่อยดี
การแข่งขันในบ้านเรานั้นก็คิดว่าค่อนข้างมีหลายเจ้าพยายามทำตลาด แต่ว่าเถ้าแก่น้อยก็ยังครองตลาดอยู่โดยสังเกตุจากชั้นวางของเถ้าแก่น้อยที่จะมีพื้นที่มากกว่าคนอื่น  สำหรับผู้บริโภคนั้นก็คิดว่ามี Brand loyalty มากกว่ายี่ห้ออื่น ตรงนี้น่าจะเป็นจุดแข็งของบริษัท

ตลาดขนมนั้นถือว่าใหญ่และโตขึ้นทุกปี บริษัทต้องเข้าไปกินส่วนแบ่งแต่ว่ายังไงเจ้าตลาดก็จะยังเป็นพวกขนมอบกรอบหรือมันฝรั่ง
การแข่งขันด้านราคาอาจจะเกิดขึ้นได้ยากเพราะว่าเป็นราคามาตรฐานของขนม 1 ห้อ
บริษัทไม่จำเป็นต้องลงทุนในเครื่องจักรเพื่อให้สามารถแข่งขันในตลาดได้
บริษัทขายสินค้าผ่านช่องทาง 4 แบบ
Modern trade
Distributor อื่นๆเช่น Watson, Major
ร้านค้าปลีกดั่งเดิม
เถ้าแก่น้อยแลนด์

ความเสี่ยง
เนื่องจากมีรายได้มาจากสาหร่ายทั้งหมด หากนำเข้ามีปัญหา หรือราคาสาหร่ายสูงขึ้น ทำให้มีผลกระทบต่อรายได้แน่นอน ซึ่งบริษัทต้องหาทางลดความเสี่ยงตรงนี้ลง
หากเทรดกินสาหร่ายเปลี่ยนอาจจะทำให้บริษัทแย่ได้เลย

งบการเงิน

รายได้

รายได้เติบโตขึ้นต่อเนื่อง แต่ปีก่อนนั้นสดุดเพราะว่ามีเหตุการณ์หลายๆอย่างเกิดขึ้นในปีนั้น รวมกับยังไม่ได้บุกตลาดจีนและมียอดขายจากต่างประเทศลดลง แต่ปีที่ผ่านมาและปีนี้ยอดขายกลับมาเติบโตขึ้นและการทำกำไรนั้นก็จะค่อนข้างรักษาไว้ได้ในระดับที่ดี

การโตหลักๆจะมาจากประเทศจีนส่วนใหญ่ ส่วนในประเทศอื่นๆและประเทศไทยถือว่าไม่เติบโต

กำไรค่อนข้างโตมากมาจากต้นทุนที่ลดลงและยอดขายที่เพิ่มขึ้น

ฐานะทางการเงิน

บริษัทมีเงินสดมากขึ้นในปีล่าสุดเพราะว่าเข้าเพิ่มทุนในตลาด mai
สินค้าคงคลังถือว่าบริหารได้ดีมาก ยอดขายเพิ่ม แต่สินค้าคงเหลือไม่เพิ่มขึ้น การขายสินค้าเฉลี่ยทำได้ดีขึ้น
ลูกหนี้ก็สามารถบริหารได้ดี ยอดขายเพิ่มแต่มีลูกหนี้ลดลง การที่มียอดขายจากต่างประเทศมากขึ้นทำให้ลูกหนี้ลดลงเพราะว่าเครดิตเทอมจะสั้นกว่า

สินทรัพย์ที่เหลือเป็นโรงงาน ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ประมาณ 500 ล้าน
หนี้สินส่วนใหญ่เป็นเจ้าหนี้จากการนำเข้าสาหร่าย และเงินกู้ระยะสั้นระยะยาว เนื่องจากได้เงินทุนมาเพิ่มทำให้หนี้สินตรงนี้ดูไม่เป็นปัญหามาก
ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นมาจากการนำเข้าตลาดทุน

กระแสเงินสด

บริษัทมีเงินสดจากการดำเนินงานค่อนข้างดี
บริษัทมีการลงทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อขยายกำกลังการผลิตไม่ใช่เพราะต้องลงทุนเพื่อรักษาการแข่งขัน

อัตราส่วน

Cash cycle ค่อนข้างต่ำ ถือว่าเป็นธุรกิจที่เงินสดค่อนข้างดี มีระยะเวลาการเก็บหนี้และจ่ายหนี้ใกล้เคียงกัน ถือว่าเป็นบริษัทที่มีเงินสดไหลเข้ามาตลอด

อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 11% ROE 36% ถือว่าเป็นตัวเลขที่สูงมาก โดยเฉพาะ ROE ทั้งๆที่ได้รับทุนแต่ก็ยังอยู่ที่ 36% และจะดีไปกว่านี้ถ้ายังรักษาไว้ได้ไปอีก 2 - 3 ปี

โดยรวมแล้วถือว่าเป็นบริษัทที่ควรจะต้องลงทุน ทั้งมีผู้บริหารที่เก่งและมีความสามารถ มีการเติบโตที่ดีและงบการเงินก็ถือว่าดี แต่สิ่งที่ทำให้อาจจะไม่ควรลงทุนอาจจะเป็นเรื่องของอัตราการเก็งกำไรที่ค่อนข้างสูงและส่วนเผื่อความปลอดภัยที่แทบจะไม่เหลือ แต่ที่สำคัญก็ต้องดูว่าการเติบโตจีนนั้นจะยังไปได้อีกเท่าไหร่ เพราะว่าถ้าเทียบประเทศจีนทั้งประเทศแล้ว หากเจาะตลาดได้ ราคาปัจจุบันก็ยังถือว่าไม่แพงเลย และหากสามารถหาตลาดประเทศอื่นที่เจาะเข้าไปได้นั้นก็จะยิ่งดี ผลิตภัณฑ์สาหร่ายนั้นส่วนตัวรู้สึกว่าค่อนข้างเป็นสินค้าที่มีตลาดของข้างเจาะจง จึงทำให้ในไทยอาจจะเริ่มโตยาก แต่แบรนด์ในไทยนั้นถือว่าแข็งแกร่งมาก เชื่อว่าหากออกสินค้าออกมาใหม่ก็จะยังทำให้ได้รับความน่าเชื่อถือได้ในระดับที่ดี


ที่มา https://www.facebook.com/investdiary