PE ที่คุณเห็นคือ PE ของอดีต(เพราะคิดมาจาก eps ของสี่ไตรมาสย้อนหลัง
และปันผลที่คุณเห็นก็คือปันผลในอดีตครับ

ราคาหุ้นมักจะสะท้อนจากกระจกหน้ารถเสมอ

ภาพข้างหน้าคือภาพที่ใหญ่สุด

แต่กระจกหลัง(อดีต) กระจกมองข้างซ้ายขวา(ปัจจุบัน) ก็ล้วนแต่สำคัญทั้งหมด

แต่ความสำคัญก็มักจะตามขนาดของภาพที่เราเห็น(ในกระจกหลัง กระจกข้าง ภาพย่อมเล็กกว่ากระจกด้านหน้าเสมอ) ราคาหุ้นจึงมักจะสะท้อนภาพจากกระจกหน้าเสมอครับ

หากขยายความเพิ่มเติมก็คือ

กระจกมองหลังคือภาพของเส้นทางที่รถได้วิ่งผ่านมาแล้ว(ภาพอดีตที่เราได้ผ่านมาแล้ว)

กระจกมองข้างซ้ายขวาคือภาพของตำแหน่งที่รถได้แล่นมาถึง(ภาพปัจจุบันของตำแหน่งที่รถเราอยู่ ภาพในกระจกบางส่วนจึงมองเห็นตำแหน่งของตัวถังรถด้านข้างฝั่งคนขับและคนนั่งนั่นเอง)

ส่วนกระจกด้านหน้ารถคือภาพของหนทางข้างหน้าที่รถของเรานั้นยังขับไปไม่ถึง(ภาพอนาคตที่เรากำลังจะขับไป)

แม้แต่งบกำไรขาดทุนที่พึ่งจะออกมาในไตรมาสล่าสุดนั้น ก็เป็นอดีตไปแล้วอย่างน้อย 30-45วัน (กว่าจะรายงานจริงก็ล่าช้าไปกว่าวันสุดท้ายของไตรมาสล่าสุดไปแล้ว 30-45วัน)

จึงมักจะมีคำถามตามมาว่า งบดีทำไมหุ้นลง งบยังทรงตัว(YoY)ทำไมหุ้นถึงตกหนักได้?

เพราะตลาดหุ้นนั้นคือการมองไปข้างหน้าผ่านกระจกหน้านั่นเอง คือตลาดมองว่าปัจจุบันงบอาจจะยังพอทรงตัว แต่ในอนาคตอาจจะไม่สามารถรักษาผลงานได้ดีเหมือนเช่นในอดีตหรือปัจจุบัน

แบบนี้ก็อาจทำให้ราคาหุ้นไม่ได้สะท้อนผลงานของไตรมาสล่าสุดหรือไม่ได้สะท้อนจาก EPS ของสี่ไตรมาสล่าสุด
แต่จะเลือกสะท้อนไปยังแนวโน้มของอนาคตของกิจการในอีกหนึ่งปีข้างหน้า(ที่ยังไม่เกิดขึ้น)

#ซึ่งเป็นโจทย์สำคัญสุดที่เราจะต้องคาดการณ์กันให้ได้นั่นเองครับ

ขอให้โชคดีในการลงทุนทุกท่านครับ

Mr.China