ย้อนรอยเรื่องราวของ บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น ITD ที่ครั้งหนึ่งเคยเป็น "ยักษ์ใหญ่" แห่งวงการรับเหมาก่อสร้างไทย สร้างเมกะโปรเจกต์มากมาย ต่อมามรสุมลูกใหญ่ก็ถาโถมเข้ามาไม่หยุด จนกลายเป็น "วิบากกรรม" หนี้สิน การขาดทุนสะสม และความเชื่อมั่น  ที่สั่นคลอนทั้งบริษัทและราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์

มรสุมหนี้ ITD และการขาดทุนสะสม

ภาพของ ITD คือ ผู้รับเหมารายใหญ่ที่ประมูลงานภาครัฐและเอกชนได้ต่อเนื่อง ทั้งทางด่วน-ถนน รันเวย์สนามบิน รถไฟฟ้า และตึกสูง โครงการเหล่านี้สร้างรายได้มหาศาล และทำให้ชื่อของ ITD เป็นที่ยอมรับในผู้นำของวงการ

หากไปดูผลประกอบการจะพบว่าแม้รายได้เติบโต แต่บริษัทขาดทุนสุทธิตลอดหลายปีที่ผ่านมา จนมียอดขาดทุนสะสมรวมกว่า 11,636.09 ล้านบาท ทำให้บริษัทเกิดปัญหาขาดสภาพคล่อง

ปี 2563 รายได้ 54,915.19 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 1,104.45 ล้านบาท

ปี 2564 รายได้ 59,698.10 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 155.62 ล้านบาท

ปี 2565 รายได้ 67,833.32 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 4,758.85 ล้านบาท

ปี 2566 รายได้ 64,530.26 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 1,072.37 ล้านบาท

ปี 2567 รายได้ 72,453.98 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 5,775.85 ล้านบาท

ข้อมูล ณ สิ้นปี 2567 (31 ธันวาคม 2568) เผยให้เห็นว่า ITD กำลังเผชิญความเสี่ยงอีกด้าน เมื่อบริษัทไม่สามารถดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ให้อยู่ในระดับตามเงื่อนไขที่ตกลงไว้ในสัญญาเงินกู้กับสถาบันการเงินได้

การผิดเงื่อนไขข้อนี้ถือเป็นเรื่องใหญ่ เพราะตามหลักการแล้วเปิดช่องให้ธนาคารเจ้าหนี้มีสิทธิ์ตามสัญญาที่จะเรียกคืนเงินกู้ทั้งระยะสั้นและระยะยาวที่คงค้างอยู่ทั้งหมดได้ทันที ซึ่ง ณ เวลานั้น คิดเป็นมูลค่ารวมสูงถึงประมาณ 3,413 ล้านบาท

สถานการณ์นี้เปรียบเสมือนระเบิดเวลาอีกลูก ที่ซ้ำเติมปัญหาผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้ที่มีมาก่อนหน้านี้ จากปัญหาการขาดสภาพคล่อง แม้ผู้ถือหุ้นกู้อนุมัติผ่อนผันเลื่อนจ่ายเงินต้นทั้งหมด 5 รุ่น ออกไปอีก 2 ปี แต่ทำให้ฐานะทางการเงินของ ITD ยิ่งดูเปราะบางและน่าเป็นห่วงอย่างยิ่ง

ตึก สตง. ถล่ม กดราคาหุ้นดิ่งเหว

อ่านต่อที่ลิ้งค์ข้างต้น