สรุปรวม ๆ ไปเลยละกันเพราะมันมีหลายประเด็นที่โยงมาภาคนี้ครับ

- คณะเดินทางคนแคระผ่านป่าเมิร์กวู้ดไปทางเหนือเพื่อไปเอเรบอร์ แต่แกนดาล์ฟแยกลงใต้ไปยังโดลกุดูร์เพราะสงสัยบางอย่าง
- คณะคนแคระเจอกับเมืองเอลฟ์ของธรันดูอิล (พ่อเลโกลัส) คิลีคนแคระคนนึงปักธงหัวใจสาวเอลฟ์ที่ชื่อธอเรียล (ซึ่งเป็นคนที่เลโกลัสชอบพออยู่)
- แกนดาล์ฟไปโดลกุดูร์เจอแหล่งซ่องสุมของพวกออร์ก และพบว่าเป็นที่ชุบวิญญาณของซอรอน
- คณะคนแคระหนีออกจากเมืองเอลฟ์มาได้ แต่เจอฝูงออร์กมารุมอีก คิลีโดนธนูพิษบาดเจ็บ แต่ก็มุ่งหน้าต่อสู่เมืองทะเลสาบ
- เมืองทะเลสาบเต็มไปด้วยความยากจนข้นแค้น เพราะเจ้าเมืองละโมบเก็บทรัพย์สินไว้คนเดียว คนแคระต้องผ่านเมืองนี้ก่อนข้ามไปเอเรบอร์
- คณะคนแคระพบกับบาร์ด ชายที่เป็นลูกหลานของคนที่เคยใช้ธนูดำยิงมังกรสม็อก และได้รับความช่วยเหลือให้ข้ามฝั่งไปเอเรบอร์ต่อได้
- คิลีป่วยจากธนูพิษ พวกคนแคระกลุ่มนึงเลยต้องอยู่โยงที่เอเรบอร์ ส่วนพวกธอรินและคนแคระกลุ่มใหญ่ก็ไปต่อ
- พวกออร์กตามมาถึงเมือง แต่เอลฟ์สาวธอเรียลก็มาช่วยชีวิตคิลีไว้ได้ ส่วนเลโกลัสก็ช่วยจัดการกับออร์กจนหลบหนีไป
- ฝั่งแกนดาล์ฟเสียทีโดนออร์กเจ้าถิ่นโดลกุดูร์กับวิญญาณซอรอนรุมสะกรัมจนงอมพระราม ถูกจับใส่กรงไม่มีใครมาช่วย
- ธอรินและพวกถึงทางเข้าเอเรบอร์ และเข้าไปข้างในได้ด้วยทางลับ แล้วจึงส่งบิลโบไปแอบดูข้างในก่อน
- บิลโบเผชิญหน้ากับมังกรสม็อก และเห็นอาร์เคนสโตน
- พวกคนแคระตามมาช่วยบิลโบรับมือกับมังกร และช่วยกันหาทางปราบมัน แต่ไม่สามารถฆ่าสม็อกได้ มังกรจึงบินหนีออกจากเอเรบอร์ มุ่งไปทำลายเมืองทะเลสาบ

จบภาคครับ ต่อกับภาคสามเลย