วันนี้ SPVI ขึ้นแรง และเห็นมีกระทู้เกี่ยวกับ SPVI เยอะ
ผมก็เลยอยากมาแชร์เกี่ยวกับหุ้น SPVI ที่เคยเขียนไว้ก่อนหน้านี้ครับ
------------------------------------------------------------------------
ทำไม SPVI ขึ้นแรง....หรือพื้นฐานจะเปลี่ยน?
คำตอบนั้นปรากฏอยู่ในคำอธิบายงบการเงินเรียบร้อยแล้วครับ
ผมตัดมาให้ดูตรงที่ขีดเส้นสีแดงไว้ เขียนว่า
“…กำไรที่โตขึ้นมาจากการได้ส่วนลดเงินสดและส่วนลดการค้าจากคู่ค้ารายใหญ่…”
ในฐานะที่เป็น 1 ในคู่ค้าหรือ Supplier กับ Spvi เช่นกันเลยพอจะอธิบายสาเหตุได้ว่า...ทำไมถึงขึ้นแรง
ในมุมมองของแบรนด์สินค้า Consumer Electric ทุกแบรนด์ต่างมองช่องทางร้าน iStudio ของแอปเปิ้ล หรือในวงการเรียกว่า APR (Apple Premium Resellers) เป็นช่องทางระดับพรีเมี่ยมที่ใคร ๆ ก็ต้องการนำสินค้าเข้าไปขายให้ได้
โดย APR ในเมืองไทยมี 4 ราย ได้แก่
- Com7
- Copperwired
- Spvi
- UFicon
2 รายแรกคือเบอร์ 1 และเบอร์ 2 ในตลาดทั้งด้านยอดขายและจำนวนสาขา ซึ่งทุกแบรนด์ต่างไม่พลาดแน่นอนที่จะต้องดันสินค้าเข้าร้านให้ได้อยู่แล้ว....แต่เบอร์ 3 อย่าง Spvi ผมมองว่า แบรนด์ใหญ่อาจมองว่า APR รายนี้อาจยังไม่น่าดึงดูดพอที่จะต้องเร่งดันสินค้าเข้าร้าน ทั้งยอดขายและจำนวนสาขาที่ด้อยกว่าสองรายแรก
ดังนั้น ทั้ง Com7 และ Copperwired จึงมีอำนาจต่อรองมากพอที่จะขอ GP สินค้าได้สูงถึง 35% ส่วน Spvi ที่อำนาจต่อรองน้อยกว่าจึงได้เพียง 30%
การที่ Supplier รายใหญ่ยอมให้ส่วนลดการค้า (GP) และส่วนลดเงินสดเพิ่ม นั่นต้องแลกมาด้วยผลประโยชน์บางอย่าง เช่น Spvi ต้องผลักดันสินค้าของเขามากขึ้น หรือมีการให้ทำยอดให้ถึงเพื่อรับ rebate พูดง่าย ๆ คือ Supplier รายใหญ่หันมาสนใจ Spvi กันมากขึ้น….ผมเองก็เช่นกัน
การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ส่งผลต่อกำไรโดยตรงและถาวร….แนะนำให้ดูงบกำไรขาดทุน จะเห็นได้ชัดเจนว่า เมื่อเทียบ QoQ รายได้จากการขายสินค้าโต แต่ต้นทุนสินค้าลดลง ดังนั้น margin บริษัทในไตรมาสถัด ๆ ไปก็จะเปลี่ยนไปด้วย….นี่น่าจะเป็นสาเหตุหลักที่หุ้นขึ้นแรง เพื่อรับรู้พื้นฐานที่ดีขึ้น
สำหรับผมมองว่า Spvi ก็คือ APR รายหนึ่ง ซึ่งเมื่อเทียบกับช่องทางร้านขายเครื่องใช้ไฟฟ้าหรือร้านมือถือแบรนด์อื่นแล้ว Spvi ก็ยังถือว่าอยู่ในฐานะที่ดูดีนะครับ
ทำไม SPVI ขึ้นแรง....หรือพื้นฐานจะเปลี่ยน?
ผมก็เลยอยากมาแชร์เกี่ยวกับหุ้น SPVI ที่เคยเขียนไว้ก่อนหน้านี้ครับ
------------------------------------------------------------------------
ทำไม SPVI ขึ้นแรง....หรือพื้นฐานจะเปลี่ยน?
คำตอบนั้นปรากฏอยู่ในคำอธิบายงบการเงินเรียบร้อยแล้วครับ
ผมตัดมาให้ดูตรงที่ขีดเส้นสีแดงไว้ เขียนว่า
“…กำไรที่โตขึ้นมาจากการได้ส่วนลดเงินสดและส่วนลดการค้าจากคู่ค้ารายใหญ่…”
ในฐานะที่เป็น 1 ในคู่ค้าหรือ Supplier กับ Spvi เช่นกันเลยพอจะอธิบายสาเหตุได้ว่า...ทำไมถึงขึ้นแรง
ในมุมมองของแบรนด์สินค้า Consumer Electric ทุกแบรนด์ต่างมองช่องทางร้าน iStudio ของแอปเปิ้ล หรือในวงการเรียกว่า APR (Apple Premium Resellers) เป็นช่องทางระดับพรีเมี่ยมที่ใคร ๆ ก็ต้องการนำสินค้าเข้าไปขายให้ได้
โดย APR ในเมืองไทยมี 4 ราย ได้แก่
- Com7
- Copperwired
- Spvi
- UFicon
2 รายแรกคือเบอร์ 1 และเบอร์ 2 ในตลาดทั้งด้านยอดขายและจำนวนสาขา ซึ่งทุกแบรนด์ต่างไม่พลาดแน่นอนที่จะต้องดันสินค้าเข้าร้านให้ได้อยู่แล้ว....แต่เบอร์ 3 อย่าง Spvi ผมมองว่า แบรนด์ใหญ่อาจมองว่า APR รายนี้อาจยังไม่น่าดึงดูดพอที่จะต้องเร่งดันสินค้าเข้าร้าน ทั้งยอดขายและจำนวนสาขาที่ด้อยกว่าสองรายแรก
ดังนั้น ทั้ง Com7 และ Copperwired จึงมีอำนาจต่อรองมากพอที่จะขอ GP สินค้าได้สูงถึง 35% ส่วน Spvi ที่อำนาจต่อรองน้อยกว่าจึงได้เพียง 30%
การที่ Supplier รายใหญ่ยอมให้ส่วนลดการค้า (GP) และส่วนลดเงินสดเพิ่ม นั่นต้องแลกมาด้วยผลประโยชน์บางอย่าง เช่น Spvi ต้องผลักดันสินค้าของเขามากขึ้น หรือมีการให้ทำยอดให้ถึงเพื่อรับ rebate พูดง่าย ๆ คือ Supplier รายใหญ่หันมาสนใจ Spvi กันมากขึ้น….ผมเองก็เช่นกัน
การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ส่งผลต่อกำไรโดยตรงและถาวร….แนะนำให้ดูงบกำไรขาดทุน จะเห็นได้ชัดเจนว่า เมื่อเทียบ QoQ รายได้จากการขายสินค้าโต แต่ต้นทุนสินค้าลดลง ดังนั้น margin บริษัทในไตรมาสถัด ๆ ไปก็จะเปลี่ยนไปด้วย….นี่น่าจะเป็นสาเหตุหลักที่หุ้นขึ้นแรง เพื่อรับรู้พื้นฐานที่ดีขึ้น
สำหรับผมมองว่า Spvi ก็คือ APR รายหนึ่ง ซึ่งเมื่อเทียบกับช่องทางร้านขายเครื่องใช้ไฟฟ้าหรือร้านมือถือแบรนด์อื่นแล้ว Spvi ก็ยังถือว่าอยู่ในฐานะที่ดูดีนะครับ