http://www.share2trade.com/index.php?route=content/content&path=9&content_id=3142
คำถามสำคัญว่า หนึ่งในบริษัที่มีอัตรากำไรสุทธิดีที่สุดในตลาดหุ้นไทยยาวนานอย่าง ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน) หรือ TTW ทำไมราคาไม่ยอมไหวติง พี/อีไม่เคยเกิน 20 เท่า ทั้งที่ปันผลก็ดี......
คำตอบมักจะออกมาว่าเพราะเป็นหุ้นกินปันผล ซึ่งไม่ใช่คำตอบที่คนอยากฟัง เพราะโดยแท้จริงคือบริษัทนี้ โตไม่ออก เป็นมาหลายปีแล้ว ขาดสตอรี่หล่อเลี้ยงราคาหุ้น
4 ปีย้อนหลังที่ผ่านมา รายได้ของTTW ไม่เคยเกินหรือทะลุ 6.0 พันล้านบาทได้เลย ถือว่ากินบุญเก่ามาโดยตลอด แม้จะมีความพยายามหาแหล่งรายได้ใหม่ แต่ความคืบหน้ามีแต่ความเคลื่อนไหวที่เรียกว่า"เก้าอี้โยกเคนเนดี้" หมายถึงความเคลื่อนไหวที่ไม่มีผลงานออกมา เสียเวลาเปล่า
จุดอ่อนจุดนี้ ผู้บริหาร TTW ก็ตระหนักดีว่าจะต้องผ่าทางตันไปให้ได้ แต่พูดง่ายกว่าทำเสมอ
ความเคลื่อนไหวล่าสุดเพื่อหาทางออกจากเขาวงกตของความในที่ไม่เคยบรรลุ มาจากมติบอร์ดล่าสุดว่าจะต้องข้ามแดนกลายเป็น "เสือข้ามถิ่น" ไปทำธุรกิจสาธารณูปโภคในประเทศเพื่อนบ้าน เป็นโจทย์ที่ท้าทายใหม่
ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท TTW เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม มีมติให้สัตยาบันแก่บริษัท ไทยวอเตอร์ โอเปอเรชั่นส์ จำกัด (TWO) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ถือหุ้นอยู่ 68.5% จัดตั้ง Myanmar Tap Water Company Limited (MTW) และอนุมัติให้ลงนามในสัญญาร่วมทุน (Joint Venture Agreement) กับ Z Corporation Company Limited (Z Corp) นิติบุคคลที่จัดตั้งขึ้นในเมียนมา
เป้าหมายของมติอยู่ที่ ให้ออกไปร่วมลงทุนภายใต้กติกาเมียนมา ในธุรกิจโครงการระบบน้ำประปา ที่เมืองเมาะลำไย มูลค่าลงทุนราว 486 ล้านบาท โดยจะลงนามในสัญญาร่วมทุนดังกล่าว Z Corp ภายในเดือนนี้ ส่วนจะเริ่มลงมือ และบันทึกรายได้ ยังไม่มีคำตอบ
พร้อมกันนี้อนุมัติให้ MTW ลงทุนในธุรกิจโครงการระบบน้ำประปาดังกล่าว เข้าเจรจาและทำสัญญา BOT(Build, Operate and Transfer Agreement และ Land Lease Agreement ) กับหน่วยงานของสาธารณรัฐแห่งสภาพเมียนมา สำหรับ MTW จัดตั้งในเมียนมา มีทุนจดทะเบียน 12 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือราว 388.56 ล้านบาท โดยมี TWO ถือหุ้น 70% และ Z Corp ถือหุ้น 30% เพื่อเป็นการขยายธุรกิจในต่างประเทศ โดย MTW จะทำสัญญา Build, Operate and Transfer Agreement และ Land Lease Agreement กับ Mon State Development Affairs, Ministry of Construction and Development Affairs , as empowered by the Mon State Government, the Republic of the Union of Myanmar ( MSDA) และคาดว่าจะลงนามในสัญญาทั้ง 2 ฉบับดังกล่าวภายในเดือนนี้เช่นกัน
โครงการดังกล่าวเป็นโครงการไม่ใหญ่ ถือเป็นการนำร่อง มีมูลค่าการลงทุนโครงการประมาณ 15 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือราว 486 ล้านบาท คิดเป็นเงินลงทุนตามสัดส่วนการลงทุนของ TWO จำนวน 10.5 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือราว 340 ล้านบาท
ทั้งนี้ MSDA เป็นผู้ให้สัมปทานแก่ MTW มีระยะเวลาสัมปทาน 30 ปี นับแต่วันเริ่มประกอบกิจการเชิงพาณิชย์ ซึ่งโครงการผลิตและจำหน่ายน้ำประปาในรูปแบบขายส่ง (Bulk Sale) กลับคืนให้แก่ผู้ให้สัมปทานที่จะไปเรียกเก็บราคาสุดท้าย ในพื้นที่ 12 เขต (และสิทธิในการขยายพื้นที่เป็น 22 เขต) ของเมือง หม่องละแหม่ง (Mawlamyine) รัฐมอญ โดยผู้รับสัมปทานคือ MTW จะมีรายได้จำหน่ายน้ำประปาในรูปแบบ Bulk Sale ให้แก่ผู้ให้สัมปทาน ขณะที่สัญญา Land Lease Agreement มีสัญญาเช่า 32 ปี 6 เดือน (รวมระยะเวลาก่อสร้าง)
โครงการที่เมียนมา ถือเป็นก้าวสำคัญในการไปต่างประเทศ หลังจากมีการกำหนดวิสัยทัศน์ไปหลายปีดีดัก
ที่สำคัญจะเป็นการนำร่องปูทางเพื่อ เพิ่มโอกาสในเมืองอื่นๆ ที่ได้มีการศึกษามาบางส่วน เช่น เมืองเมียวดีและผะอันในรัฐกะเหรี่ยงของเมียนมา ซึ่งต้องการระบบสาธารณูปโภคมหาศาลตามจำนวนประชากรที่เพิ่มขึ้น
แม้จะไม่มีรายละเอียดว่า ผลตอบแทนการลงทุนสำหรับโครงการรัฐมอญนี้ แต่หากพิจารณาจากมุมมองระยะยาว โครงการประเภทนี้จะกำไรไม่มากนัก แต่หากสามารถต่อยอดได้ อนาคตของ TTW ที่ย่ำมานานกับบุญเก่าของสัญญาผลิตน้ำป้อนการประปาภูมิภาค ภายในประเทศ น่าจะมีสีสันมากกว่าเดิม
ราคาหุ้น TTW จะไม่เจอสภาพ"ทุ่งหมาเมิน" เป็น"ของดี ราคาไม่เอาอ่าว" แบบที่ผ่านมา
/////////////////////
ขอบคุณบทความจาก
www.facebook.com/Share2Trade/
www.share2trade.com
TTW ข่าวดีปลายอุโมงค์ (โดย อีหล่าน้อย บทความจากเว็บไซต์ Share2Trade)
คำถามสำคัญว่า หนึ่งในบริษัที่มีอัตรากำไรสุทธิดีที่สุดในตลาดหุ้นไทยยาวนานอย่าง ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน) หรือ TTW ทำไมราคาไม่ยอมไหวติง พี/อีไม่เคยเกิน 20 เท่า ทั้งที่ปันผลก็ดี......
คำตอบมักจะออกมาว่าเพราะเป็นหุ้นกินปันผล ซึ่งไม่ใช่คำตอบที่คนอยากฟัง เพราะโดยแท้จริงคือบริษัทนี้ โตไม่ออก เป็นมาหลายปีแล้ว ขาดสตอรี่หล่อเลี้ยงราคาหุ้น
4 ปีย้อนหลังที่ผ่านมา รายได้ของTTW ไม่เคยเกินหรือทะลุ 6.0 พันล้านบาทได้เลย ถือว่ากินบุญเก่ามาโดยตลอด แม้จะมีความพยายามหาแหล่งรายได้ใหม่ แต่ความคืบหน้ามีแต่ความเคลื่อนไหวที่เรียกว่า"เก้าอี้โยกเคนเนดี้" หมายถึงความเคลื่อนไหวที่ไม่มีผลงานออกมา เสียเวลาเปล่า
จุดอ่อนจุดนี้ ผู้บริหาร TTW ก็ตระหนักดีว่าจะต้องผ่าทางตันไปให้ได้ แต่พูดง่ายกว่าทำเสมอ
ความเคลื่อนไหวล่าสุดเพื่อหาทางออกจากเขาวงกตของความในที่ไม่เคยบรรลุ มาจากมติบอร์ดล่าสุดว่าจะต้องข้ามแดนกลายเป็น "เสือข้ามถิ่น" ไปทำธุรกิจสาธารณูปโภคในประเทศเพื่อนบ้าน เป็นโจทย์ที่ท้าทายใหม่
ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท TTW เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม มีมติให้สัตยาบันแก่บริษัท ไทยวอเตอร์ โอเปอเรชั่นส์ จำกัด (TWO) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ถือหุ้นอยู่ 68.5% จัดตั้ง Myanmar Tap Water Company Limited (MTW) และอนุมัติให้ลงนามในสัญญาร่วมทุน (Joint Venture Agreement) กับ Z Corporation Company Limited (Z Corp) นิติบุคคลที่จัดตั้งขึ้นในเมียนมา
เป้าหมายของมติอยู่ที่ ให้ออกไปร่วมลงทุนภายใต้กติกาเมียนมา ในธุรกิจโครงการระบบน้ำประปา ที่เมืองเมาะลำไย มูลค่าลงทุนราว 486 ล้านบาท โดยจะลงนามในสัญญาร่วมทุนดังกล่าว Z Corp ภายในเดือนนี้ ส่วนจะเริ่มลงมือ และบันทึกรายได้ ยังไม่มีคำตอบ
พร้อมกันนี้อนุมัติให้ MTW ลงทุนในธุรกิจโครงการระบบน้ำประปาดังกล่าว เข้าเจรจาและทำสัญญา BOT(Build, Operate and Transfer Agreement และ Land Lease Agreement ) กับหน่วยงานของสาธารณรัฐแห่งสภาพเมียนมา สำหรับ MTW จัดตั้งในเมียนมา มีทุนจดทะเบียน 12 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือราว 388.56 ล้านบาท โดยมี TWO ถือหุ้น 70% และ Z Corp ถือหุ้น 30% เพื่อเป็นการขยายธุรกิจในต่างประเทศ โดย MTW จะทำสัญญา Build, Operate and Transfer Agreement และ Land Lease Agreement กับ Mon State Development Affairs, Ministry of Construction and Development Affairs , as empowered by the Mon State Government, the Republic of the Union of Myanmar ( MSDA) และคาดว่าจะลงนามในสัญญาทั้ง 2 ฉบับดังกล่าวภายในเดือนนี้เช่นกัน
โครงการดังกล่าวเป็นโครงการไม่ใหญ่ ถือเป็นการนำร่อง มีมูลค่าการลงทุนโครงการประมาณ 15 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือราว 486 ล้านบาท คิดเป็นเงินลงทุนตามสัดส่วนการลงทุนของ TWO จำนวน 10.5 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือราว 340 ล้านบาท
ทั้งนี้ MSDA เป็นผู้ให้สัมปทานแก่ MTW มีระยะเวลาสัมปทาน 30 ปี นับแต่วันเริ่มประกอบกิจการเชิงพาณิชย์ ซึ่งโครงการผลิตและจำหน่ายน้ำประปาในรูปแบบขายส่ง (Bulk Sale) กลับคืนให้แก่ผู้ให้สัมปทานที่จะไปเรียกเก็บราคาสุดท้าย ในพื้นที่ 12 เขต (และสิทธิในการขยายพื้นที่เป็น 22 เขต) ของเมือง หม่องละแหม่ง (Mawlamyine) รัฐมอญ โดยผู้รับสัมปทานคือ MTW จะมีรายได้จำหน่ายน้ำประปาในรูปแบบ Bulk Sale ให้แก่ผู้ให้สัมปทาน ขณะที่สัญญา Land Lease Agreement มีสัญญาเช่า 32 ปี 6 เดือน (รวมระยะเวลาก่อสร้าง)
โครงการที่เมียนมา ถือเป็นก้าวสำคัญในการไปต่างประเทศ หลังจากมีการกำหนดวิสัยทัศน์ไปหลายปีดีดัก
ที่สำคัญจะเป็นการนำร่องปูทางเพื่อ เพิ่มโอกาสในเมืองอื่นๆ ที่ได้มีการศึกษามาบางส่วน เช่น เมืองเมียวดีและผะอันในรัฐกะเหรี่ยงของเมียนมา ซึ่งต้องการระบบสาธารณูปโภคมหาศาลตามจำนวนประชากรที่เพิ่มขึ้น
แม้จะไม่มีรายละเอียดว่า ผลตอบแทนการลงทุนสำหรับโครงการรัฐมอญนี้ แต่หากพิจารณาจากมุมมองระยะยาว โครงการประเภทนี้จะกำไรไม่มากนัก แต่หากสามารถต่อยอดได้ อนาคตของ TTW ที่ย่ำมานานกับบุญเก่าของสัญญาผลิตน้ำป้อนการประปาภูมิภาค ภายในประเทศ น่าจะมีสีสันมากกว่าเดิม
ราคาหุ้น TTW จะไม่เจอสภาพ"ทุ่งหมาเมิน" เป็น"ของดี ราคาไม่เอาอ่าว" แบบที่ผ่านมา
/////////////////////
ขอบคุณบทความจาก
www.facebook.com/Share2Trade/
www.share2trade.com