คาดการณ์กำไร หุ้น กลุ่มแบงก์ 4Q67 โดย KS
เราคาดว่ากำไรของกลุ่มธนาคารใน 4Q67 จะอยู่ที่ 4.35 หมื่นลบ. ลดลง 14% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 6% YoY โดยการลดลง QoQ คาดว่าเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Opex) ที่เพิ่มขึ้นจากปัจจัยตามฤดูกาล และอัตราส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) ที่ลดลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มาตรฐานลดลงตามอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนต.ค.
โดยปกติแล้ว ธนาคารพาณิชย์จะมีค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นในไตรมาส 4 ของทุกปีสำหรับการตลาด การลงทุนด้านไอที และสวัสดิการพนักงาน ซึ่งส่งผลให้ Opex สูงขึ้นในไตรมาสนี้
เราคาดว่า KKP และ BBL จะมีกำไรลดลง QoQ อย่างมีนัยสำคัญใน 4Q67 ที่ 35% และ 28% ตามลำดับ ในขณะที่ธนาคารอื่น ๆ คาดว่าจะมีกำไรลดลง QoQ ในช่วง 1-10% ในเชิง YoY
เราคาดว่ากำไรใน 4Q67 จะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนจากค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญ (credit cost) ที่ลดลง 35bps YoY จากการไม่มีการตั้งสำรองสำหรับลูกค้าองค์กรรายใหญ่ เราคาดว่า KTB และ KKP จะมีกำไรเติบโต YoY ที่แข็งแกร่งที่ 63% และ 27% ตามลำดับ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากฐานต่ำใน 4Q66
เราคาดว่าอัตราส่วนหนี้สินที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL ratio) ของภาคธนาคารใน 4Q67 จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.9% จาก 3.8% ใน 3Q67 และ 3.5% ใน 4Q66 โดยสาเหตุหลักมาจาก NPL ที่เพิ่มขึ้นในกลุ่ม SME และสินเชื่อรายย่อย
เราคาดว่า credit cost จะลดลงเล็กน้อย QoQ ที่ 6bps และอัตราสำรองต่อหนี้สูญ (coverage ratio) จะทรงตัวที่ 177% ใน 4Q67 ในอนาคต เราคาดว่าโครงการบรรเทาหนี้ของ ธปท. ภายใต้ชื่อ “คุณสู้ เราช่วย” ซึ่งจะเริ่มดำเนินการในปี 2568 จะช่วยชะลอการเกิด NPL และส่งผลให้ NPL ทรงตัวในปี 2568 รวมถึง credit cost ที่ลดลง
เรายังคงมุมมองเชิงลบต่อกลุ่มธนาคาร เนื่องจากความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังคงอยู่ในกลุ่มสินเชื่อ SME และสินเชื่อรายย่อย รวมถึงแนวโน้มการเติบโตของสินเชื่อที่ซบเซา เนื่องจากระดับหนี้ครัวเรือนที่สูงขึ้นในเชิงโครงสร้าง เรามองว่าอัตราตอบแทนจากเงินปันผล ที่สูงขึ้นเป็นจุดเด่นเพียงอย่างเดียวของกลุ่มธุรกิจนี้
https://www.facebook.com/share/18Kx9iQdcH/
คาดการณ์กำไร หุ้น กลุ่มแบงก์ ไตรมาส 4 ปี 2567 โดย KS
เราคาดว่ากำไรของกลุ่มธนาคารใน 4Q67 จะอยู่ที่ 4.35 หมื่นลบ. ลดลง 14% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 6% YoY โดยการลดลง QoQ คาดว่าเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Opex) ที่เพิ่มขึ้นจากปัจจัยตามฤดูกาล และอัตราส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) ที่ลดลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มาตรฐานลดลงตามอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนต.ค.
โดยปกติแล้ว ธนาคารพาณิชย์จะมีค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นในไตรมาส 4 ของทุกปีสำหรับการตลาด การลงทุนด้านไอที และสวัสดิการพนักงาน ซึ่งส่งผลให้ Opex สูงขึ้นในไตรมาสนี้
เราคาดว่า KKP และ BBL จะมีกำไรลดลง QoQ อย่างมีนัยสำคัญใน 4Q67 ที่ 35% และ 28% ตามลำดับ ในขณะที่ธนาคารอื่น ๆ คาดว่าจะมีกำไรลดลง QoQ ในช่วง 1-10% ในเชิง YoY
เราคาดว่ากำไรใน 4Q67 จะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนจากค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญ (credit cost) ที่ลดลง 35bps YoY จากการไม่มีการตั้งสำรองสำหรับลูกค้าองค์กรรายใหญ่ เราคาดว่า KTB และ KKP จะมีกำไรเติบโต YoY ที่แข็งแกร่งที่ 63% และ 27% ตามลำดับ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากฐานต่ำใน 4Q66
เราคาดว่าอัตราส่วนหนี้สินที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL ratio) ของภาคธนาคารใน 4Q67 จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.9% จาก 3.8% ใน 3Q67 และ 3.5% ใน 4Q66 โดยสาเหตุหลักมาจาก NPL ที่เพิ่มขึ้นในกลุ่ม SME และสินเชื่อรายย่อย
เราคาดว่า credit cost จะลดลงเล็กน้อย QoQ ที่ 6bps และอัตราสำรองต่อหนี้สูญ (coverage ratio) จะทรงตัวที่ 177% ใน 4Q67 ในอนาคต เราคาดว่าโครงการบรรเทาหนี้ของ ธปท. ภายใต้ชื่อ “คุณสู้ เราช่วย” ซึ่งจะเริ่มดำเนินการในปี 2568 จะช่วยชะลอการเกิด NPL และส่งผลให้ NPL ทรงตัวในปี 2568 รวมถึง credit cost ที่ลดลง
เรายังคงมุมมองเชิงลบต่อกลุ่มธนาคาร เนื่องจากความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังคงอยู่ในกลุ่มสินเชื่อ SME และสินเชื่อรายย่อย รวมถึงแนวโน้มการเติบโตของสินเชื่อที่ซบเซา เนื่องจากระดับหนี้ครัวเรือนที่สูงขึ้นในเชิงโครงสร้าง เรามองว่าอัตราตอบแทนจากเงินปันผล ที่สูงขึ้นเป็นจุดเด่นเพียงอย่างเดียวของกลุ่มธุรกิจนี้
https://www.facebook.com/share/18Kx9iQdcH/