Q: ราคาหุ้น A ขึ้นจาก 100บ มาเป็น 300บ แปลว่าแพงมากแล้วใช่มั๊ย?
A: ผมว่านักลงทุนทั่วไปมีเรื่องเข้าใจผิดเรื่องนี้กันมาก เพราะมองหุ้นเป็นสิ่งของที่มีราคา Static ซึ่งแน่นอนหุ้นไม่ได้เป็นดังนั้น เพราะหุ้นคือบริษัท บริษัทซึ่งมีการเคลื่อนไหวตามเวลาที่ผ่านไป มีกำไรที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง มีสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง มีกำไรหรือขาดทุนสะสมอยู่ในตัวเรื่อยๆ ฯลฯ
Q: เซียน ก มีต้นหุ้นที่ 10บาท ปัจจุบัน 100บาท ทำไมเขาถือได้?
A: ก็เพราะเขาไม่ได้มองมูลค่าหุ้นว่าคงที่ มันอาจจะเพิ่มขึ้นได้เรื่อยๆ หรือในทางตรงกันข้ามมันอาจจะลดลงได้เรื่อยๆ หรือขึ้นๆ ลงๆ ก็ได้
ราคาหุ้นจาก 10บาท มาเป็น 100บาท มันอาจจะแพงมากแล้ว หรืออาจจะยังไม่แพงมากก็ได้ เรามีวิธีที่ใช้พิจารณาง่ายๆ เรื่องความถูกแพง คือ P/E และ P/B ซึ่งมันให้ภาพที่ถูกต้องมากกว่า อย่างที่กล่าวไปแล้วข้างต้น เพราะมันสะท้อนถึงกำไรที่บริษัทสร้างได้ในช่วงเวลาใกล้เคียงปัจจุบัน และสินทรัพย์ (รวมถึงกำไรสะสม) ของบริษัทในเวลาปัจจุบัน
ยกตัวอย่างให้เห็นภาพ
ในพ.ศ. 2550 บริษัท A มีราคาต่อหุ้น 100บ กำไรต่อหุ้น 10บ มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น 80บ
ในพ.ศ. 2560 บริษัท A มีราคาต่อหุ้น 1000บ กำไรต่อหุ้น 60บ มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น 500บ
คนที่ซื้อแล้วไม่ขาย ตลอดสิบปีที่ผ่านมา บริษัท A จะมีกำไรสิบเด้ง (จริงๆ คือ 900%) ถาม ก.) ว่าหุ้น A แพงมากไปแล้วใช่หรือไม่? ข.) คนที่ซื้อเมื่อสิบปีที่แล้วควรพิจารณาว่าทุนตนคือ 100บ.ต่อหุ้น และมีกำไร 900% หรือไม่?
ผมว่าเราต้องมาพิจารณา P/E กับ P/B ของหุ้นกันก่อน :
ในพ.ศ. 2550 P/E เท่ากับ 10เท่า; P/B เท่ากับ 1.25เท่า
ในพ.ศ. 2560 P/E เท่ากับ 16.7เท่า; P/B เท่ากับ 2เท่า
ตอบคำถาม ก. หุ้น A ราคาแพงขึ้นจากเดิม เมื่อพิจารณาทั้งจากค่า P/E และค่า P/B แต่แพงมากไปหรือไม่ ไม่สามารถตอบได้จากข้อมูลเพียงเท่านี้ (ต้องพิจารณาการเติบโตของบริษัทร่วมด้วย ขอเป็นบทความถัดๆ ไป)
ตอบคำถาม ข. ถ้าพิจารณาตาม P/E หุ้นแพงขึ้นจริง 67% ถ้าพิจารณาตาม P/B หุ้นแพงขึ้นจริง 60% ถ้าพิจารณาทุนเสมือน จาก P/E คงที่เป็นตำแหน่งทุน จะได้ทุนเสมือนเท่ากับ 600บ (กำไรเสมือน จะเท่ากับ 67%) ถ้าพิจารณาทุนเสมือน จาก P/B คงที่เป็นตำแหน่งทุน จะได้ทุนเสมือนเท่ากับ 625บ (กำไรเสมือน จะเท่ากับ 60%)
หวังว่าจะทำให้เห็นภาพที่ต่างออกไปครับ
ผมมีความเชื่อว่า “ความรู้” ยิ่งใช้ยิ่งคม เพจข้างล่างทำเพื่อแบ่งปัน และหางานให้ตัวเองครับ ถ้าสนใจขอเรียนเชิญครับ
[Spoil] คลิกเพื่อดูข้อความที่ซ่อนไว้https://www.facebook.com/worklifebalance.thailand/
มูลค่าหุ้นเป็นไดนามิก
A: ผมว่านักลงทุนทั่วไปมีเรื่องเข้าใจผิดเรื่องนี้กันมาก เพราะมองหุ้นเป็นสิ่งของที่มีราคา Static ซึ่งแน่นอนหุ้นไม่ได้เป็นดังนั้น เพราะหุ้นคือบริษัท บริษัทซึ่งมีการเคลื่อนไหวตามเวลาที่ผ่านไป มีกำไรที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง มีสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง มีกำไรหรือขาดทุนสะสมอยู่ในตัวเรื่อยๆ ฯลฯ
Q: เซียน ก มีต้นหุ้นที่ 10บาท ปัจจุบัน 100บาท ทำไมเขาถือได้?
A: ก็เพราะเขาไม่ได้มองมูลค่าหุ้นว่าคงที่ มันอาจจะเพิ่มขึ้นได้เรื่อยๆ หรือในทางตรงกันข้ามมันอาจจะลดลงได้เรื่อยๆ หรือขึ้นๆ ลงๆ ก็ได้
ราคาหุ้นจาก 10บาท มาเป็น 100บาท มันอาจจะแพงมากแล้ว หรืออาจจะยังไม่แพงมากก็ได้ เรามีวิธีที่ใช้พิจารณาง่ายๆ เรื่องความถูกแพง คือ P/E และ P/B ซึ่งมันให้ภาพที่ถูกต้องมากกว่า อย่างที่กล่าวไปแล้วข้างต้น เพราะมันสะท้อนถึงกำไรที่บริษัทสร้างได้ในช่วงเวลาใกล้เคียงปัจจุบัน และสินทรัพย์ (รวมถึงกำไรสะสม) ของบริษัทในเวลาปัจจุบัน
ยกตัวอย่างให้เห็นภาพ
ในพ.ศ. 2550 บริษัท A มีราคาต่อหุ้น 100บ กำไรต่อหุ้น 10บ มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น 80บ
ในพ.ศ. 2560 บริษัท A มีราคาต่อหุ้น 1000บ กำไรต่อหุ้น 60บ มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น 500บ
คนที่ซื้อแล้วไม่ขาย ตลอดสิบปีที่ผ่านมา บริษัท A จะมีกำไรสิบเด้ง (จริงๆ คือ 900%) ถาม ก.) ว่าหุ้น A แพงมากไปแล้วใช่หรือไม่? ข.) คนที่ซื้อเมื่อสิบปีที่แล้วควรพิจารณาว่าทุนตนคือ 100บ.ต่อหุ้น และมีกำไร 900% หรือไม่?
ผมว่าเราต้องมาพิจารณา P/E กับ P/B ของหุ้นกันก่อน :
ในพ.ศ. 2550 P/E เท่ากับ 10เท่า; P/B เท่ากับ 1.25เท่า
ในพ.ศ. 2560 P/E เท่ากับ 16.7เท่า; P/B เท่ากับ 2เท่า
ตอบคำถาม ก. หุ้น A ราคาแพงขึ้นจากเดิม เมื่อพิจารณาทั้งจากค่า P/E และค่า P/B แต่แพงมากไปหรือไม่ ไม่สามารถตอบได้จากข้อมูลเพียงเท่านี้ (ต้องพิจารณาการเติบโตของบริษัทร่วมด้วย ขอเป็นบทความถัดๆ ไป)
ตอบคำถาม ข. ถ้าพิจารณาตาม P/E หุ้นแพงขึ้นจริง 67% ถ้าพิจารณาตาม P/B หุ้นแพงขึ้นจริง 60% ถ้าพิจารณาทุนเสมือน จาก P/E คงที่เป็นตำแหน่งทุน จะได้ทุนเสมือนเท่ากับ 600บ (กำไรเสมือน จะเท่ากับ 67%) ถ้าพิจารณาทุนเสมือน จาก P/B คงที่เป็นตำแหน่งทุน จะได้ทุนเสมือนเท่ากับ 625บ (กำไรเสมือน จะเท่ากับ 60%)
หวังว่าจะทำให้เห็นภาพที่ต่างออกไปครับ
ผมมีความเชื่อว่า “ความรู้” ยิ่งใช้ยิ่งคม เพจข้างล่างทำเพื่อแบ่งปัน และหางานให้ตัวเองครับ ถ้าสนใจขอเรียนเชิญครับ
[Spoil] คลิกเพื่อดูข้อความที่ซ่อนไว้