การเก็งกำไรค่าเงินบาทรอบนี้มาแปลก
กองทุนต่างชาตินำเงินเข้ามาซื้อตราสารหนี้ระยะสั้น
แต่ไม่ค่อยเข้ามาซื้อหุ้นสามัญ
อาจเป็นเพราะมองว่าตลาดของเราช่วงนี้ มีความเสี่ยงสูงไปแล้ว
โดยในช่วง 6 เดือน ที่ผ่านมาค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นไปแล้ว 5.5%
เมื่อรวมกับดอกเบี้ยจากตราสารหนี้ จะได้ผลตอบแทนรวมประมาณ 7-8%
ยิ่งเงินบาทแข็งค่าขึ้น กำไรของกองทุนเหล่านี้ก็จะมากขึ้นไปเรื่อยๆ

อย่างไรก็ตามการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนของ ธนาคารแห่งประเทศไทย
โดยทำให้อัตราแลกเปลี่ยนไม่ต่ำไปกว่า 34 บาทต่อดอลล่า
อาจทำให้กองทุนเหล่านี้ต้องเปลี่ยนแนวทางการลงทุนไปบ้าง
โดยอาจเข้าลงทุนเพิ่มในหุ้นสามัญความเสี่ยงต่ำเพื่อเพิ่มผลตอบแทนก็เป็นได้
หรืออาจโหมเข้าซื้อเงินบาทเพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากอัตราแลกเปลี่ยนก็ได้อีก

ธนาคารแห่งประเทศไทยคงจะใช้เกมส์ยาว ยื้อไปเรื่อยๆ
เพราะกองทุนเก็งกำไร ชนะแต่ใช้เวลานาน จะเท่ากับแพ้

โดยบริษัทที่ได้ประโยชน์จากเหตุการณ์นี้คือ
บริษัทที่มีรายจ่ายต้นทุนเป็นเงินดอลล่า และรายรับเป็นเงินบาทนั่นเอง


ไม่ซื้อ...ไม่ขาดทุน