สวัสดีครับทุกท่าน
ช่วงนี้นักลงทุนหลายท่าน แปลกใจ
ทำไมราคาหุ้น Bank ขนาดใหญ่ ไม่ขึ้นซะที
ราคาหุ้นถูกแสนถูก ต่ำกว่า Book ก็แล้ว ทำไมลงต่อ และจะลงต่อไป

มาดูกันก่อนว่า รายได้ของ Bank มาจากอะไร
ปล่อยกู้ - หาเงินดอกเบี้ยถูก ปล่อยกู้ดอกเบี้ยแพง
ค่าธรรมเนียม - ขายประกัน ค่าบริการต่างๆ

แล้วปัญหาตอนนี้มีอะไรบ้าง
- การลดดอกเบี้ย 
สมัยก่อน การลดดอกเบี้ย จะลดทั้งดอกเบี้ยเงินฝาก และดอกเบี้ยเงินกู้
แต่ปัจจุบัน เมื่อ กนง. ลดดอกเบี้ย ดอกเบี้ยเงินกู้ลดลง
แต่ดอกเบี้ยเงินฝากไม่ลด รายได้ของธนาคารจึงลดลง
ซึ่งมีผลมาจาก ปัญหาต่อเนื่องอีกข้อนึงคือ

- การคืนหนี้ธนาคารเพื่อไปออกหุ้นกู้เองของธุรกิจขนาดใหญ่
หุ้นกู้ 2-3% คนก็แห่กันมาซื้อจนหมด
ทำไมต้องไปกู้เงินธนาคารอีก
นี่เป็นอีกปัจจัยที่ทำให้รายได้ธนาคารลดลง

- ปัญหาหนี้ครัวเรื่อนอยู่ในระดับสูง
ทำให้การขอสินเชื่อของรายย่อยลดลง
และธนาคารก็ไม่อยากปล่อยกู้ เพราะกลัวหนี้เสีย

- หนี้เสียกำลังเพิ่มขึ้น
การเพิ่มขึ้นของหนี้สงสัยจะสูญและหนี้สูญ
กำลังเพิ่มสูงขึ้น และจากภาวะเศรษฐกิจ
และคาดว่าน่าจะเพิ่มขึ้นไปอีก

ทั้งหมดนำไปสู่ 
ยอดการปล่อยสินเชื่อที่ลดลง หนี้เสียเพิ่ม
กำไร Bank กำลังลดลง

ทีนี้ไปดู ค่าธรรมเนียมกันบ้าง
ทั้ง FinTech ที่รุกเข้ามา Disrupt ธนาคาร
ไม่พอ ยังเจอ Code of Conduct จากธนาคารแห่งประเทศไทย
ทั้งการขายประกัน และ บริการอื่นๆ จึงทำได้ยากขึ้น
ไม่รวมการโอนเงินฟรีเข้าไปอีก
การเติบโตของค่าธรรมเนียม จึงลดลง

โดยถ้าปลายปีนี้ FED มีการลดดอกเบี้ยลงอีก
ก็จะทำให้ กำไรของ Bank มีโอกาสลดลงอีก
อย่างมีนัยสำคัญ

นี่จึงเป็นเหตุผลว่า
ทำไมหุ้น Bank ถูกแสนถูก แต่ไม่มีคนซื้อ
เพราะตราบใดที่ความสามารถ ในการทำกำไรลดลง

ของถูก ก็จะมีถูกกว่า มาเสมอ

ไม่ซื้อ... ไม่ขาดทุน