ข่าวด่วน
หุ้นฮ็อต!! : WHA พลิกสร้างนิวไฮรอบกว่า 1 ปี แต่ระวัง!! ราคานี้สะท้อนข่าวดีถึงปีหน้า
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -23 ส.ค. 59 14:01 น.
WHA บวกแรงข้ามสัปดาห์ร่วม 16% พลิกสร้างนิวไฮในรอบกว่า 1 ปี หลังนักลงทุนคลายความกังวลการปลดแอกภาระหนี้ แถมกำไรมีแนวโน้มเติบโตก้าวกระโดดหลังเทคโอเวอร์ HEMRAJ ผู้บริหารแย้มมีปันผลปี 59 หลังหยุดจ่ายมา 2 ปี และสตอรี่ดันบริษัทลูกเข้าตลาดหลักทรัพย์ แต่ระวัง!! ราคานี้สะท้อนข่าวดีถึงปีหน้า โบรกฯ เคาะราคาเหมาะสมแค่ 3.40-3.57 บาท เริ่มเสี่ยงต่อนักลงทุนระยะกลาง-ยาว
ราคาหุ้นบริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA รีบาวน์มา 2-3 วันทำการติดต่อกันร่วม 16% โดยวันนี้เปิดที่ 3.58 บาท และขยับแตะได้ถึง 3.64 บาท บวก 1.6 % ถือเป็นระดับนิวไฮในรอบกว่า 1 ปี ขณะที่ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายวันนี้สูงสุดเป็นอันดับ 2 บนกระดาน SET มากกว่า 1 พันล้านหุ้น
WHA เพิ่งปรับโครงสร้างธุรกิจจากผู้ให้บริการคลังสินค้ามาเป็นกลุ่มธุรกิจผู้ให้บริหารสนับสนุนผู้ประกอบธุรกิจ แบ่งเป็น 4 กลุ่มคือ 1.โลจิสติกส์ 2.นิคมอุตสาหกรรม 3.สาธารณูปโภคและไฟฟ้า และ 4.ดิจิทัล แพลตฟอร์ม
ด้านผลการดำเนินงานที่ผ่านมา WHA สามารถทำกำไรปี 58 โตก้าวกระโดดมาอยู่ที่ 1.95 พันล้านบาท จากปี 57 ที่มีกำไร 978 ล้านบาท ขณะที่ 6 เดือนแรกปีนี้ทำได้ 454 ล้านบาท โตแรงต่อเนื่องเทียบช่วงเดียวกันปีก่อนที่ทำได้ 221 ล้านบาท เป็นผลโดยตรงหลังการเข้าเทคโอเวอร์ HEMRAJ ซึ่งเป็นกิจการที่มีขนาดใหญ่กว่าในช่วงต้นปี 58
WHA นับเป็นหุ้นดี มีอนาคต ตามแผนธุรกิจและวิศวกรรมทางการเงินที่ถูกวางมาอย่างดี แต่ที่ผ่านมาราคาหุ้นกลับถูกกดดันด้วยการเพิ่มทุนจำนวนมากถึง 48.58% ในปี 57 ทำให้กำไรโตไม่ทันจำนวนหุ้น อีกทั้งยังมีภาระหนี้ 3.4 หมื่นล้านบาท ที่กู้มาซื้อ HEMRAJ ผลักดันหนี้สินต่อทุนจากปี 57 เคยอยู่ที่ 2.56 เท่า กลายมาเป็น 4.74 เท่า ขณะที่ราคาหุ้นช่วงต้นปี 58 เคลื่อนไหวที่ 3-4 บาท และลงมาต่ำสุดถึง 2.56 บาทในต้นปี 59 ที่ผ่านมา
สัญญาณหุ้นที่ดีดขึ้นมาในช่วงนี้ แสดงถึงความเชื่อมั่นที่เริ่มกลับมา หลังจาก WHA ให้ข้อมูลกับนักวิเคราะห์และนักลงทุนเมื่อสัปดาห์ก่อน โดยเฉพาะแผนการปลดแอกหนี้ก้อนใหญ่ ที่ผู้บริหารมั่นใจว่าจะทำได้อย่างช้าต้นปีหน้า
นาวสาวจรีพร จารุกรสกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร WHA คาดว่าปีนี้ D/E จะลดลงมาเหลือที่ระดับ 1.8 เท่าได้ และตั้งเป้าหมายให้เหลือต่ำกว่า 1 เท่า ภายในปี 63 หลังชำระหนี้เงินกู้ซื้อ HEMRAJ หมดในสิ้นปีนี้ หรือต้นปีหน้า นอกจากนี้ บริษัทฯ มีแผนการจ่ายปันผลเป็นเงินสดให้กับผู้ถือหุ้นจากผลประกอบการปี 59 ด้วย จากที่ผ่านมาติดเงื่อนไขกับสถาบันการเงินผู้ปล่อยกู้ ทำให้ WHA ปันผลเป็นเงินสดครั้งสุดท้ายจากกำไรปี 56 ที่ 0.71 บาทต่อหุ้น
โดยเงินที่ใช้หนี้ จะมาจากทั้งกำไรจากผลประกอบการและการออกหุ้นกู้เพื่อบริหารต้นทุนดอกเบี้ยให้ต่ำลง ทั้งนี้ WHA ได้เตรียมออกและเสนอขายหุ้นกู้ 1.5 พันล้านบาท เดือนก.ย. นี้ อายุ 4-5 ปี
หลังจากหมดความกังวลภาระหนี้ก้อนโต จึงเท่ากับว่า WHA กลายเป็นเสือติดปีอีกครั้ง ด้วยสตอรี่ที่รอยู่มากมายทั้งการขายกอง REIT และ นำบริษัทลูกเข้าตลาด โดยเตรียมจะนำ บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ แอนด์ พาวเวอร์ ที่คาดว่าจะมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดราว 2 หมื่นล้านบาท โดยจะเข้าระดมทุนช่วงไตรมาส 1/60 อีกทั้งล่าสุด WHA เพิ่งแจ้งแปรสภาพ บริษัท เหมราช คลีน วอเตอร์ จำกัด ซึ่งทำธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค เป็นบริษัทมหาชนอีกด้วย
แต่ประเด็นที่ต้องระวังคือ ราคาหุ้น WHA ที่แรลลี่ขึ้นมาหลายวัน เกินระดับราคาเหมาะสมปีหน้าที่นักวิเคราะห์ประเมินที่ 3.40-3.57 บาทแล้ว จึงนับว่าเริ่มมีความเสี่ยง สำหรับนักลงทุนระยะกลางถึงยาว
บล.ทิสโก้ ให้มูลค่าที่เหมาะสม 3.4 บาท โดยรวมธุรกิจโรงงานและคลังสินค้า และสัดส่วนการถือหุ้น 15% ใน WHAPF, WHART และ HPF, รวมถึง HEMRAJ แล้ว แต่ยังไม่นับรวมประโยชน์จากการนำบริษัทลูกเข้าตลาดหลักทรัพย์
ทิสโก้ระบุว่า WHA วางแผนขายสินทรัพย์มูลค่า 6.5 พันล้านบาท เข้ากอง HREIT ในช่วงไตรมาส 3/59 และมีแผนที่จะขายธุรกิจสาธารณูปโภคในช่วงไตรมาส 4/59 - ไตรมาส 1/60 โดยคาดว่าจะได้ประโยชน์จากการนำหุ้น IPO เข้าตลาดจำนวน 5 พันล้านบาท (ยังไม่รวมในประมาณการ) โดยบริษัทวางแผนจะใช้เงินทุนจากการขายสินทรัพย์เข้ากอง HREIT และจากพาร์ทเนอร์รายใหม่ Daiwa House จำนวน 1.5 พันล้านบาท เพื่อชำระหนี้ ซึ่งจะทำให้บริษัทมีอัตราส่วน D/E เป็น 1.89 เท่า ในช่วงไตรมาส 4/59 จากปัจจุบัน 2.54 เท่า และในปีหน้าบริษัทจะจ่ายดอกเบี้ยลดลงเป็น 1.8 พันล้านบาท จาก 2.3 พันล้านบาทต่อปี
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ให้พื้นฐาน WHA ใหม่ที่ 3.57 บาท ด้วย P/E ปี 60 ที่ 15 เท่า โดยคาดว่าผลงานครึ่งปีหลังจะยังน่าพอใจ โดยเฉพาะไตรมาส 4/59 ที่ผลการดำเนินงานน่าจะสูงที่สุดของปี และเป็นระดับสถิติใหม่ สนับสนุนให้กำไรทั้งปี 59 โตก้าวกระโดดถึง 74% พร้อมฐานะการเงินที่ดีขึ้น หลังทยอยคืนเงินที่กู้มาซื้อ HEMRAJ
สิ่งที่น่าสนใจคือ ธุรกิจใหม่ๆ ที่ช่วยการเติบโตในอนาคต คือ Data Center และพลังงานไฟฟ้าทดแทน ทั้ง Solar Roof Top และชีวมวล-ขยะ รุกตลาด CLMV รวมทั้งการนำบริษัทให้บริการสาธารณูปโภคของ HEMRAJ เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ด้านบล.ธนชาต แนะนำให้เชิงกราฟเทคนิคเป็นมุมบวก เชื่อว่าหุ้นจะทะลุแนวต้านที่ 3.64 บาท ได้ และมีแนวต้านถัดไปสูงถึง 3.80 บาท กลยุทธ์ให้ซื้อเก็งกำไรได้ที่แนวรับ 3.58 บาท และมีจุดขายตัดขาดทุน 3.46 บาท
WHA คืนฟอร์มร้อนอย่างรวดเร็ว หลังภาระหนี้แทบจะไม่เหลือความเสี่ยงอีกต่อไป แต่สิ่งที่เข้ามาแทนที่คือความเสี่ยงในแง่ราคาหุ้น ที่ไต่ระดับจนเกินพื้นฐานไปแล้ว ราคาที่แพงเกินไปย่อมหมายถึงโอกาสที่นักลงทุนที่สะสมหุ้นราคาต่ำมาตั้งแต่ก่อนหน้านี้ พร้อมจะสลัดขายทำกำไรได้ทันที หากแผนการเติบโตสะดุด หรือล่าช้าขึ้นมา
รายงาน โดย เอกอนันต์ เสรีรัตนะชัย
เรียบเรียง โดย ดาริน ปริญญากุล
อีเมล์. darin@efinancethai.com
อนุมัติ โดย อนุรักษ์ ลีประเสริฐสุนทร
WHA -- ทำไมมาออกข่าวตอนนี้ -- หุ้นฮ็อต!! : WHA พลิกสร้างนิวไฮรอบกว่า 1 ปี แต่ระวัง!! ราคานี้สะท้อนข่าวดีถึงปีหน้า
หุ้นฮ็อต!! : WHA พลิกสร้างนิวไฮรอบกว่า 1 ปี แต่ระวัง!! ราคานี้สะท้อนข่าวดีถึงปีหน้า
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -23 ส.ค. 59 14:01 น.
WHA บวกแรงข้ามสัปดาห์ร่วม 16% พลิกสร้างนิวไฮในรอบกว่า 1 ปี หลังนักลงทุนคลายความกังวลการปลดแอกภาระหนี้ แถมกำไรมีแนวโน้มเติบโตก้าวกระโดดหลังเทคโอเวอร์ HEMRAJ ผู้บริหารแย้มมีปันผลปี 59 หลังหยุดจ่ายมา 2 ปี และสตอรี่ดันบริษัทลูกเข้าตลาดหลักทรัพย์ แต่ระวัง!! ราคานี้สะท้อนข่าวดีถึงปีหน้า โบรกฯ เคาะราคาเหมาะสมแค่ 3.40-3.57 บาท เริ่มเสี่ยงต่อนักลงทุนระยะกลาง-ยาว
ราคาหุ้นบริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA รีบาวน์มา 2-3 วันทำการติดต่อกันร่วม 16% โดยวันนี้เปิดที่ 3.58 บาท และขยับแตะได้ถึง 3.64 บาท บวก 1.6 % ถือเป็นระดับนิวไฮในรอบกว่า 1 ปี ขณะที่ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายวันนี้สูงสุดเป็นอันดับ 2 บนกระดาน SET มากกว่า 1 พันล้านหุ้น
WHA เพิ่งปรับโครงสร้างธุรกิจจากผู้ให้บริการคลังสินค้ามาเป็นกลุ่มธุรกิจผู้ให้บริหารสนับสนุนผู้ประกอบธุรกิจ แบ่งเป็น 4 กลุ่มคือ 1.โลจิสติกส์ 2.นิคมอุตสาหกรรม 3.สาธารณูปโภคและไฟฟ้า และ 4.ดิจิทัล แพลตฟอร์ม
ด้านผลการดำเนินงานที่ผ่านมา WHA สามารถทำกำไรปี 58 โตก้าวกระโดดมาอยู่ที่ 1.95 พันล้านบาท จากปี 57 ที่มีกำไร 978 ล้านบาท ขณะที่ 6 เดือนแรกปีนี้ทำได้ 454 ล้านบาท โตแรงต่อเนื่องเทียบช่วงเดียวกันปีก่อนที่ทำได้ 221 ล้านบาท เป็นผลโดยตรงหลังการเข้าเทคโอเวอร์ HEMRAJ ซึ่งเป็นกิจการที่มีขนาดใหญ่กว่าในช่วงต้นปี 58
WHA นับเป็นหุ้นดี มีอนาคต ตามแผนธุรกิจและวิศวกรรมทางการเงินที่ถูกวางมาอย่างดี แต่ที่ผ่านมาราคาหุ้นกลับถูกกดดันด้วยการเพิ่มทุนจำนวนมากถึง 48.58% ในปี 57 ทำให้กำไรโตไม่ทันจำนวนหุ้น อีกทั้งยังมีภาระหนี้ 3.4 หมื่นล้านบาท ที่กู้มาซื้อ HEMRAJ ผลักดันหนี้สินต่อทุนจากปี 57 เคยอยู่ที่ 2.56 เท่า กลายมาเป็น 4.74 เท่า ขณะที่ราคาหุ้นช่วงต้นปี 58 เคลื่อนไหวที่ 3-4 บาท และลงมาต่ำสุดถึง 2.56 บาทในต้นปี 59 ที่ผ่านมา
สัญญาณหุ้นที่ดีดขึ้นมาในช่วงนี้ แสดงถึงความเชื่อมั่นที่เริ่มกลับมา หลังจาก WHA ให้ข้อมูลกับนักวิเคราะห์และนักลงทุนเมื่อสัปดาห์ก่อน โดยเฉพาะแผนการปลดแอกหนี้ก้อนใหญ่ ที่ผู้บริหารมั่นใจว่าจะทำได้อย่างช้าต้นปีหน้า
นาวสาวจรีพร จารุกรสกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร WHA คาดว่าปีนี้ D/E จะลดลงมาเหลือที่ระดับ 1.8 เท่าได้ และตั้งเป้าหมายให้เหลือต่ำกว่า 1 เท่า ภายในปี 63 หลังชำระหนี้เงินกู้ซื้อ HEMRAJ หมดในสิ้นปีนี้ หรือต้นปีหน้า นอกจากนี้ บริษัทฯ มีแผนการจ่ายปันผลเป็นเงินสดให้กับผู้ถือหุ้นจากผลประกอบการปี 59 ด้วย จากที่ผ่านมาติดเงื่อนไขกับสถาบันการเงินผู้ปล่อยกู้ ทำให้ WHA ปันผลเป็นเงินสดครั้งสุดท้ายจากกำไรปี 56 ที่ 0.71 บาทต่อหุ้น
โดยเงินที่ใช้หนี้ จะมาจากทั้งกำไรจากผลประกอบการและการออกหุ้นกู้เพื่อบริหารต้นทุนดอกเบี้ยให้ต่ำลง ทั้งนี้ WHA ได้เตรียมออกและเสนอขายหุ้นกู้ 1.5 พันล้านบาท เดือนก.ย. นี้ อายุ 4-5 ปี
หลังจากหมดความกังวลภาระหนี้ก้อนโต จึงเท่ากับว่า WHA กลายเป็นเสือติดปีอีกครั้ง ด้วยสตอรี่ที่รอยู่มากมายทั้งการขายกอง REIT และ นำบริษัทลูกเข้าตลาด โดยเตรียมจะนำ บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ แอนด์ พาวเวอร์ ที่คาดว่าจะมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดราว 2 หมื่นล้านบาท โดยจะเข้าระดมทุนช่วงไตรมาส 1/60 อีกทั้งล่าสุด WHA เพิ่งแจ้งแปรสภาพ บริษัท เหมราช คลีน วอเตอร์ จำกัด ซึ่งทำธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค เป็นบริษัทมหาชนอีกด้วย
แต่ประเด็นที่ต้องระวังคือ ราคาหุ้น WHA ที่แรลลี่ขึ้นมาหลายวัน เกินระดับราคาเหมาะสมปีหน้าที่นักวิเคราะห์ประเมินที่ 3.40-3.57 บาทแล้ว จึงนับว่าเริ่มมีความเสี่ยง สำหรับนักลงทุนระยะกลางถึงยาว
บล.ทิสโก้ ให้มูลค่าที่เหมาะสม 3.4 บาท โดยรวมธุรกิจโรงงานและคลังสินค้า และสัดส่วนการถือหุ้น 15% ใน WHAPF, WHART และ HPF, รวมถึง HEMRAJ แล้ว แต่ยังไม่นับรวมประโยชน์จากการนำบริษัทลูกเข้าตลาดหลักทรัพย์
ทิสโก้ระบุว่า WHA วางแผนขายสินทรัพย์มูลค่า 6.5 พันล้านบาท เข้ากอง HREIT ในช่วงไตรมาส 3/59 และมีแผนที่จะขายธุรกิจสาธารณูปโภคในช่วงไตรมาส 4/59 - ไตรมาส 1/60 โดยคาดว่าจะได้ประโยชน์จากการนำหุ้น IPO เข้าตลาดจำนวน 5 พันล้านบาท (ยังไม่รวมในประมาณการ) โดยบริษัทวางแผนจะใช้เงินทุนจากการขายสินทรัพย์เข้ากอง HREIT และจากพาร์ทเนอร์รายใหม่ Daiwa House จำนวน 1.5 พันล้านบาท เพื่อชำระหนี้ ซึ่งจะทำให้บริษัทมีอัตราส่วน D/E เป็น 1.89 เท่า ในช่วงไตรมาส 4/59 จากปัจจุบัน 2.54 เท่า และในปีหน้าบริษัทจะจ่ายดอกเบี้ยลดลงเป็น 1.8 พันล้านบาท จาก 2.3 พันล้านบาทต่อปี
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ให้พื้นฐาน WHA ใหม่ที่ 3.57 บาท ด้วย P/E ปี 60 ที่ 15 เท่า โดยคาดว่าผลงานครึ่งปีหลังจะยังน่าพอใจ โดยเฉพาะไตรมาส 4/59 ที่ผลการดำเนินงานน่าจะสูงที่สุดของปี และเป็นระดับสถิติใหม่ สนับสนุนให้กำไรทั้งปี 59 โตก้าวกระโดดถึง 74% พร้อมฐานะการเงินที่ดีขึ้น หลังทยอยคืนเงินที่กู้มาซื้อ HEMRAJ
สิ่งที่น่าสนใจคือ ธุรกิจใหม่ๆ ที่ช่วยการเติบโตในอนาคต คือ Data Center และพลังงานไฟฟ้าทดแทน ทั้ง Solar Roof Top และชีวมวล-ขยะ รุกตลาด CLMV รวมทั้งการนำบริษัทให้บริการสาธารณูปโภคของ HEMRAJ เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ด้านบล.ธนชาต แนะนำให้เชิงกราฟเทคนิคเป็นมุมบวก เชื่อว่าหุ้นจะทะลุแนวต้านที่ 3.64 บาท ได้ และมีแนวต้านถัดไปสูงถึง 3.80 บาท กลยุทธ์ให้ซื้อเก็งกำไรได้ที่แนวรับ 3.58 บาท และมีจุดขายตัดขาดทุน 3.46 บาท
WHA คืนฟอร์มร้อนอย่างรวดเร็ว หลังภาระหนี้แทบจะไม่เหลือความเสี่ยงอีกต่อไป แต่สิ่งที่เข้ามาแทนที่คือความเสี่ยงในแง่ราคาหุ้น ที่ไต่ระดับจนเกินพื้นฐานไปแล้ว ราคาที่แพงเกินไปย่อมหมายถึงโอกาสที่นักลงทุนที่สะสมหุ้นราคาต่ำมาตั้งแต่ก่อนหน้านี้ พร้อมจะสลัดขายทำกำไรได้ทันที หากแผนการเติบโตสะดุด หรือล่าช้าขึ้นมา
รายงาน โดย เอกอนันต์ เสรีรัตนะชัย
เรียบเรียง โดย ดาริน ปริญญากุล
อีเมล์. darin@efinancethai.com
อนุมัติ โดย อนุรักษ์ ลีประเสริฐสุนทร