ถ้าหมายถึง ต้องการทราบว่า ราคา W รวมราคาใช้สิทธิ์ ณ ราคานั้นๆแพงกว่า หุ้นแม่ (มี Premium ) หรือ ถูกกว่าหุ้นแม่(มี Discount ) เท่าไร

เอา ต้นทุน W ที่จะแปลง ต่อ 1 หุ้นแม่  บวก กับ ราคาใช้สิทธิ์ ต่อหนึ่งหุ้นแม่ แล้วเปรียบเทียบกับหุ้นแม่ ครับ ว่า แพงกว่าหรือถูกกว่าเท่าไร

กรณี ที่สัดส่วนการแปลง ไม่ใช่ 1:1   เราจะหาต้นทุน W ที่ใช้แปลง หนึ่งหุ้นแม่ได้  = ราคา W / สัดส่วนการแปลง(จำนวนหุ้นแม่ ที่จะแปลงได้ ต่อ 1 W)

เช่น ถ้าสัดส่วน 1:2 อย่างนี้ ในการแปลงหุ้นแม่ ต้นทุน W ที่ใช้แปลง ก็แค่ ราคา W /2 หรือ ครึ่งเดียว ของราคา W (หนึ่งตัว)

ถ้าจากตัวอย่าง Simat ข้างบน ราคา W =5.75  สัดส่วน 1: 1.1116

ต้นทุน W ที่ใช้แปลง = 5.75/1.1116 = 5.173

ราคาใช้สิทธิ์(Exercise Price )= 1.35

ดังนั้น ต้นทุน ในการแปลง ทังหมด ต่อ หนึ่งหุ้นแม่ = 5.173 + 1.35 = 6.523  จะเห็นว่าถูกกว่า หุ้นแม่ ที่ราคา 7.55 บาท อยู่เกือบบาท  หรือ มี Discount อยู่ กว่า 10% ทำให้ดูน่าสนใจ ซื้อ W ไปแปลงเป็นหุ้นแม่

แต่ว่า ในความจริง W ที่มี Discount มักเป็นหุ้นที่ตัวแม่วิ่ง ขี้่นลง เร็วแรง จนราคาเปลี่ยนไวมาก บางครั้ง ก็ลาก ให้ คนอยากเอา W ไปแปลง แต่แปลง แล้ว พอได้ หั้นแม่มา หุ้นแม่อาจจะล่วงลงมาก่อนแล้ว ดังน้น การจะแปลง W ที่มี Discount ก็ต้อง ดูสถาณะการณ์ อื่นๆด้วยก่อน ตัดสินใจ