12 เดือนที่ผ่านมา ตลาดหุ้นไทยกับฟิลิปปินส์เหมือนกับราวกับฝาแฝด




อัตราดอกเบี้ยนโยบายก็กล่าวได้ว่าแทบจะเหมือนกัน
ไทย อัตราดอกเบี้ยลดลงจาก 3.5% เป็น 2.75%


ฟิลิปปินส์ อัตราดอกเบี้ยลดลงจาก 4.5% เป็น 3.5%




อัตราแลกเปลี่ยน ก็กล่าวได้ว่าคล้ายกันมาก มีเงินไหลเข้าไปคล้ายๆกัน


อัตราแลกเปลี่ยนเริ่มจะต่างกันตั้งแต่เดือนมีนาคม 2013  เงินเปโซเริ่มอ่อนลง แต่เงินบาทแข็งขึ้นอย่างรวดเร็ว
สาเหตุที่เริ่มต่างกันเพราะในช่วงก่อนหน้านั้นประมาณ ม.ค.-ก.พ.
- ฟิลิปปินส์ ธนาคารชาติลดดอกเบี้ยบัญชีเงินฝากพิเศษ (SDA) ซึ่งเป็นบัญชีเงินฝากของชาวต่างชาติ
- ไทย รมว.คลังส่งจดหมายถึงธปท.เป็นนัยยะว่าอยากให้ลดดอกเบี้ยนโยบาย
รมว.คลังฟิลิปปินส์ไม่เคยออกมาพูดเรื่องดอกเบี้ยนโยบายและอัตราแลกเปลี่ยน แต่รมว.คลังไทยขยันพูดมาก

สาเหตุที่บาทแข็งขึ้นอย่างรวดเร็วมันชัดเจนอยู่แล้ว
นักลงทุน/นักเก็งกำไรต่างชาติเข้าซื้อพันธบัตรเพราะเก็งว่าจะมีการลดดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งจะทำให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้น
สืบเนื่องจากการพูดอย่างต่อเนื่องของรมว.คลัง และล่าสุดดูจะบ้าน้ำลายหนักขึ้น

ข้อสังเกตุ
เมื่อเงินเปโซอ่อนลง เงินต่างชาติคงมีไหลออกไปบ้าง ดัชนีตลาดหุ้นลดลงอยู่ช่วงหนึ่งแล้วก็ขึ้นต่อ
ดังนั้นคำกล่าวที่ว่า เงินไหลเข้ามา ทำให้มีการเก็งกำไรในตลาดหุ้นมาก
ถ้าเงินไหลออกไป จะทำให้การเก็งกำไรในตลาดหุ้นน้อยลง ไม่น่าจะเป็นความจริง