ความเดิมตอนที่แล้ว
http://ppantip.com/topic/30233867
วันนี้ขอนำเสนอบทวิเคราะห์บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP) โดยฝ่ายวิจัยของบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่ง เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ 5 เม.ย. 2556 ทางเว็ปไซต์
http://portal.settrade.com/brokerpage/IPO/Research/upload/2000000207822/Pttep_560405.pdf
นักวิเคราะห์ได้วิเคราะห์ fair value ของหุ้น PTTEP ได้ 188.7 บาท และแนะนำให้นักลงทุนซื้อหุ้นบริษัทนี้ ตามรายละเอียดในรูปที่ 1
รูปที่ 1
นักวิเคราะห์ได้ใช้ข้อมูลจากงบการเงินของ PTTEP ในอดีต มาวิเคราะห์หา fair value ของหุ้น PTTEP โดยข้อมูลกำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้น (earning per share; EPS) ของ PTTEP เมื่อ 31 ธ.ค. ปี 53, 54 และ 55 ที่ปรากฏในบทวิเคราะห์เป็นดังนี้ (รายละเอียดในรูปที่ 2)
ปี 53 กำไรสุทธิ 43,774 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 13.20 บาท
ปี 54 กำไรสุทธิ 44,748 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 13.48 บาท
ปี 55 กำไรสุทธิ 57,316 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 14.44 บาท
รูปที่ 2
เมื่อนำข้อมูลดังกล่าวมาเปรียบเทียบกับข้อมูลที่ปรากฏในเว็ปไซต์ตลาดหลักทรัพย์ (รูปที่ 3) พบว่าไม่ตรงกัน โดยข้อมูลกำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้นของ PTTEP ในเว็ปไซต์ตลาดหลักทรัพย์เป็นดังนี้
ปี 53 กำไรสุทธิ 41,738.97 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 12.59 บาท
ปี 54 กำไรสุทธิ 44,748.06 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 13.48 บาท
ปี 55 กำไรสุทธิ 57,315.96 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 17.08 บาท
รูปที่ 3
เมื่อข้อมูลจากสองแหล่งไม่ตรงกัน จึงต้องหาข้อมูลจากแหล่งที่เชื่อถือได้มาเป็นข้อมูลอ้างอิง โดยข้อมูลที่ใช้อ้างอิงคือข้อมูลจากงบการเงินฉบับที่ผ่านการ audit แล้ว (รูปที่ 4-9) จากเว็ปไซต์
http://www.pttep.com/th/InvestorRelations_FinancialStatements.aspx
รูปที่ 4
รูปที่ 5
รูปที่ 6
รูปที่ 7
รูปที่ 8
รูปที่ 9
พบว่าข้อมูลกำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้นที่ปรากฏบนเว็ปไซต์ตลาดหลักทรัพย์และจากงบการเงินฉบับที่ผ่านการ audit แล้ว ตรงกันทุกประการ ส่วนข้อมูลที่ปรากฏในบทวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์นั้นผิดพลาดดังนี้
ปี 53 รายงานกำไรสุทธิสูงกว่าจริง 2,035 ล้านบาท และกำไรต่อหุ้นสูงกว่าจริง 0.61 บาท
ปี 54 รายงานกำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้น ถูกต้อง
ปี 55 รายงานกำไรสุทธิถูกต้อง ส่วนกำไรต่อหุ้นนั้นต่ำกว่าจริง 2.64 บาท
ผู้วิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์ได้คำนวณหากำไรต่อหุ้นของ PTTEP ในปี 56 และ 57 ได้ 15.49 และ 16.66 บาท ตามลำดับ และแนะนำให้ซื้อลงทุน แต่ในความเป็นจริง กำไรต่อหุ้นของ PTTEP ในปี 55 เท่ากับ 17.08 บาท สูงกว่ากำไรต่อหุ้นในอนาคตที่ผู้วิเคราะห์คำนวณได้ จากข้อมูลด้านบนนี้ แสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์ขาดความรอบคอบในการนำเสนอข้อมูล ควรได้รับคำตำหนิจากสมาคมวิชาชีพและจากประชาชน
นอกจากนี้ ในตอนท้ายของหน้าแรกของบทวิเคราะห์มีข้อความบอกไว้ว่า บริษัทหลักทรัพย์ผู้ออกบทวิเคราะห์ไม่สามารถยืนยันหรือรับรองความถูกต้องของข้อมูลเหล่านี้ได้ ไม่ว่าประการใดๆ .... การตัดสินใจซื้อหรือขายหลักทรัพย์ใดๆ ของผู้อ่าน ไม่ว่าจะเกิดจากการอ่านบทความในเอกสารนี้หรือไม่ก็ตาม ล้วนเป็นผลจากการใช้วิจารณญาณของผู้อ่าน โดยไม่มีส่วนเกี่ยวข้องหรือพันธะผูกพันใดๆ กับบริษัทผู้ออกบทวิเคราะห์ ไม่ว่ากรณีใดๆ
หากท่านขับรถข้ามสะพานแล้วมีป้ายเขียนไว้กลางสะพานว่า วิศวกรไม่ยืนยันว่าออกแบบและคำนวณโครงสร้างสะพานถูกต้องหรือไม่ การข้ามสะพานเกิดจากการตัดสินใจของท่านเอง วิศวกรผู้ออกแบบและบริษัทผู้สร้างสะพานไม่เกี่ยวข้องไม่ว่ากรณีใดๆ หรือหากท่านป่วยแล้วไปพบแพทย์ และมีป้ายติดไว้หน้าห้องตรวจว่า แพทย์ไม่สามารถยืนยันว่าคำนวณปริมาณยาที่จ่ายให้แก่ท่านถูกต้องหรือไม่ การกินยาหรือไม่กินยา เกิดจากการตัดสินใจของท่านเอง แพทย์ผู้จ่ายยาไม่เกี่ยวข้องไม่ว่ากรณีใดๆ
บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้เป็น บมจ. ขอถามผู้บริหารว่าหากประชาชนนำข้อมูลจากบริษัทของท่านไปใช้และเกิดความเสียหาย ท่านจะปฏิเสธความรับผิดชอบตาม statement ที่ declare ไว้ในบทวิเคราะห์หรือไม่
ถ้าไม่ปฏิเสธความรับผิดชอบ ท่านจะใส่ statement นี้ไว้ให้มันรกทำไม
ถ้าปฏิเสธความรับผิดชอบ ประชาชนจะได้รู้จุดยืนของบริษัทของท่าน
ความน่าเชื่อถือของบทวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์ (มีข้อมูลมาแสดงให้ดู)
http://ppantip.com/topic/30233867
วันนี้ขอนำเสนอบทวิเคราะห์บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP) โดยฝ่ายวิจัยของบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่ง เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ 5 เม.ย. 2556 ทางเว็ปไซต์
http://portal.settrade.com/brokerpage/IPO/Research/upload/2000000207822/Pttep_560405.pdf
นักวิเคราะห์ได้วิเคราะห์ fair value ของหุ้น PTTEP ได้ 188.7 บาท และแนะนำให้นักลงทุนซื้อหุ้นบริษัทนี้ ตามรายละเอียดในรูปที่ 1
รูปที่ 1
นักวิเคราะห์ได้ใช้ข้อมูลจากงบการเงินของ PTTEP ในอดีต มาวิเคราะห์หา fair value ของหุ้น PTTEP โดยข้อมูลกำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้น (earning per share; EPS) ของ PTTEP เมื่อ 31 ธ.ค. ปี 53, 54 และ 55 ที่ปรากฏในบทวิเคราะห์เป็นดังนี้ (รายละเอียดในรูปที่ 2)
ปี 53 กำไรสุทธิ 43,774 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 13.20 บาท
ปี 54 กำไรสุทธิ 44,748 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 13.48 บาท
ปี 55 กำไรสุทธิ 57,316 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 14.44 บาท
รูปที่ 2
เมื่อนำข้อมูลดังกล่าวมาเปรียบเทียบกับข้อมูลที่ปรากฏในเว็ปไซต์ตลาดหลักทรัพย์ (รูปที่ 3) พบว่าไม่ตรงกัน โดยข้อมูลกำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้นของ PTTEP ในเว็ปไซต์ตลาดหลักทรัพย์เป็นดังนี้
ปี 53 กำไรสุทธิ 41,738.97 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 12.59 บาท
ปี 54 กำไรสุทธิ 44,748.06 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 13.48 บาท
ปี 55 กำไรสุทธิ 57,315.96 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 17.08 บาท
รูปที่ 3
เมื่อข้อมูลจากสองแหล่งไม่ตรงกัน จึงต้องหาข้อมูลจากแหล่งที่เชื่อถือได้มาเป็นข้อมูลอ้างอิง โดยข้อมูลที่ใช้อ้างอิงคือข้อมูลจากงบการเงินฉบับที่ผ่านการ audit แล้ว (รูปที่ 4-9) จากเว็ปไซต์
http://www.pttep.com/th/InvestorRelations_FinancialStatements.aspx
รูปที่ 4
รูปที่ 5
รูปที่ 6
รูปที่ 7
รูปที่ 8
รูปที่ 9
พบว่าข้อมูลกำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้นที่ปรากฏบนเว็ปไซต์ตลาดหลักทรัพย์และจากงบการเงินฉบับที่ผ่านการ audit แล้ว ตรงกันทุกประการ ส่วนข้อมูลที่ปรากฏในบทวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์นั้นผิดพลาดดังนี้
ปี 53 รายงานกำไรสุทธิสูงกว่าจริง 2,035 ล้านบาท และกำไรต่อหุ้นสูงกว่าจริง 0.61 บาท
ปี 54 รายงานกำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้น ถูกต้อง
ปี 55 รายงานกำไรสุทธิถูกต้อง ส่วนกำไรต่อหุ้นนั้นต่ำกว่าจริง 2.64 บาท
ผู้วิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์ได้คำนวณหากำไรต่อหุ้นของ PTTEP ในปี 56 และ 57 ได้ 15.49 และ 16.66 บาท ตามลำดับ และแนะนำให้ซื้อลงทุน แต่ในความเป็นจริง กำไรต่อหุ้นของ PTTEP ในปี 55 เท่ากับ 17.08 บาท สูงกว่ากำไรต่อหุ้นในอนาคตที่ผู้วิเคราะห์คำนวณได้ จากข้อมูลด้านบนนี้ แสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์ขาดความรอบคอบในการนำเสนอข้อมูล ควรได้รับคำตำหนิจากสมาคมวิชาชีพและจากประชาชน
นอกจากนี้ ในตอนท้ายของหน้าแรกของบทวิเคราะห์มีข้อความบอกไว้ว่า บริษัทหลักทรัพย์ผู้ออกบทวิเคราะห์ไม่สามารถยืนยันหรือรับรองความถูกต้องของข้อมูลเหล่านี้ได้ ไม่ว่าประการใดๆ .... การตัดสินใจซื้อหรือขายหลักทรัพย์ใดๆ ของผู้อ่าน ไม่ว่าจะเกิดจากการอ่านบทความในเอกสารนี้หรือไม่ก็ตาม ล้วนเป็นผลจากการใช้วิจารณญาณของผู้อ่าน โดยไม่มีส่วนเกี่ยวข้องหรือพันธะผูกพันใดๆ กับบริษัทผู้ออกบทวิเคราะห์ ไม่ว่ากรณีใดๆ
หากท่านขับรถข้ามสะพานแล้วมีป้ายเขียนไว้กลางสะพานว่า วิศวกรไม่ยืนยันว่าออกแบบและคำนวณโครงสร้างสะพานถูกต้องหรือไม่ การข้ามสะพานเกิดจากการตัดสินใจของท่านเอง วิศวกรผู้ออกแบบและบริษัทผู้สร้างสะพานไม่เกี่ยวข้องไม่ว่ากรณีใดๆ หรือหากท่านป่วยแล้วไปพบแพทย์ และมีป้ายติดไว้หน้าห้องตรวจว่า แพทย์ไม่สามารถยืนยันว่าคำนวณปริมาณยาที่จ่ายให้แก่ท่านถูกต้องหรือไม่ การกินยาหรือไม่กินยา เกิดจากการตัดสินใจของท่านเอง แพทย์ผู้จ่ายยาไม่เกี่ยวข้องไม่ว่ากรณีใดๆ
บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้เป็น บมจ. ขอถามผู้บริหารว่าหากประชาชนนำข้อมูลจากบริษัทของท่านไปใช้และเกิดความเสียหาย ท่านจะปฏิเสธความรับผิดชอบตาม statement ที่ declare ไว้ในบทวิเคราะห์หรือไม่
ถ้าไม่ปฏิเสธความรับผิดชอบ ท่านจะใส่ statement นี้ไว้ให้มันรกทำไม
ถ้าปฏิเสธความรับผิดชอบ ประชาชนจะได้รู้จุดยืนของบริษัทของท่าน