Market Maker ของ Warrant ได้กำไรจากอะไร??

1.Spread ครับ
ง่าย ๆ เลยครับ ก็กินส่วนต่าง Bid-Offer นั่นแหละครับ สมมติเจ้ามือตั้ง Bid 0.3 Offer 0.31 แล้วเกิดมีนักลงทุนคนหนึ่งซื้อที่ 0.31 ในขณะที่อีกคนขายที่ 0.3 ก็กลายเป็นว่าอยู่ดี ๆ เจ้ามือก็ได้เงินฟรี  ๆ 0.01 โดยไม่ต้องเสี่ยงอะไรเลยครับ
2.    Premium
ไม่ใช่ว่าจะมีคนมีซื้อขายพร้อมกัน จำนวนเท่ากัน ตลอดซะหน่อย เพราะฉะนั้น สิ่งที่เค้าได้จากเราคือ Premium ที่เราจ่ายซื้อนั่นเองครับ หลายคนอาจสงสัย งงๆ ว่า แต่เราก็ขายคืนเค้าได้นี่หว่า เค้าก็ไม่เห็นน่าจะได้ Premium อะไรจากเราเลย เผลอ ๆ เราขายกำไรด้วยซ้ำ อย่างที่ผมพูดไปแล้วครับว่า Volatility เป็นตัวกำหนด ราคา DW ซึ่งจุดนี้ครับ Market Maker ได้กำไรจากเรา โดยการที่เค้าจะมีโมเดลในการกำหนดราคาครับ ว่าปัจจุบันราคา Bid-Offer ควรจะเป็นเท่าไร โดยการใช้สมการ อมตะ Black-Scholes Model ซึ่งจะกล่าวต่อไปครับ
เอาเป็นว่าจริง ๆ แล้วหุ้นสามัญตัวหนึ่งเนี่ย มี Volatility อยู่ที่ค่า ๆ หนึ่งครับ แต่ ราคา DW ที่ซื้อขายเนี่ย มันเกิดจาก Volatility ที่มากกว่าค่านั้นครับ กล่าวง่าย ๆ คือ เค้าขายเราแพงนั่นเอง เค้าจึงมีกำไรได้ครับ เพราะถ้าราคา Option ที่ขาย ใช้ Volatility เดียวกับหุ้นสามัญในการคำนวณราคา Market Maker จะไม่ได้อะไรเลยครับ ง่าย ๆ คือ เค้าซื้อ Volatility ถูก ขาย Volatility แพงครับ

      มิน่าละ มันไม่ยอมกินหุ้นฉันไปด้วย ทั้งที่ราคาไปแล้ว มันได้กำไรจาก spread นี่เอง พอจะขาย มันก็วางขวางขายก่อน พอจะซื้อ มันก็วางขวางซื้อ ใครจะโ-ง่เล่นต่อก็เชิญ ฉันไม่เอาด้วยละ แค่คิดค่าแปลง มันก็บวกพรีเมี่ยมไปสิบกว่าบาท ไปเล่นหุ้นจริงดีกว่า ชิชิ

ขอบคุณที่มา : http://topicstock.ppantip.com/sinthorn/topicstock/2011/11/I11322447/I11322447.html