หุ้นแปลง jas-w3 จะเข้ามาซื้อขายพรุ่งนี้ 8/4/2563 ขอให้ระลึกจะต้องมีหุ้นแปลงในพอร์ตก่อนเปิดตลาด 20/4/2563 ถึงจะได้สิทธิรับปันผล 1.48 บาทต่อหุ้น ไม่มีอะไรมาห้ามที่จะขายหุ้นแปลงทำกำไรได้เสมอ กำไร/ขาดทุนขึ้นอยู่ต้นทุน jas-w3 ก่อนจ่ายค่าแปลง 3.605 สามารถคำนวนต้นทุนหุ้นแปลงได้ดังนี้

jas ณ ราคา 5.25 บาท จะเท่ากับต้นทุน jas-w3

= (5.25 - 3.605)*1.192
= 1.96 บาทต่อ 1 jas-w3

นั้นหมายถึง มีต้นทุน jas-w3 <=1.96 บาท ต้นทุนแปลงจะ <=5.25 บาท
 
เช่น มีต้นทุน jas-w3 ที่ 1.50

A. ไม่เอาปันผล

ต้นทุนหุ้นแปลง 1 jas = (1.50/1.192 + 3.605) = 4,86338 บาท

(๑) jas ณ ราคา 5.25 จะมีกำไร "5.25 - 4.86338 = 0.38662 บาท" ต่อ 1 jas หุ้นแปลง
 
B. ถือจนได้สิทธิรับปันผล

ในกรณีไม่ขายและถือในพอร์ตก่อนเปิดตลาด 20/4/2563 ถึงก่อนเปิดตลาด 20/4/2563 บนสมมติฐาน jas จะลงต่ำสุด 15% ย้ำ บนสมมติฐาน jas จะลงต่ำสุด 15% ของราคาปิด 17/4/2563 เช่น 5.25

(๑) จะได้ปันผล 1.48 บาท ลดต้นทุนหุ้นแปลง จาก 4.86338 เหลือ 3.38338 บาท
(๒) jas ณ ราคา 5.25 จะได้ลูดไม่เกินดราคา floor = (5.25 - 5.25*0.15) = 4.46
(๓) ถ้าสามารถขายได้ราคา 4.47 ก็ยังมีกำไรสุทธิ "4.46 - 3.8338 = 0.6262 บาทต่อ 1 jas หุ้นแปลง จะมีกำไรเพิ่มขึ้นในข้อ A.(๑)

ปัญหาอยู่ว่า ในวัน xd 20/4/2563 น่าจะมีแรงขายอย่างมากมายอาจถึงจะเปิดที่ "ราคา floor" ซึ่งขึ้นอยู่ราคาปิดแท้จริง 17/4/2563 จะยังสามารถยืน 5.25 ได้หรือไม่ และความเสี่ยงจะขายในวัน xd ได้หรือไม่

ลองทำความเข้าใจเนื้อหาความเห็นผม รวมถึงมโนความเป็นไปได้ ราคา jas จะปิดเท่าไรก่อนวันปก 17/4/2563 คำนวน ประกอบการตัดสินใจให้ได้ผลประโยชน์สูงสุด

ขอให้โชตดี รวยๆๆ

ด้วยความปรารถนาดี