หายไปนาน คิดได้ว่ามีบางเรื่องที่อยากพูดถึงเป็นเคสต่างๆในชีวิตจริง

มาเริ่มที่เคสแรกกันเลยครับ  
ROE ขึ้นทุกปีแต่กำไรเพิ่มจริงหรอ ตัวอย่างนี้ง่ายๆเลยครับ ค่ายสัญญานโทรศัพท์จ้าวใหญ่ในไทยลองไปเปิดๆดูครับ มีสามเจ้าเอง  roe ค่อยๆ ขึ้นจาก 20% มายืนที่ 70%+ มาสามถึงสี่ปี ถามต่อว่ากำไรมันโตมั้ย สูงมั้ย ก็โตแต่มันไม่ได้มากขนาดนั้นครับ

วิธีการนะหรอครับ ง่ายๆเลย "จ่ายปันผลมากกว่ากำไร" สมมติว่ามีกำไร 100 จ่ายปันผลไปเลย 120 อ้าวแล้วจะเอาจากไหนมาจ่ายหละ คำตอบคือ "ส่วนของผู้ถือหุ้น" ครับ จะทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง เมื่อส่วนผู้ถือหุ้นลดลง การเติบโตของกำไรที่สูงขึ้นเล็กน้อยนั้นจะดูเหมือนสูงขึ้นถ้านักลงทุนดูแค่ ROE แต่ไม่ได้ย้อนไปไล่ดูการเติบโตของกำไรสุทธินั่นเอง

ดูใหม่ครับ สมมติ
ปี 2012 กิจการกำไร 100 ส่วนผู้ถือหุ้น 400 ROE=100/400 = 25% จ่ายปันผล 170 สิ้นปีส่วนผู้ถือหุ้น=330
พอปี 2013 กิจการกำไร 110 ส่วนผู้ถือหุ้น 330 ROE=110/330 =33%

เห็นมั้ยครัย roe นั้นเป็นตัวเลขที่บริษัทเซทได้ไม่ยากเลยกำไรเพิ่มนิดเดียว roe กลับพุ่งปรี้ด ถ้าทำต่อเนื่องสองถึงสามปีก็ดึง roe ขึ้นไป 50%+ 70%+ ได้สบายๆ
จะถามว่าผิดมั้ยก็ไม่ได้ผิด เขาไม่ได้ปกปิดอะไรทุกอะไร เป็นเรื่องปกติมากๆ ที่สามารถหลอกนักลงทุนหน้าใหม่ได้อย่างง่ายดาย

ไว้มาต่อเคสต่อไปครับ
ติดตามบทความด้านการลงทุน https://www.facebook.com/Moneyandtimebyatthawit