Short Volatility เป็นการขายความผันผวน
ใช้ตอนที่ความผันผวนสูงผิดปกติ
และคาดว่าน่าจะผันผวนลดลง
โดยไม่ได้สนใจทิศทางว่าจะขึ้น หรือลง
ทำได้โดย short call + short put ที่ ATM

ตัวอย่าง ช่วงนี้ค่า premium ของ options ค่อนข้างสูง
ถ้าใครคิดว่าความผันผวนสูงผิดปกติ น่าจะผันผวนลดลง
สามารถใช้  short volatility (short call + short put ที่ ATM)

ถ้าต่อไป ความผันผวนลดลงตามที่คาดไว้
ก็สามารถล๊อคกำไร หรือปิดทำกำไรได้
ด้วยการ long call + long put คู่นั้น

แต่ถ้าคาดผิด ความผันผวนกลับสูงขึ้นไปอีก
ก็อาจจะขาดทุนได้นะครับ

จะเห็นว่า ถ้าความผันผวนลดลง
ก็สามารถทำกำไรได้ทันที
โดยไม่ต้องรอให้ถึงวันหมดอายุ

แต่ถ้ารอจนถึงวันหมดอายุ
กำไรอาจจะได้มากกว่า หรือน้อยกว่าก็ได้
ขึ้นกับว่า set50 จะจบที่ตรงไหน ณ วันหมดอายุ