กลับมาอีกครั้ง หลังจากแนะนำ super ไปเมื่ออาทิตย์นู้นๆๆๆๆๆๆๆๆ วันรุ่งขึ้นวิ่งวุ่นวายไปหมด
ไม่ได้แม่นหรอกนะ แต่พอดี สถานการณ์มันพาไป 5555 หลังจากนั้นก็โดนพิษ .หุ้นตัวเล็กเล่นงานลงกันทุกตัว
วันนี้กลับมาหาหุ้นพื้นฐาน แนะนำ ERW
ทำไมต้อง ERW มาลองอ่านของ KGI ดู
บล.เคจีไอ : ERW แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท
ผลการดำเนินงานที่ดีในช่วง high season จะสนับสนุนให้กำไรโต
อัตราการเข้าพักในไตรมาสที่ 4/55 ของ ERW ปรับตัวดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ
ซึ่งส่งผลให้อัตรารายได้ต่อห้องพักที่สามารถเข้าพักได้ (RevPar) ของโรงแรมในเครือทุกกลุ่มสูง
ขึ้น โดยเราคาดว่ารายได้ในไตรมาสที่ 4/55 จะเพิ่มขึ้น 44.0% YoY และ 30.8% QoQ ใน
ขณะที่คาดว่ารายได้ในปี 2555 จะเพิ่มขึ้น 15.4% YoY ทั้งนี้จากการที่บริษัทมี operating
leverage สูง ดังนั้นต้นทุนในการดำเนินงานจึงมักจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้ากว่ารายได้ เราคาดว่า
กำไรปกติในปี 2555 (ซึ่งไม่รวมกำไรจากการขายเพลินจิตเซ็นเตอร์ในปี 2554) จะเพิ่มขึ้น
449.6% YoY
เปิดให้บริการ โรงแรม Grand Hyatt Erawan ครบทุกห้องหลังการปรับปรุง
โรงแรม Grand Hyatt Erawan Bangkok (GHEB) ซึ่งเป็นโรงแรมหลักของ
ERW ได้เริ่มเปิดให้บริการครบทุกห้องในไตรมาสที่ 4/55 หลังจากที่ปิดปรับปรุงห้องพักไป
ประมาณครึ่งหนึ่งในช่วงไตรมาสที่ 2/54-2/54 ทั้งนี้การปรับปรุงห้องพักดังกล่าวทำให้คุณภาพ
ของห้องพักดีขึ้นและทำให้โรงแรมสามารถที่จะขยับอัตราค่าห้องสูงขึ้นได้ โดยอัตราค่าห้องพัก
เฉลี่ย (ARR) ของโรงแรมหรูในกรุงเทพฯ ของ ERW ในไตรมาสที่ 4/55 เพิ่มขึ้น 13.1%
YoY เราคาดว่า ARR น่าจะเพิ่มสูงขึ้นอีกในปีหน้าหลังจากที่การปรับปรุงโรงแรมทั้งหมดเสร็จ
เรียบร้อยในไตรมาสที่ 4/56
RevPar เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% YoY หลังการทำ rebrand เครือ Naka
ไตรมาสที่ 4/55 เป็น high season รอบแรกที่ไม่มี promotion พิเศษใดๆ ของ
Naka ภูเก็ต หลังจากการทำ rebrand จากเครือ Six Senses ในเดือนพฤศจิกายน 2554 ถึง
แม้ว่าARR ของ Naka จะต่ำกว่าเมื่อเทียบกับ ARR ที่ Six Senses เคยทำได้ แต่อัตราการ
เข้าพักก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก และทำให้ RevPar ในไตรมาสที่ 4/55 เพิ่มขึ้นถึง 50.1% YoY
เปิด Ibis และ Mercure Siam กลางกรุงเทพฯ ในเดือนธันวาคม 2555
ERW ได้เปิดโรงแรมทั้งสองขึ้นในกลางเดือนธันวาคม 2555 โดยมีอัตราการเข้าพัก
อยู่ในระดับที่สูง ทั้งนี้โรงแรมทั้งสองตั้งอยู่บนหนึ่งในทำเลที่ดีที่สุดของกรุงเทพฯ ซึ่งมีอุปสงค์
ความต้องการห้องพักอยู่ในระดับที่สูง โดยโรงแรมส่วนใหญ่ในย่านนี้มักจะเป็นโรงแรมหรูในขณะ
ที่มีคู่แข่งในตลาดของโรงแรมประเภทราคาประหยัดน้อยมาก เราคาดว่าโรงแรมทั้งสองแห่งจะมี
ผลการดำเนินงานที่ดีไม่ใช่เฉพาะช่วง high-season แต่น่าจะดีต่อเนื่องได้ตลอดทั้งปี เนื่องจาก
อัตราการเข้าพักของโรงแรมราคาประหยัดมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยด้านฤดูกาลน้อยกว่าโรงแรม
หรู
สร้างความแข็งแกร่งให้กับฐานะทางการเงินด้วยการ monetize สินทรัพย์
ERW มีแผนที่จะตั้งกองทุนอสังหาริมทรัพย์ Erawan Hotel PFPO ในไตรมาสที่
2/56 เพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต โดยจะโอนโรงแรม ibis สองแห่งในป่าตอง และพัทยา
ไปยังกองทุนอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งคาดว่ากองทุนจะมีขนาดประมาณ 1.5-2.0 พันล้านบาท โดยเรา
คาดว่าหลังการออกกองทุน PFPO แล้วจะทำให้อัตราส่วน D/E ของบริษัทจะลดลงเหลือเพียง
0.5x
คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท
จากผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง เราได้ปรับประมาณ
การขึ้น และยังคงแนะนำให้ซื้อโดยอิงจาก EV/EBITDA ที่ 13.0x พร้อมกับให้ราคาเป้าหมาย
ใหม่ที่ 4.80 บาท จากเดิม 4.70 บาท
เรียบเรียง โดย ชุติมา มุสิกะเจริญ
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 28/01/13 เวลา 9:42:57
สรุป สั้นๆ อนาคตจะขายสินทรัพย์ให้ กองอสังหา นี้แล้วที่ทำให้ ERW เป็นโรงแรมในฝัน
แต่ Soreal ว่า ดูจากคุณค่าของแม่ ERW แล้ว ลูกERW-W2 น่าจะขึ้นได้แรงกว่าแม่
จริงแนะนำ อยากซิ่งซื้อลูก แต่ถ้าอยากไปแบบเนิบๆให้ซื้อแม่
อีกตัวที่วันนี้น่าสนใจ อีก 1 ตัวใน MAI ข่าวรับ AEC สำหรับ PHOL มีข่าวกำลังเจรจากับ CK ด้วย
PHOL ตั้งเป้า 5 ปีจากนี้ มีรายได้ 2500 ลบ. เพิ่มสัดส่วนรายได้จากธุรกิจน้ำเป็น 22%
จากปัจจุบัน 5%
นายชวลิต หวังธำรง ประธานกรรมการบริหาร บมจ.ผลธัญญะ(PHOL) เปิด
เผยถึง ความคืบหน้าในการเข้าไปลงทุนทำธุรกิจระบบน้ำ นอกเหนือจากธุรกิจหลัก คือขาย
ผลิตภัณฑ์ชีวะอนามัย ความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อม ว่า ในปีนี้จะมีงานการทำระบบน้ำ 4
โครงการ โดยงานจะเริ่มเข้ามาในไตรมาส 2 ปีนี้ เป็นโครงการระบบน้ำในภูมิภาค
'ต่อไปการทำธุรกิจ หรือการเข้าไปทำโครงการน้ำ จะเพิ่มสัดส่วนมากขึ้น โดย
ตั้งเป้าว่าใน 5 ปีจากนี้ สัดส่วนรายได้จากน้ำจะเพิ่มเป็น 22% จากปัจจุบันมีอยู่ 5%' นาย
ชวลิต กล่าว
เขากล่าวว่า แผน 5 ปีของบริษัท ( 2556-2560) บริษัทจะมีรายได้เป็น 2500
ล้านบาท ในขณะที่โครงสร้างรายได้ หรือสัดส่วนรายได้จะเปลี่ยนแปลง โดย รายได้จากธุรกิจ
หลักจะลดลงเหลือ 45% จากปัจจุบัน 80% รายได้น้ำเป็น 22% รายได้สินค้าควบคุมสภาวะ
แวดล้อม 13% และรายได้จากธุรกิจใหม่ 20%
สำหรับธุรกิจที่ประเทศพม่า ซึ่งได้มีการแต่งตั้งบริษัทผู้แทนจำหน่ายสินค้า
อย่างเป็นทางการในไตรมาส 4/55 ที่ผ่านมานั้น สามารถสร้างรายได้ให้กับบริษัทประมาณ
3 ล้านบาทในปีก่อน ส่วนปีนี้คาดว่ารายได้จากพม่าจะเติบโตขึ้นเป็น 30 ล้านบาท จากการที่
พม่าเริ่มมีการพัฒนาทั้งโรงแรม โครงสร้างพื้นฐานต่างๆ โดยบริษัทจะเข้าไปในส่วนของการ
บริการบำรุงรักษา และส่วนของการขายเครื่องกรองน้ำพร้อมติดตั้งให้กับโรงแรมและบ้าน
ประชาชนทั่วไป
นอกจากนี้ บริษัทอยู่ระหว่างการเจรจากับ บมจ.ช.การช่าง (CK) เพื่อจะขาย
สินค้าด้านความปลอดภัย ต่างๆ เพื่อที่จะใช้ในโครงการ เขื่อนไซยะบุรี ที่มูลค่าโครงการรวม
กว่า 7 หมื่นกว่าล้านบาท และใช้เวลาก่อสร้างประมาณ 8 ปี เชื่อว่าหากได้เข้าไปขายสินค้าใน
โครงการนี้ก็จะสร้างรายได้ให้กับบริษัทได้ถึง 60 ล้านบาท/ปี
เรียบเรียง โดย พิมพ์รภัส ศิริไพรวัน
อนุมัติ โดย ดวงสุรีย์ วายุบุตร์
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
สุดท้ายอยากให้ เพื่อนๆ ระมัดระวังการลงทุน หุ้นที่ขึ้นมาราคาสูงโดยปราศจากพื้นฐาน รองรับ
แต่ถ้าใครกล้าวัดใจกับหุ้นแนวๆๆนั้น ก็ต้องรับความเสี่ยงครับ
ขอให้โชคดีในการลงทุน
Soreal stock .
ERW โรงแรมในฝัน !
ไม่ได้แม่นหรอกนะ แต่พอดี สถานการณ์มันพาไป 5555 หลังจากนั้นก็โดนพิษ .หุ้นตัวเล็กเล่นงานลงกันทุกตัว
วันนี้กลับมาหาหุ้นพื้นฐาน แนะนำ ERW
ทำไมต้อง ERW มาลองอ่านของ KGI ดู
บล.เคจีไอ : ERW แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท
ผลการดำเนินงานที่ดีในช่วง high season จะสนับสนุนให้กำไรโต
อัตราการเข้าพักในไตรมาสที่ 4/55 ของ ERW ปรับตัวดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ
ซึ่งส่งผลให้อัตรารายได้ต่อห้องพักที่สามารถเข้าพักได้ (RevPar) ของโรงแรมในเครือทุกกลุ่มสูง
ขึ้น โดยเราคาดว่ารายได้ในไตรมาสที่ 4/55 จะเพิ่มขึ้น 44.0% YoY และ 30.8% QoQ ใน
ขณะที่คาดว่ารายได้ในปี 2555 จะเพิ่มขึ้น 15.4% YoY ทั้งนี้จากการที่บริษัทมี operating
leverage สูง ดังนั้นต้นทุนในการดำเนินงานจึงมักจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้ากว่ารายได้ เราคาดว่า
กำไรปกติในปี 2555 (ซึ่งไม่รวมกำไรจากการขายเพลินจิตเซ็นเตอร์ในปี 2554) จะเพิ่มขึ้น
449.6% YoY
เปิดให้บริการ โรงแรม Grand Hyatt Erawan ครบทุกห้องหลังการปรับปรุง
โรงแรม Grand Hyatt Erawan Bangkok (GHEB) ซึ่งเป็นโรงแรมหลักของ
ERW ได้เริ่มเปิดให้บริการครบทุกห้องในไตรมาสที่ 4/55 หลังจากที่ปิดปรับปรุงห้องพักไป
ประมาณครึ่งหนึ่งในช่วงไตรมาสที่ 2/54-2/54 ทั้งนี้การปรับปรุงห้องพักดังกล่าวทำให้คุณภาพ
ของห้องพักดีขึ้นและทำให้โรงแรมสามารถที่จะขยับอัตราค่าห้องสูงขึ้นได้ โดยอัตราค่าห้องพัก
เฉลี่ย (ARR) ของโรงแรมหรูในกรุงเทพฯ ของ ERW ในไตรมาสที่ 4/55 เพิ่มขึ้น 13.1%
YoY เราคาดว่า ARR น่าจะเพิ่มสูงขึ้นอีกในปีหน้าหลังจากที่การปรับปรุงโรงแรมทั้งหมดเสร็จ
เรียบร้อยในไตรมาสที่ 4/56
RevPar เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% YoY หลังการทำ rebrand เครือ Naka
ไตรมาสที่ 4/55 เป็น high season รอบแรกที่ไม่มี promotion พิเศษใดๆ ของ
Naka ภูเก็ต หลังจากการทำ rebrand จากเครือ Six Senses ในเดือนพฤศจิกายน 2554 ถึง
แม้ว่าARR ของ Naka จะต่ำกว่าเมื่อเทียบกับ ARR ที่ Six Senses เคยทำได้ แต่อัตราการ
เข้าพักก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก และทำให้ RevPar ในไตรมาสที่ 4/55 เพิ่มขึ้นถึง 50.1% YoY
เปิด Ibis และ Mercure Siam กลางกรุงเทพฯ ในเดือนธันวาคม 2555
ERW ได้เปิดโรงแรมทั้งสองขึ้นในกลางเดือนธันวาคม 2555 โดยมีอัตราการเข้าพัก
อยู่ในระดับที่สูง ทั้งนี้โรงแรมทั้งสองตั้งอยู่บนหนึ่งในทำเลที่ดีที่สุดของกรุงเทพฯ ซึ่งมีอุปสงค์
ความต้องการห้องพักอยู่ในระดับที่สูง โดยโรงแรมส่วนใหญ่ในย่านนี้มักจะเป็นโรงแรมหรูในขณะ
ที่มีคู่แข่งในตลาดของโรงแรมประเภทราคาประหยัดน้อยมาก เราคาดว่าโรงแรมทั้งสองแห่งจะมี
ผลการดำเนินงานที่ดีไม่ใช่เฉพาะช่วง high-season แต่น่าจะดีต่อเนื่องได้ตลอดทั้งปี เนื่องจาก
อัตราการเข้าพักของโรงแรมราคาประหยัดมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยด้านฤดูกาลน้อยกว่าโรงแรม
หรู
สร้างความแข็งแกร่งให้กับฐานะทางการเงินด้วยการ monetize สินทรัพย์
ERW มีแผนที่จะตั้งกองทุนอสังหาริมทรัพย์ Erawan Hotel PFPO ในไตรมาสที่
2/56 เพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต โดยจะโอนโรงแรม ibis สองแห่งในป่าตอง และพัทยา
ไปยังกองทุนอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งคาดว่ากองทุนจะมีขนาดประมาณ 1.5-2.0 พันล้านบาท โดยเรา
คาดว่าหลังการออกกองทุน PFPO แล้วจะทำให้อัตราส่วน D/E ของบริษัทจะลดลงเหลือเพียง
0.5x
คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท
จากผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง เราได้ปรับประมาณ
การขึ้น และยังคงแนะนำให้ซื้อโดยอิงจาก EV/EBITDA ที่ 13.0x พร้อมกับให้ราคาเป้าหมาย
ใหม่ที่ 4.80 บาท จากเดิม 4.70 บาท
เรียบเรียง โดย ชุติมา มุสิกะเจริญ
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 28/01/13 เวลา 9:42:57
สรุป สั้นๆ อนาคตจะขายสินทรัพย์ให้ กองอสังหา นี้แล้วที่ทำให้ ERW เป็นโรงแรมในฝัน
แต่ Soreal ว่า ดูจากคุณค่าของแม่ ERW แล้ว ลูกERW-W2 น่าจะขึ้นได้แรงกว่าแม่
จริงแนะนำ อยากซิ่งซื้อลูก แต่ถ้าอยากไปแบบเนิบๆให้ซื้อแม่
อีกตัวที่วันนี้น่าสนใจ อีก 1 ตัวใน MAI ข่าวรับ AEC สำหรับ PHOL มีข่าวกำลังเจรจากับ CK ด้วย
PHOL ตั้งเป้า 5 ปีจากนี้ มีรายได้ 2500 ลบ. เพิ่มสัดส่วนรายได้จากธุรกิจน้ำเป็น 22%
จากปัจจุบัน 5%
นายชวลิต หวังธำรง ประธานกรรมการบริหาร บมจ.ผลธัญญะ(PHOL) เปิด
เผยถึง ความคืบหน้าในการเข้าไปลงทุนทำธุรกิจระบบน้ำ นอกเหนือจากธุรกิจหลัก คือขาย
ผลิตภัณฑ์ชีวะอนามัย ความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อม ว่า ในปีนี้จะมีงานการทำระบบน้ำ 4
โครงการ โดยงานจะเริ่มเข้ามาในไตรมาส 2 ปีนี้ เป็นโครงการระบบน้ำในภูมิภาค
'ต่อไปการทำธุรกิจ หรือการเข้าไปทำโครงการน้ำ จะเพิ่มสัดส่วนมากขึ้น โดย
ตั้งเป้าว่าใน 5 ปีจากนี้ สัดส่วนรายได้จากน้ำจะเพิ่มเป็น 22% จากปัจจุบันมีอยู่ 5%' นาย
ชวลิต กล่าว
เขากล่าวว่า แผน 5 ปีของบริษัท ( 2556-2560) บริษัทจะมีรายได้เป็น 2500
ล้านบาท ในขณะที่โครงสร้างรายได้ หรือสัดส่วนรายได้จะเปลี่ยนแปลง โดย รายได้จากธุรกิจ
หลักจะลดลงเหลือ 45% จากปัจจุบัน 80% รายได้น้ำเป็น 22% รายได้สินค้าควบคุมสภาวะ
แวดล้อม 13% และรายได้จากธุรกิจใหม่ 20%
สำหรับธุรกิจที่ประเทศพม่า ซึ่งได้มีการแต่งตั้งบริษัทผู้แทนจำหน่ายสินค้า
อย่างเป็นทางการในไตรมาส 4/55 ที่ผ่านมานั้น สามารถสร้างรายได้ให้กับบริษัทประมาณ
3 ล้านบาทในปีก่อน ส่วนปีนี้คาดว่ารายได้จากพม่าจะเติบโตขึ้นเป็น 30 ล้านบาท จากการที่
พม่าเริ่มมีการพัฒนาทั้งโรงแรม โครงสร้างพื้นฐานต่างๆ โดยบริษัทจะเข้าไปในส่วนของการ
บริการบำรุงรักษา และส่วนของการขายเครื่องกรองน้ำพร้อมติดตั้งให้กับโรงแรมและบ้าน
ประชาชนทั่วไป
นอกจากนี้ บริษัทอยู่ระหว่างการเจรจากับ บมจ.ช.การช่าง (CK) เพื่อจะขาย
สินค้าด้านความปลอดภัย ต่างๆ เพื่อที่จะใช้ในโครงการ เขื่อนไซยะบุรี ที่มูลค่าโครงการรวม
กว่า 7 หมื่นกว่าล้านบาท และใช้เวลาก่อสร้างประมาณ 8 ปี เชื่อว่าหากได้เข้าไปขายสินค้าใน
โครงการนี้ก็จะสร้างรายได้ให้กับบริษัทได้ถึง 60 ล้านบาท/ปี
เรียบเรียง โดย พิมพ์รภัส ศิริไพรวัน
อนุมัติ โดย ดวงสุรีย์ วายุบุตร์
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
สุดท้ายอยากให้ เพื่อนๆ ระมัดระวังการลงทุน หุ้นที่ขึ้นมาราคาสูงโดยปราศจากพื้นฐาน รองรับ
แต่ถ้าใครกล้าวัดใจกับหุ้นแนวๆๆนั้น ก็ต้องรับความเสี่ยงครับ
ขอให้โชคดีในการลงทุน
Soreal stock .