หลังจากที่ตลาดได้ Confirm ข่าวใหญ่ อย่างการ “ยกเลิกเกณฑ์การ Short Sale ใหม่” ในช่วงต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ก็ได้สร้างแรงกดดันให้กับหุ้นไทย โดยปรับตัวลดลงเกือบ 50 จุดเพียงระยะเวลาแค่ 4 วัน (จันทร์-พฤหัส) ซึ่งกลุ่มที่(ตั้งใจ)แตกตื่นขายหุ้นไทยออกมาก็เป็นรายใหญ่อย่าง กองทุนและต่างชาติ ที่จับมือกันเคาะขายรวมกันกว่า 10,000 ล้านบาท ดังนั้น คงไม่มีใครปฏิเสธกันแล้วนะครับว่า เรื่องนี้กำลังเป็นเรื่องสำคัญแค่ไหน และในฐานะที่พวกเราเองได้ติดตามมาโดยตลอด จึงอยากออกมาอัพเดทให้ทุกท่านได้รับรู้ และเผยข้อมูลที่ทุกคนจะต้องจับตาคอยดูอย่างใกล้ชิด



Short Sale คืออะไร ทำไมนักลงทุนต้องกลัว ?
 
            “เครื่องมือทุบตลาดหุ้น” นี่คงเป็นนิยามที่ตรงที่สุดในมุมองเรา เพราะการ Short Sale จะเป็นการยืมหุ้นคนอื่นไปขายทิ้งในตลาด โดยคาดหวัง(แช่ง)ให้หุ้นตัวนั้นปรับตัวลดลง เพื่อจะได้นำเงินที่น้อยลงไปซื้อกลับไปคืน ทำให้เหลือเงินส่วนต่างระหว่างราคาขายในตอนแรกกับราคาซื้อกลับไปคืน ซึ่งนั่นก็คือ กำไรจากธุรกรรมนี้ ดังตัวอย่าง

           นาย มั่นใจ ขาลง ได้ทำธุรกรรม Short Sale โดยการยืมหุ้น XXX ไปขายที่ราคา 100 บาท จากนั้นอาทิตย์ต่อมา ราคาหุ้น XXX ปรับตัวลดลงเหลือ 90 บาท เขาจึงทำการซื้อกลับไปคืน จึงทำให้เขาได้กำไร 10 บาท เป็นต้น

            นอกจากนี้ การทำ Short Sale ยังทำไปโดยมีวัตถุประสงค์อื่น(ที่ใหญ่กว่า) เพราะนอกจากพวกเขาจะได้กำไรทางตรงจากธุรกรรมนี้แล้ว ยังสามารถทำให้ได้กำไรจากการลงทุนทางอื่นๆ  โดยเฉพาะในตลาด TFEX ที่มีมูลค่าการซื้อขายไม่แพ้ตลาดหุ้น หรือ Block Trade ที่เป็นทางเลือกในการทำกำไรขาลงจากหุ้นรายตัว ดังนั้น นี้จึงเป็นเหตุผลที่นักลงทุนทั้งตลาดต้องเข้าใจตัวเลขการ Short Sale ดังข้อมูลต่อไปนี้

รูปแสดงตัวเลขการ Short Sale รายปีของตลาดหุ้นไทย (ถึง ก.พ. 20 ก่อนประกาศห้าม Short Sale)


          โหมโรงกันด้วยตัวเลข Short Sale รายปี จากรูปจะเห็นว่าการที่ตลาดหุ้นปรับตัวลดลงในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา 1 ในปัจจัยสำคัญเกิดจากการเติบโตของธุรกรรม Short Sale โดยมี %การเพิ่มขึ้นมากกว่า 100% ต่อปี จึงทำให้สัดส่วนของการ Short Sale เมื่อเทียบกับมูลค่าซื้อขายรวมเพิ่มจาก 1% เป็น 5%! โดยทางตลาดเขาเองก็ได้ทราบถึงเรื่องนี้ดี จึงทำการออกมาตรการคุมเข้มการ Short Sale โดยจากเดิมที่สามารถ Short ได้ที่ราคาตลาด เปลี่ยนเป็นต้องตั้งรอสูงกว่าราคาตลาดเท่านั้น ซึ่งมันก็คือการ “ห้าม Short Sale” แบบกลายๆ ทำไมเราถึงพูดแบบนี้ ? พวกท่านลองดูตัวเลขที่เกิดขึ้นกันหลังจากนั้นกันนะครับ
 
รูปแสดงข้อมูลการ Short Sale รายเดือนในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา

Credit : SBL Monthly Update – Aug 2020 หลักทรัพย์บัวหลวง

มาตรการห้าม Short Sale ทำปริมาณการ Short หายไปมากกว่า 80%!
 
            จากรูปจะเห็นว่าหลังจากประกาศเกณฑ์ใหม่ออกมาในเดือน มี.ค.63 ทำให้ปริมาณการ Short Sale ลดลงจากเดือนละประมาณ 3,000 ล้าน เหลือเพียงเฉลี่ย 500 ล้านต่อวัน และหากดูจากกราฟที่ 2 เมื่อคิดเป็น % แล้ว จากเดิมที่ Short Sale จะมีปริมาณ 5% เมื่อเทียบมูลค่ารวมทั้งตลาดต่อวัน กลับเหลือไม่ถึง 1% เท่านั้น นอกจากนี้เรายังสามารถทราบได้ถึง “กลุ่มคนที่หายไป” อย่างชัดเจน เพราะเมื่อดูจากกราฟล่างสุด จะพบว่า สัดส่วนการ Short Sale ผ่าน NVDR ที่เป็นตัวแทนการซื้อ-ขายของ นักลงทุนต่างชาติ นั้นลดลง โดยเหลือเพียงประมาณ 10% ของทั้งหมด แล้วพวกท่านคิดว่าผลกระทบของเรื่องนี้ จะส่งต่อตลาดหุ้นในตอนนั้นอย่างไร มาดูกันครับ

รูปแสดงการปรับตัวของตลาดหุ้นไทยหลังจากประกาศห้าม Short Sale


เห็นผลทันตา! ตลาดหุ้นดีดสวนทันทีหลังประกาศมาตรการ 

           ในช่วงบ่ายของวันที่ 13 มี.ค.63 ตลาดหุ้นไทยได้ตัดสินใจใช้มาตรการ “ห้าม Short Sale” หลังตลาด Circuit Breaker รอบ 2 ซึ่งจากรูปจะเห็นว่าตั้งแต่วันนั้นเป็นต้นมา ตลาดหุ้นได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงกว่า 300 จุด กลับตัวเป็นขาขึ้นและไม่มีการ Panic ลงแรงอีกเลย ดังนั้น ข้อมูลทั้งหมดนี้จึงบ่งบอกได้ชัดเจนว่า ในช่วงที่ผ่านมาการห้าม Short Sale เป็นเรื่องสำคัญที่ทำให้ตลาดปรับตัวเพิ่มขึ้นและไม่ลงแรงอีกเลย

แล้วพวกท่านคิดว่าหาก “ยกเลิก” มาตรการนี้จะส่งผลอย่างไร ?
 
            ในวันที่ 1 ต.ค. นี้ตลาดจะทำการยกเลิกเกณฑ์ Short Sale ใหม่และกลับไปใช้เกณฑ์เดิม ซึ่งแน่นอนว่า ทุกอย่างจะกลับคืนสู่สภาวะปกตินี้ก่อนหน้า 4 เดือนที่ผ่านมา นั่นก็คือ ปริมาณการ Short Sale มีแนวโน้มเด้งกลับไปอยู่ที่ประมาณ 5% ต่อวัน และจะมีบางวันที่หุ้นรายตัว/ทั้งตลาด จะถูกธุรกรรมตัวนี้ก่อกวนทำให้เกิดการปรับตัวลดลงแรง ดังนั้น นี้จึงเป็นเหตุผลที่พวกเราอยากออกมาบอกกับทุกท่านว่า ช่วง Honeymoon Period นี้กำลังจะจบลงแล้ว และทุกอย่างจะกลับเข้าสู่ความจริง และพวกท่านจะได้พบเจอกับตลาดที่ปรับตัวลดลงอย่างหวือหวาจาก Factor เหล่านี้ แล้วพวกท่านคิดว่ารายใหญ่เขาตอบรับกับเรื่องนี้อย่างไร ?

ต่างชาติสะสม Short ติดกัน 3 วัน 50,000 สัญญา

          ฝรั่งตอบรับกับเรื่องนี้ค่อนข้างหนัก โดยหากดูจากยอด TFEX ต่างชาติได้ทำการสะสม Short สุทธิกว่า 50,000 สัญญาหรือคิดเป็นกว่า 10,000 ล้านบาท ในช่วงเวลา 3 วันทำการที่ผ่านมา ดังนั้น หากถ้าเขาหวังกำไรจากก้อนนี้ เขาจะจำเป็นต้องกลับมาเป็น 1 ในกลุ่มคนที่ทุบตลาดอีกครั้ง โดยเราเองก็ไม่รู้ว่า นี่เป็นเกมส์ที่เขาวางแผนไว้หรือแค่ความบังเอิญที่ Short มากันแน่ ? (แต่สัปดาห์นี้ทั้งสัปดาห์ตลาดหุ้นแทบจะไม่สามารถรีบาวกลับได้เลย)

          และเพื่อให้ทุกท่านสามารถติดตามข้อมูลการ Short Sale ได้สะดวกขึ้น พวกเราจะทำการ Update ข้อมูลการ Short Sale ให้กับทุกท่าน โดยจะบอกว่าในแต่ละวันมีการ Short Sale คิดเป็นเท่าไหร่และกี่%ของยอดการซื้อขายทั้งหมด (จำไว้นะครับ 1% คือตัวเลขของช่วงนี้ และ 5% คือตัวเลขของช่วงลงแรงที่ผ่านมา)รวมถึงบอกว่าตัวไหนที่โดนขายมากสุดเพื่อให้ทุกคนระวังตัว ผ่านทางกระทู้สรุปข่าวตอนเช้าและทางเฟส&ไลน์ของเรา ดังรูป

รูปแสดงตัวอย่างข้อมูลการ Short Sale ประจำวัน

       
           สุดท้ายนี้ เรารู้สึกว่าคนเก่งๆ ในห้องสินธรเริ่มที่จะวางมือไปทีละคน แต่เรายังจะขอยืนหยัดให้ข้อมูลกับทุกท่านต่อเท่าที่จะทำได้ หากใครที่ยังเห็นว่าเป็นประโยชน์พวกท่านสามารถให้กำลังใจด้วยการกดถูกใจ&โหวตและ Comment พูดคุยกัน รวมถึงติดตามพวกเราได้นะครับ(ที่ Credit) สำหรับวันนี้เราขอให้ทุกคนระวังตัวในการลงทุนช่วงนี้และจับตายอด Short Sale ที่จะเพิ่มขึ้นในอาทิตย์หน้า ขอบคุณครับ  

Credit :https://www.facebook.com/tfexforfuture

Line Sqaue : TFEX For Future  

 

https://line.me/ti/g2/btLW138AZRRYIUeuCe-5GQ

ปรึกษาเรื่อง TFEX ผ่าน Line : @Tfexff