บทความโดย : คุณชายมะนาว..กับหุ้นสายสีลม
เคยมีคนตั้งคำถามกับผมว่า “การที่เจ้าของซื้อหุ้นคืนเป็นเรื่องดีรึปล่าว??” ซึ่งผมก็ตอบไปว่า “เจ้าของซื้อหุ้นคืน..ก็ดีน่ะสิ!!” ก่อนที่จะพูดทิ้งท้ายต่อไปว่า “แต่จะว่าไปแล้วมันก็ไม่ได้ดีอะไรหรอกนะ” ฟังๆดูแล้วคำตอบของผมออกจะดูกวนๆไปสักนิด..ตกลงว่าไอ้ที่เจ้าของซื้อหุ้นคืนน่ะมันดีหรือไม่ดีกันแน่เนี่ย??
ถ้าจะว่ากันตามหลักการแล้วการที่เจ้าของกิจการซื้อหุ้นของกิจการกลับคืนมาถือว่าเป็นเรื่องที่ดีครับ เพราะว่าจะทำให้จำนวนผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิ์จะได้รับเงินปันผลมีจำนวนน้อยลง เนื่องจากหุ้นจำนวนหนึ่งได้ถูกซื้อคืนย้อนกลับไปสู่เจ้าของแล้ว จำนวนผู้ถือหุ้นน้อยลงแต่จำนวนเงินปันผลที่กิจการจะต้องจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นยังคงเท่าเดิม มันก็แน่นอนล่ะครับที่จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นที่จะได้รับมีมูลค่าที่สูงขึ้น…อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นก็จะทำให้ที่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย..ก็แหม!! ใครๆเขาก็อยากได้ผลตอบแทนที่สูงๆด้วยกันทั้งนั้นแหล่ะ..จริงมั๊ย??
แต่บางครั้งมันก็ไม่ใช่เรื่องดีเสมอไป ที่บอกอย่างนี้ก็เพราะว่า เราจะต้องไม่ลืมว่าการที่กิจการซื้อหุ้นของตัวเองคืน มันคือการเอาเงินสดไปซื้อหุ้นกลับคืนมา..จำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นแต่สภาพคล่องของกิจการจะต้องลดลง ซึ่งหากการซื้อหุ้นคืนนั้นไม่ได้อยู่ในสภาพที่สมดุล มันก็จะกลายเป็นว่ากิจการขาดสภาพคล่องเพราะเอาไปใช้จ่ายในสิ่งที่เกินความจำเป็น
เพราะฉะนั้นเมื่อเห็นเจ้าของซื้อหุ้นคืนมันจึงไม่ได้หมายความว่าจะต้องเป็นเรื่องที่ดีเสมอไป เมื่อเห็นเจ้าของซื้อหุ้นคืนเราจึงควรวิเคราะห์สถานการณ์พิจารณาไปตามเหตุการณ์ต่างๆดังนี้ครับ
1 ซื้อหุ้นคืน เพราะมีสภาพคล่องมากเกินไป
การซื้อหุ้นคืนในลักษณะนี้เป็นผลมาจากการที่กิจการมีเงินสดมาก ประมาณว่าทำอะไรก็รวยจนกิจการอยู่ตัวมีเงินมากจนจะทับตัวตายอยู่แล้ว หรือ ไม่ก็เจ้าของยังมึนๆงงๆอยู่ไม่รู้จะเอาเงินไปลงทุนทำอะไรดี?? หันซ้ายหันขวาก็สรุปว่า เอาวะ!! ซื้อหุ้นคืนก็แล้วกัน อย่างน้อยโอกาสหน้าหุ้นที่ซื้อเก็บเอาไว้ ก็เอามาจ่ายเป็นหุ้นปันผลแทนเงินสดก็ยังได้นิ!!
การซื้อหุ้นคืนในลักษณะนี้ถือเป็นเรื่องที่ดี แม้ว่าบางครั้งราคาหุ้นอาจจะไม่ได้เพิ่มขึ้นอะไรมากมายนักเพราะเป็นกิจการที่เติบโตจนอยู่ตัวแล้วอัตราผลกำไรไม่ได้เติบโตมากมายเหมือนในช่วงที่ผ่านมา
2 ซื้อหุ้นคืนเพราะราคาหุ้นของกิจการปรับตัวลดลง
การซื้อหุ้นคืนในลักษณะนี้มีทั้งดีและไม่ดีเราต้องวิเคราะห์ให้ดีว่าอยู่ในกรณีใด
2.1 กรณีที่ดี ก็คือราคาหุ้นของกิจการตกลงมามากจนต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น กิจการจึงได้เข้าซื้อหุ้นของตัวเองคืน ไม่ได้มีวัตถุประสงค์ที่จะพยายามหยุดราคาหุ้นที่ร่วงลงไป พูดง่ายๆคือช้อนซื้อหุ้นราคาถูกๆของตัวเองนั่นแหล่ะ ซึ่งนอกจากจะได้ซื้อหุ้นราคาถูกแล้วยังจะช่วยทำให้ราคาหุ้นของกิจการมีโอกาสที่จะเพิ่มขึ้นไปในตัวอีกด้วย
2.2 กรณีที่ไม่ดี ก็คือราคาหุ้นของกิจการตกลงมามาก (ส่วนว่าจะตกลงมาจนต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็นหรือไม่นั้นก็เป็นอีกเรื่องนึงนะ) แต่เหตุผลสำคัญที่กิจการพยายามเข้าซื้อนั่นก็คือ พยายามจะแก้ไขไม่ให้ราคาหุ้นของกิจการตกลงไปมากกว่านี้ ซึ่งโดยมากการที่เจ้าของซื้อหุ้นในลักษณะนี้ มักจะไม่สามารถต้านทานแรงขายได้ อย่างมากก็แค่ชะลอไปได้ระยะหนึ่งแต่สุดท้ายก็จะต้านแรงขายต่อไปไม่ไหว งานนี้ก็เลยเหมือนตำน้ำพริกละลายแม่น้ำไปเปล่าๆปลี้ๆ หยุดแรงขายก็ไม่ได้แถมสภาพคล่องกลับจะน้อยลงไปอีก..สุดท้ายงานนี้ก็ต้องชีช้ำกะหล่ำเปียกไปตามระเบียบน่ะสิคร๊าาา T_T !!
3 ซื้อหุ้นคืนในสภาวะปกติอย่างเงียบๆ
การซื้อหุ้นคืนในลักษณะนี้มักจะเป็นการซื้อหุ้นคืนที่มีแนวโน้มที่ดี เนื่องจากเป็นการซื้อหุ้นคืนด้วยเหตุผลจากการเห็นโอกาสการเจริญเติบโตของกิจการในอนาคตข้างหน้า เมื่อไหร่ที่เจ้าของค่อยๆทยอยซื้อหุ้นเก็บไว้อย่างเงียบๆในลักษณะนี้ เชื่อขนมกินได้เลยว่า จะต้องมีเรื่องดีๆที่แอบซ่อนอยู่รอวันที่จะเปิดเผยออกมาอย่างแน่นอน
ดังนั้นคำถามที่ว่า “เจ้าของซื้อหุ้นคืนเป็นเรื่องดีรึปล่าว??” ก็ตอบได้เลยว่า จะดีหรือไม่ดียังไง ขึ้นอยู่กับเหตุผลของการซื้อหุ้นคืน ซึ่งเรามีหน้าที่ที่ต้องวิเคราะห์หาสาเหตุของการซื้อหุ้นคืนนั้นให้ได้ เพื่อตอบคำถามว่าทำไมเจ้าของถึงได้ซื้อหุ้นคืน ?? ….เห็นมั๊ยล่ะ!! ที่ผมตอบคำถามไปน่ะผมไม่ได้ตอบแบบกวนๆสักกะหน่อย!!
ขอบพระคุณทุกท่านที่กรุณาติดตาม หากไม่รังเกียจกรุณาช่วยกด Like facebook หรือช่วยแชร์ ส่งต่อสิ่งดีๆเหล่านี้ให้กับสังคมด้วยนะครับ และขอเชิญมาร่วมเป็นส่วนหนึ่งของแฟนเพจ..สังคมเล็กๆที่อบอุ่น เพื่อเป็นกำลังใจในการสร้างสรรค์สิ่งดีๆคืนให้กับสังคมต่อไป.
บทความโดย : คุณชายมะนาว..กับหุ้นสายสีลม
เจ้าของซื้อหุ้นคืนดีหรือไม่ ?? : โดย คุณชายมะนาว..กับหุ้นสายสีลม
เคยมีคนตั้งคำถามกับผมว่า “การที่เจ้าของซื้อหุ้นคืนเป็นเรื่องดีรึปล่าว??” ซึ่งผมก็ตอบไปว่า “เจ้าของซื้อหุ้นคืน..ก็ดีน่ะสิ!!” ก่อนที่จะพูดทิ้งท้ายต่อไปว่า “แต่จะว่าไปแล้วมันก็ไม่ได้ดีอะไรหรอกนะ” ฟังๆดูแล้วคำตอบของผมออกจะดูกวนๆไปสักนิด..ตกลงว่าไอ้ที่เจ้าของซื้อหุ้นคืนน่ะมันดีหรือไม่ดีกันแน่เนี่ย??
ถ้าจะว่ากันตามหลักการแล้วการที่เจ้าของกิจการซื้อหุ้นของกิจการกลับคืนมาถือว่าเป็นเรื่องที่ดีครับ เพราะว่าจะทำให้จำนวนผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิ์จะได้รับเงินปันผลมีจำนวนน้อยลง เนื่องจากหุ้นจำนวนหนึ่งได้ถูกซื้อคืนย้อนกลับไปสู่เจ้าของแล้ว จำนวนผู้ถือหุ้นน้อยลงแต่จำนวนเงินปันผลที่กิจการจะต้องจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นยังคงเท่าเดิม มันก็แน่นอนล่ะครับที่จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นที่จะได้รับมีมูลค่าที่สูงขึ้น…อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นก็จะทำให้ที่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย..ก็แหม!! ใครๆเขาก็อยากได้ผลตอบแทนที่สูงๆด้วยกันทั้งนั้นแหล่ะ..จริงมั๊ย??
แต่บางครั้งมันก็ไม่ใช่เรื่องดีเสมอไป ที่บอกอย่างนี้ก็เพราะว่า เราจะต้องไม่ลืมว่าการที่กิจการซื้อหุ้นของตัวเองคืน มันคือการเอาเงินสดไปซื้อหุ้นกลับคืนมา..จำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นแต่สภาพคล่องของกิจการจะต้องลดลง ซึ่งหากการซื้อหุ้นคืนนั้นไม่ได้อยู่ในสภาพที่สมดุล มันก็จะกลายเป็นว่ากิจการขาดสภาพคล่องเพราะเอาไปใช้จ่ายในสิ่งที่เกินความจำเป็น
เพราะฉะนั้นเมื่อเห็นเจ้าของซื้อหุ้นคืนมันจึงไม่ได้หมายความว่าจะต้องเป็นเรื่องที่ดีเสมอไป เมื่อเห็นเจ้าของซื้อหุ้นคืนเราจึงควรวิเคราะห์สถานการณ์พิจารณาไปตามเหตุการณ์ต่างๆดังนี้ครับ
1 ซื้อหุ้นคืน เพราะมีสภาพคล่องมากเกินไป
การซื้อหุ้นคืนในลักษณะนี้เป็นผลมาจากการที่กิจการมีเงินสดมาก ประมาณว่าทำอะไรก็รวยจนกิจการอยู่ตัวมีเงินมากจนจะทับตัวตายอยู่แล้ว หรือ ไม่ก็เจ้าของยังมึนๆงงๆอยู่ไม่รู้จะเอาเงินไปลงทุนทำอะไรดี?? หันซ้ายหันขวาก็สรุปว่า เอาวะ!! ซื้อหุ้นคืนก็แล้วกัน อย่างน้อยโอกาสหน้าหุ้นที่ซื้อเก็บเอาไว้ ก็เอามาจ่ายเป็นหุ้นปันผลแทนเงินสดก็ยังได้นิ!!
การซื้อหุ้นคืนในลักษณะนี้ถือเป็นเรื่องที่ดี แม้ว่าบางครั้งราคาหุ้นอาจจะไม่ได้เพิ่มขึ้นอะไรมากมายนักเพราะเป็นกิจการที่เติบโตจนอยู่ตัวแล้วอัตราผลกำไรไม่ได้เติบโตมากมายเหมือนในช่วงที่ผ่านมา
2 ซื้อหุ้นคืนเพราะราคาหุ้นของกิจการปรับตัวลดลง
การซื้อหุ้นคืนในลักษณะนี้มีทั้งดีและไม่ดีเราต้องวิเคราะห์ให้ดีว่าอยู่ในกรณีใด
2.1 กรณีที่ดี ก็คือราคาหุ้นของกิจการตกลงมามากจนต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น กิจการจึงได้เข้าซื้อหุ้นของตัวเองคืน ไม่ได้มีวัตถุประสงค์ที่จะพยายามหยุดราคาหุ้นที่ร่วงลงไป พูดง่ายๆคือช้อนซื้อหุ้นราคาถูกๆของตัวเองนั่นแหล่ะ ซึ่งนอกจากจะได้ซื้อหุ้นราคาถูกแล้วยังจะช่วยทำให้ราคาหุ้นของกิจการมีโอกาสที่จะเพิ่มขึ้นไปในตัวอีกด้วย
2.2 กรณีที่ไม่ดี ก็คือราคาหุ้นของกิจการตกลงมามาก (ส่วนว่าจะตกลงมาจนต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็นหรือไม่นั้นก็เป็นอีกเรื่องนึงนะ) แต่เหตุผลสำคัญที่กิจการพยายามเข้าซื้อนั่นก็คือ พยายามจะแก้ไขไม่ให้ราคาหุ้นของกิจการตกลงไปมากกว่านี้ ซึ่งโดยมากการที่เจ้าของซื้อหุ้นในลักษณะนี้ มักจะไม่สามารถต้านทานแรงขายได้ อย่างมากก็แค่ชะลอไปได้ระยะหนึ่งแต่สุดท้ายก็จะต้านแรงขายต่อไปไม่ไหว งานนี้ก็เลยเหมือนตำน้ำพริกละลายแม่น้ำไปเปล่าๆปลี้ๆ หยุดแรงขายก็ไม่ได้แถมสภาพคล่องกลับจะน้อยลงไปอีก..สุดท้ายงานนี้ก็ต้องชีช้ำกะหล่ำเปียกไปตามระเบียบน่ะสิคร๊าาา T_T !!
3 ซื้อหุ้นคืนในสภาวะปกติอย่างเงียบๆ
การซื้อหุ้นคืนในลักษณะนี้มักจะเป็นการซื้อหุ้นคืนที่มีแนวโน้มที่ดี เนื่องจากเป็นการซื้อหุ้นคืนด้วยเหตุผลจากการเห็นโอกาสการเจริญเติบโตของกิจการในอนาคตข้างหน้า เมื่อไหร่ที่เจ้าของค่อยๆทยอยซื้อหุ้นเก็บไว้อย่างเงียบๆในลักษณะนี้ เชื่อขนมกินได้เลยว่า จะต้องมีเรื่องดีๆที่แอบซ่อนอยู่รอวันที่จะเปิดเผยออกมาอย่างแน่นอน
ดังนั้นคำถามที่ว่า “เจ้าของซื้อหุ้นคืนเป็นเรื่องดีรึปล่าว??” ก็ตอบได้เลยว่า จะดีหรือไม่ดียังไง ขึ้นอยู่กับเหตุผลของการซื้อหุ้นคืน ซึ่งเรามีหน้าที่ที่ต้องวิเคราะห์หาสาเหตุของการซื้อหุ้นคืนนั้นให้ได้ เพื่อตอบคำถามว่าทำไมเจ้าของถึงได้ซื้อหุ้นคืน ?? ….เห็นมั๊ยล่ะ!! ที่ผมตอบคำถามไปน่ะผมไม่ได้ตอบแบบกวนๆสักกะหน่อย!!
ขอบพระคุณทุกท่านที่กรุณาติดตาม หากไม่รังเกียจกรุณาช่วยกด Like facebook หรือช่วยแชร์ ส่งต่อสิ่งดีๆเหล่านี้ให้กับสังคมด้วยนะครับ และขอเชิญมาร่วมเป็นส่วนหนึ่งของแฟนเพจ..สังคมเล็กๆที่อบอุ่น เพื่อเป็นกำลังใจในการสร้างสรรค์สิ่งดีๆคืนให้กับสังคมต่อไป.
บทความโดย : คุณชายมะนาว..กับหุ้นสายสีลม