สวัสดีทู้กโคนนนน เนื่องจากขณะนี้ มีหุ้น ipo สุดร้อนแรงอยู่หนึ่งตัวววว ที่ทุกๆคนต่างก็พากันพูดถึง ตี๋จึงได้อยากขอให้ข้อมูลทุกท่านก่อนที่จะ ipo เพื่อประโยชน์แก่ทุกท่านที่ให้ความสนใจในหุ้นตัวนี้ รวมถึงท่านที่ต้องการเล่น ATO วันเปิด   
ตี๋จาสรุปข้อมูลให้ฟังก่อนนะคร่าวๆ
MEB เป็นบริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวกับ E-book รายได้หลักๆมาจากการขายนิยายบนเว็บ MEB (ที่เป็น e-book) และการขายคอยน์(สำหรับอ่านนิยายเป็นตอนๆในเว็บ readawrite)
ซึ่งในเว็บ MEB ที่ตี๋ลองไปดูๆแล้ว นิยายก็มีทุกประเภทเลยครับ แต่ที่ดูเหมือนจะขายดีเป็นอันดับต้นๆก็คงจะเป็นแนวชิงรักหักสวาท(โอ้วอนาคตของชาติมายกู๊ดเนสสสส)
 
แต่ความจริงแล้วหนังสือดีๆก็มีครับกลุ่มพวก Non-fiction ที่เป็นเรื่องของสาระความรู้ มีทุกกลุ่มเลย ไม่ว่าจะเป็น Literacy , Healthcare , tech ก็ทำเป็น E-book เหมือนกัน 
 
ตัวอย่างการคำนวณรายได้กรณีที่ชำระเงินผ่านระบบการชำระภายในของระบบปฏิบัติการ iOS ของ Apple
ราคาขาย E-Book = 100 บาท
- ค่าบริการผ่านระบบของ Apple = 30 บาท (30% ของราคาขาย)
- นำส่งเป็นรายได้ของผู้รับบริการ = (100-30)×80/100 = 56 บาท (56% ของราคาขาย)
2. ในกรณีที่การชำระเงินได้กระทำการผ่านช่องทางอื่น นอกเหนือจากที่กล่าวมาในข้อ 1. ให้ผู้รับบริการได้รับรายได้ในอัตราร้อยละ 70 โดยหักจากเงินรับสุทธิหลังหักค่าธรรมเนียมการชำระเงินผ่านช่องทางนั้น หลังจากนั้นผู้ให้บริการจะนำส่งรายได้ให้แก่ Seller ในอัตราร้อยละ 10 ของเงินรับสุทธิหลังหักค่าธรรมเนียมการชำระเงิน
ตัวอย่างการคำนวณรายได้ในกรณีที่การชำระเงินได้กระทำการผ่านช่องทางอื่น
ตัวอย่างการคำนวณรายได้กรณีที่ชำระเงินผ่านระบบบัตรเครดิต
ราคาขาย E-Book = 100 บาท
- ค่าบริการการชำระเงินผ่านระบบ Credit Card = 4 บาท (4% ของราคาขาย)
- นำส่งรายได้ของผู้รับบริการ = (100-4)×70/100 = 67.2 บาท (67.2% ของราคาขาย)
- นำส่ง Seller = (100-4)×10/100 = 9.6 บาท (9.6% ของราคาขาย)
ระบบคอยน์ผมเข้าใจว่า ทางเว็บจะจ่ายให้เจ้าของผู้เป็นเจ้าของลิขสิทธิ์นิยาย ส่วนทางเว็บหักค่าคอมมิชชั่น 4%
เรามาดูหลักการคำนวนราคา P/E คร่าวๆ
จำนวนหุ้นเสนอขาย ipo ทั้งหมด 75 ล้านหุ้น คิดเป็น 25%จากจำนวนหุ้นทั้งหมด
เท่ากับว่าจำนวนหุ้นทั้งหมดจดทะเบียน 300 ล้าน
Meb เสนอขายหุ้นที่ราคา 28.5 ต่อหุ้น คิดเป็น พีอี (2564 กำไร 273 ลบ. กำไรสุทธิสุทธิที่ 0.9114 บาทต่อหุ้น) เท่ากับ 31.2 เท่า
MEB ได้แจ้งว่ากำไรปี 9M 2564 อยู่ที่ 123 ล้านบาท นั้นหมายความว่า Q4 นั้นเป็น High season และได้ทำกำไรสูงถึง 150 ล้านซึ่งมากกว่า 3Q รวมกัน wowowoow   หากคาดการณ์ว่าสิ่งเหล่านี้เกิดขึ้นเช่นเดียวกันใน Q4 65 ผมประเมินกำไรที่ 150 ล้าน + 9M/2565 164 ล้าน ตีว่า 2565 กำไรรวมทั้งหมด 314 ล้านบาท P/E จะอยู่ที่ 26.75 เท่า
ซึ่ง Best case scenario หากกำไร Q4 เพิ่มขึ้นมาเทียบบรรญัติไตรยางค์กับ 9M/64 และ 9M/65 ที่ดิฟกัน 123 กับ 164 ต่างกัน 33.33% （หรือ 1/3 เป๊ะๆเลย อะไรมันจะเป๊ะขนาดนั้น )
หาก Q4/65 กำไรเพิ่ม 33.33% เช่นกัน จะอยู่ที่ 200 ล้าน หรือกำไรรวมทั้งหมด 364 ล้าน P/E จะอยู่ที่ 23.49 เท่า
ทีนี้หาก ipo เปิดสูงกว่า 28.5 บาท นั้นหมายความว่า P/E มีโอกาสที่จะไต่ระดับสูงเกิน 31 เท่าเป็นอย่างน้อย
ส่วน บุ๊คแวลู่ มีมูลค่าเท่ากับ 1.558 บาทต่อหุ้น (บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 467 ล้านบาท)
เมื่อจะหาค่า P/BV ท่านจงเอา 28.5 บาท หารด้วย 1.558 บาทต่อหุ้น ท่านจะได้ค่า P/BV
ลองพิจารณาตัวแปรอื่นๆ

รายได้รวม ปี 2564 (บาท)
1,419,715,048
YoY 51.48 %
กำไร (ขาดทุน) ปี 2564 (บาท)
273,435,113
YoY 64.67 %
สินทรัพย์รวม ปี 2564 (บาท)
669,131,763
หากจะให้พูดกันว่า MEB เป็น Tech unicorn ก็อาจจะพูดอย่างงั้นได้ ซึ่งหากพิจารณาตามหลักที่ว่า กำไรเติบโตสูงถึงปีละ 65% P/E ระดับนี้ถือว่าไม่แพง(?) เพราะรายได้โตตลอดเวลา
คำถามคือ Meb จะสามารถทำ User growth ให้สูงขึ้นต่อไปเรื่อยๆได้ไหม เพราะในกลุ่ม Tech มันก็มีวันที่ Saturated อย่างเฟสบุ๊ค หรือ 9988 Alipay ก็ไม่สามารถทำให้ Users growth ตลอดกาล ได้
แต่ในระดับที่ Users 5 ล้านคน มันคงต้องอยู่ที่ท่านพิจารณาแล้วว่ายังเหลือ Room ให้เติบโตหรือไม่? หรือ Meb จะสามารถเจาะลูกค้ากลุ่ม Gen ที่อาวุสโสเพิ่มขึ้นไป ด้วยการพัฒนาโปรดักใหม่ๆ และหรือมีการส่งเสริมพฤติกรรมในการอ่านของคนไทยมากขึ้น
โปรดใช้ความระมัดระวังในการเทรด / VI ผมไม่ได้มาเพื่อชี้นำอะไรใดๆแต่อย่างใด
สำหรับวันนี้ลาไปก่อน สวัสดีคร้าบบบบ