ขอแก้ตารางเมื่อวันศุกร์หน่อย
เมื่อวันศุกร์ไม่มีเวลาทำตัวเลข set วันหยุดเลยไปทำตัวเลขมาใหม่


มาดูเหตุการณ์ที่กระทบต่อตลาดหุ้น ผมแบ่งเป็นสองกรณี แล้วลองมาไล่เรียงเหตุการณ์ไปเรื่อยๆ
1.เหตุการณ์ที่เกิดกับสถาบันการเงิน และเกิดในประเทศไทย จะยืดเยื้อและรุนแรง
2.เหตุการณ์ที่เกิดจากความรุนแรง หรือเกิดที่ต่างประเทศ อันนี้ไม่นานจะตกแค่ปีเดียวแล้วกลับมา +ได้

วิกฤติแบบที่ 1
     -ปี 2522-2538 (imf ครั้งที่ 1) เกิดจากวิกฤติราชาเงินทุน ทำให้หุ้นตกไป -42.03% และตกต่อเนื่องติดต่อกัน 3 ปี
ต่อจากนั้น รัฐบาล พยายามจะฟื้นฟูเศรษฐกิจจนกลับมา +ติดต่อกัน 3 ปี และในที่สุดจนมาลดค่าเงินบาทในเดือน พ.ย.2527
ซึ่งส่งผลให้ตลาดหุ้นตกลงอีกครั้งหนึ่งในปี 2528  -5.16% วิกฤติรอบบนี้กินระยะเวลา 7 ปี
     -ปี 2537-2541 ปัญหาหนี้เสียจากสถาบันการเงิน หรือที่เราเรียกว่าต้มยำกุ้ง (imf  ครั้งที่ 2) เริ่มก่อตัว
ทำให้ตลาดหุ้นปรับตัวลดลง -19.18% และมาแตกตอนปี 2540 ทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำที่สุดในประวัติศาสตร์ -55.18%
วิกฤติรอบนี้กินระยะเวลา 5 ปี
วิกฤติแบบที่ 2
     -ปี 2530 เกิดเหตุกาณ์ black monday  อิรักบุกยึดคูเวต แต่ set ขึ้น 37.52%
     -ปี 2533 เกิดวิกฤติสงครามอ่าวเปอร์เซีย ตลาดหุ้นปรับตัวลดลง -30.29% และกลับมาได้ในปีถัดมา +16.07%
     -ปี 2535 เกิดเหตุการณ์ พฤษภาทมิฬ  ตลาดหุ้นขึ้น 25.59%
     -ปี 2543 การพังทลายของฟองสบู่ ตลาดหุ้นแนส- (หุ้นเทคโนโลยี ซึ่ง บัฟเฟตไม่ซื้อเลย ขณะที่คนอื่นซื้อและเป็นเศรษฐีในพริบตา)
น่าจะเป็นปีที่ ความคิดในแนว vi ได้รับการยมอรับ ตลาดหุ้น -44.14%
     -ปี 2544 เกิดเหตุการณ์ 9/11 ตลาดหุ้นไทย +12.88%
     -ปี 2547 ไข้หวัดนก +สึนามิ ปลายปี หุ้นไทย -13.48%
     -ปี 2549 เกิดปัญหาชายแดนใต้+ปฏวัติ -4.75%
     -ปี 2551 เกิดวิกฤติแฮมเบอร์เกอร์ -47.56%
     -ปี 2553 เกิดเหตุการณ์เผากรุงเทพ +26.22%
     -ปี 2554 เกิดน้องน้ำบุกกรุงเทพ -0.72%
     -ปี 2556 ลด qe -6.70%
สรุป
วิกฤติแบบที่ 1 จะเกิดจากสถาบันการเงินในประเทศโดยตรง imf เข้ามาทั้งสองครั้ง
และมีการลดค่าเงินทั้งสองครั้ง วิกฤติแบบนี้ เรียกว่าเผาจริง เพราะกินเวลาหลายปี

วิกฤติแบบที่ 2 ชิวๆ ครับ ถ้าตกก็ปีเดียวแล้วกลับขึ้นมาใหม่ หรือบางปี +สวนทาง ซะงั้น

เหตุการณ์ตอนนี้ไม่ได้เกิดจากสถาบันการเงิน และไม่ได้รุนแรงขนาดที่ imf ต้องเข้ามาครับ
ปีหน้าผมเลยค่อนข้างมั่นใจว่า หุ้นไทยจะกลับมา + มากน้อยไม่ทราบนะ เป็นเหตุผลข้อแรก

---

เหตุลข้อที่สอง ค่าเงินบาทอ่อน ฝรั่งกลับมาซื้อ เพราะอย่าลืมว่า น้ำหนักของประเทศไทย
ใน msci Emerging Market มีแค่ 2.46% ราคาที่ปรับตัวลงมา พร้อมค่าเงินบาทที่อ่อน
ถ้าผมเป็น ผจก.กองทุนต่างประเทศ ผมซื้อครับ เพราะกำไรสองเด้ง ถ้าผิดทาง ก็แค่ 2.46%
และถ้า ฝรั่ง ซื้อไปเรื่อยๆ ทั้งกอง รายย่อย ซื้อตามแน่นอนครับ
ตอนนั้นคนจะบอกว่า เพราะเศรษฐกิจฟื้น ไทยเลยฟื้นไปด้วย

---

เหตุผลข้อที่ 3 อาทิตย์นี้มีการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจ ของ สหรัฐ ยุโรป และจีน ทั้งอาทิตย์
ถ้าตัวเลขออกมาดี ก็จะเป็นผลกดดันค่าเงินต่อเนื่อง
สิ้นเดือนนี้ 28-29 จะมีการประชุม fomc อีก คาดว่าอาจจะมีการลด qe อีกรอบ
ไม่ว่าจะลดจริง หรือไม่จริง แต่ปัจจัยนี้จะกดค่าเงินในตลาดเกิดใหม่ ให้อ่อนค่าต่อไป

---

ตอนนี้ใครถือตราสารหนี้ เฝ้าระวังครับ เพราะ ผลตอบแทนลดลง ทั้ง 1-5-10 ปี
เพราะตอนที่มี qe เงินวิ่งเข้าตลาดตราสารหนี้มากกว่าตลาดหุ้น 4-5 เท่า (ถ้าจำไม่ผิด)
ตอนนี้จะเป็น ตราสารหนี้ บ้างที่จะโดนดึงเงินกลับ เพราะขั้นตอนที่ 3 คือ ขึ้นดอกเบี้ย  
ดังนั้น ผจก.กองทุนจึงต้องรีบทยอยขายตราสารหนี้ออกไปก่อน

---

แต่ที่ผมแนะนำว่าควรมีกองต่างประเทศ ในพอร์ตด้วย เพราะมันเป็นต้นทุนค่าเสียโอกาสครับ
(แต่ก็ต้องมี กองไทยด้วยนะ อย่างน้อยต้องกำหนดขั้นต่ำไว้ 20-25%)
ลองมานึกภาพดู จากเหตุผลข้างต้น ถ้า ผจก.กองทุนต่างประเทศ คิดว่าปีหน้าตลาดไทยจะฟื้น
แต่ทำไม fundflow ทำไมไม่วิ่งเข้าไทยเต็มที่ เพราะมันมีต้นทุนค่าเสียโอกาสครับ
เหมือนเรามีเงินอยู่จำกัด 100 บาท ตอนนี้ สหรัฐ ญี่ปุ่น ยุโรป กำลังวิ่ง ขณะที่ไทยที่ลงทุนแล้วต้องรอ
เราควรจะเลือกลงที่ไหนมากกว่ากัน

สุดท้ายลองฟังความเห็นของคุณพิชัย จาวลา เจ้าของ ทฤษฎีผลประโยชน์ ครับ