xd 7/5/2556

(๑) สิทธิได้รับปันผล 0.18 บาทต่อหุ้น
(๒) 7/5/2556 จะเปิดประมาณ 17.10 - 0.18 = 16.90 (ตามหลักการ dilution effect) คิดว่าจะได้ปันผลฟรี

xa 4/6/2556

(๓) ได้สิทธิซื้อหุ้นใหม่ 5 demco : 1 demco @ 10.00
(๔) แถม w : 1.6 demco (หุ้นใหม่) : 1 demco-w5 & 1 demco-w6 มีอัตราส่วนและค่าแปลง 1 demco-w5 : 1 demco @
      12.00 บาท และ 1 demco-w6 : 1 demco @ 15.00

ต้นทุน 16.90 บาท

(๕) จากได้รับปันผล ลดลงเหลือ : 16.90 - 0.0162 (สุทธิหลังหักภาษี ณ ที่จ่่าย) = 16.8838
(๖) จากสิทธิได้ซื้อหุ้นใหม่ : (16.8838*5 + 10.00)/6 = 15.7365
(๗) ไดิสิทธิรับ demco-w5 & demco-w6 มีมูลค่าในตัวมันเอง อย่างน้อย demco-w5 = demco - 12.00 & demco-w6 =
       demco - 15.00 ตามหลีกการ dilution effect มูลค่านี้มีผลต่อราคาเปิดในวัน 4/6/2556 ถ้าต้องการคำนวนต้นทุน
       ตามหลักการนี้ จะได้

15.7365*1.6 (ต้นทุน ข้อ ๖) = 1.6 demco + 1 demco-w5 + 1 demco-w6
25,1674 = 1.6 demco + 1 demco - 12.00 + 1 demco - 15.00
3.6 demco = 25.1674 + 12.00 + 15.00
1 demco = 52.1674/3.6 = 14.49

(๗.ก) ณ ต้นทุน 14.49 บาท เท่ากับมีต้นทุน demco-w5 = 14.49 - 12.00 = 2.49 บาท และ demco-w6 = 14.49 - 15.00 = -0.51 บาท ซื้อเป็นไปไม่ได้ที่มูลค่า demco-w6 ติดลบ คิดว่ามูลค่าแท้จริงไม่น่าต่ำกว่า 1.00 และ ขอใช้ราคานี้ในการคำนวนใหม่หาต้นทุนใกล้เคียงความจริง

15.7365*1.6 (ต้นทุน ข้อ ๖) = 1.6 demco + 1 demco-w5 + 1 demco-w6
25.1674 = 1.6 demco + 2.49 + 1.00
1.6 demco = 25.1674 - 2.49 - 1.00
1 demco = 21.6774/1.6 = 13.548

พิสูจน์

(๘) 1.6 demco = 1.6*13.548 = 21.687
(๙) 1 demco-w5 = 2.49
(๑๐) 1 demco-w6 = 1.00
(๑๑) รวม ๘ + ๙ + ๑๐ = 25.177 คือต้นทุนก่อน dilution effect

คำนวนข้างบนคร่าวๆหาต้นทุน ถ้าไม่พอใจสามารถปรับต้นทุน demco-w5 & demco-w6 ตามความพอใจ แล้วไปบวกลบต้นทุน 13.548 ต่อ 1 demco (ข้อ ๗.ก)

ด้วยความปรารถนาดี