ไม่แน่ใจว่าถูกหรือเปล่านะครับ วิธีการหา FCF

*** จากหนังสือ Financial Management Theory and Practice ของ Eugene F. Brigham หน้า 91
วิธีการหา FCF จะมาจาก 2 สมการ
สมการที่ 1
FCF = NOPAT – NET investment in operating capital
สมการที่ 2
FCF = (NOPAT + Depreciation) – Gross investment in operating capital

NOPAT (Net Operating Profit After Taxes)
NOPAT = EBIT(1 – TAXRATE)

เงินทุนหมุนเวียนเพื่อการดำเนินงานสุทธิ ( Net Operating Working Capital) [NOWC]
เงินทุนหมุนเวียนเพื่อการดำเนินงานสุทธิ = สินทรัพย์หมุนเวียนที่ใช้ในการดำเนินงาน – หนี้สิ้นหมุนเวียนที่ใช้ในการดำเนินงาน

Net Operating Working Capital = Operating current assets – Operating current liabilities

Operating current assets ประกอบด้วย เงินสด (Cash) , ลูกหนี้การค้า (Account Receivable), สินค้าคงเหลือ (Inventories)

Operating current liabilities ประกอบด้วย เจ้าหนี้การค้า (Accounts payable), ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย(Accruals)

Net Operating Working Capital = (Cash + Accounts receivable + Inventories) – (Accounts payable + Accruals)

Total net operating capital (TOC)
Total net operating capital = (Net Operating working capital) + (Operating long term assets)
Operating long term assets คือ สินทรัพย์ถาวร หรือ สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
Net investment in operating capital = TOC year n  – TOC year n-1
Net investment in operating capital = TOC ปีปัจจุบัน – TOC ปีก่อนหน้า

Gross investment in operating capital = Net investment in operating capital + Depreciation

สมการที่ 1
FCF = NOPAT – NET investment in operating capital

สมการที่ 2
FCF = (NOPAT + Depreciation) – (Net investment in operating capital + Depreciation)

สรุป สมการที่ 1 ไม่มีค่าเสื่อม สมการที่ 2 มีค่าเสื่อม แต่ก็ลบออกไป ดังนั้นสมการแรก กับ สมการที่ 2 เหมือนกันให้ใช้สมการแรก เพราะไม่ต้องไปยุ่งยากกับการ + และ - ค่าเสื่อม