เคยไปอ่านเจอที่คุณ วอร์เรน บัฟเฟตต์ เคยเขียนไว้ว่า

"Common yardsticks such as dividend yield, the ratio of price to earnings or to book value, and even growth rates have nothing to do with valuation except to the extent they provide clues to the amount and timing of cash flows into and from the business. Indeed, growth can destroy value if it requires cash inputs in the early years of a project or enterprise that exceed the discounted value of the cash that those assets will generate in later years."

แล้วเขาจะวิเคราะห์ราคาหุ้นอย่างไรหรือว่าเปรียบเทียบกับพันธบัตรรัฐบาล
อย่างเช่นในช่วงปี 1969 ที่เขาได้ปิด Buffet Partnership, Ltd. ลง ก่อนที่ฟองสบู่จะแตก